| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月08日 03:13 |
作者： |
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技术性调整压力加大
光大证券研究所：昨日沪指在权重股调整的打压之下失守3100点，但从涨跌家数来看，两市上涨股票的家数均多于下跌股票的家数。我们认为，市场自身技术性运行特征和资产、资源类股票的获利回吐压力，是影响市场短期运行的主要因素。
从技术面看，3100点附近是本次反弹行情原始通道线的上轨，具有一定的技术性阻力。以前每当市场加速上涨并触及该轨道时，均在技术性抛盘的影响下出现了短期调整。同时，持续强势运行的资产和资源类品种在上周开始放量加速，其中地产、金融类股票上周周涨幅分别达到13.04%和6.46%。根据历史的经验，放量加速上涨后多面临短期的获利回吐压力。
总体看，在经济复苏和通胀预期的推动之下，大盘上升通道依然存在，但随着指数的加速上扬，市场积累了大量获利盘需要消化。短期技术性调整压力加大，建议密切关注政策面的动态变化。
短期上升趋势未被破坏
长江证券理财部：在连续4天站在3000点之上、接连6天创出新高之后，大盘周二强势震荡，表现出了犹豫徘徊的态势。但我们观察到，每次沪指调整到了5日均线附近时，都有大量资金介入。沪指始终站在5日均线上方，短期上升趋势没有被破坏。另一方面，虽然沪深股指跌幅均超过了1%，但中小板指数却逆势上涨，两市上涨个股也略多于下跌个股。说明由于外围资金充裕，投资者做多热情依然高涨，大盘短期内大跌的可能性不大。周二的调整仅仅是大盘在技术上的修复，投资者可不必过于悲观。继续关注电力、高速公路等板块的补涨机会，关注钢铁、金融、地产等大盘蓝筹对指数的影响。
市场整体风险水平不高
联合证券研究所：我们所编制的风格轮动指数在连续数月支持小盘股后，从5月份开始转向大盘股。从我们历来的统计规律来看，当一种风格形成后一般能够持续3～6个月，因此，我们认为在可以预见的一段时间内，风格配置上仍应该积极增加对大盘股的配置。同时，我们编制的风险偏好指数目前处于历史较高水平，显示投资者维持着乐观的情绪。同时动荡指数处于合理水平，显示市场整体风险水平不高。
关注三大滞涨板块
国泰君安证券研究所：虽然近期外盘开始调整，但A股却走出独立行情，这一方面是经济基本面使然，另一方面则缘于投资者情绪高涨。市场已开始进入近似疯狂阶段，部分板块的估值已经无法用理性去解释。这丝毫不令人奇怪，正如凯恩斯所言：市场保持非理性的时间总比你能支撑的时间长。此时的策略也许还是顺势而为，虽平庸但却实用。当然，估值水平总体上还不至于让我们支撑不住，毕竟，1994年以来A股的平均静态估值达到40倍，对当前刚刚超过30倍的估值也许还不用过分紧张，游戏还没有结束。但投资者对不断增加的系统性风险应具有充分认识，投资的第一要务仍然是不发生亏损。
市场上板块轮动的特征仍然明显，低估值、低涨幅的板块值得重点关注，尤其当这些板块有基本面改善的迹象之时。建议重点关注造纸、券商和家电三大滞涨板块。
充裕流动性仍将支撑后市
招商证券研发中心：从美国的通胀预期指数来看，通胀预期近期处于下降趋势。另外，我国外交部表示创立超储国际货币非中国政府立场，这反映出对美元的支持态度，预计美元近期会维持强势，而有色板块有可能出现技术性调整，对大盘产生压力。同时，杭州开始收紧二套房贷款政策，其它城市有所跟进，这将抑制非自住性需求，房地产的销量将会有所下降。这会减慢复苏的进程，投资者对宏观经济复苏的乐观预期将会有所下降。不过，充裕流动性对后市仍有较强支撑。华夏沪深300指数基金首日募集百亿份，这对大盘蓝筹股将会产生支撑。
（成 之 整理）
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