| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年07月04日 10:52 |
作者： |
周婷 |
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七月天 股市热
七日谈
本周北京迎来了今夏以来最热的一周，平均每天气温高达37摄氏度左右；与此同时，大盘收复三千点失地。资本市场同北京的天气一样，彻底地热了起来。
身边谈股论基的朋友多了，甚至笔者一位多年来坚持视股市如赌场的老友近来也谈起了股票。这些迹象不禁令人联想起石油大王洛克菲勒的一则旧事：有一天，洛克菲勒到街上擦皮鞋，那小孩子一边擦皮鞋一边跟他谈论华尔街股市。洛克菲勒马上就意识到这时股市已经非常危险了，因为连一个擦皮鞋的小孩都知道买股票能赚钱，那么全美国的人应该都在这样想了。他回去后果断地把所有股票都卖掉，结果不久就是1929年到1931年的美国经济危机。
在上一次的牛市中，股市火爆的直接表现是存款搬家。而根据历史经验，存款搬家的表象下往往掩盖着股市泡沫的急剧膨胀。据央行发布的金融数据显示，自2006年10月出现储蓄存款月度减少76亿元人民币以来（这是之前许多年来的首次），存款月度减少现象就连续出现，尤其是2007年的4月和5月，储蓄存款月度减少更为迅速，4月减少1674亿元人民币，5月减少2784亿元人民币，连续创历史月度最大降幅。
2007年4月和5月存款减少之际，正是大盘从三千点轻松跃上四千点之际，离六千点的顶峰也只有一步之遥。但四个月之后，大盘掉头向下，这一轮牛市华丽谢幕。
近期央行的数据显示，5月末，居民户存款增加1886亿元，同比少增478亿元；与此同时，两市新开户数量增加，6月15日到19日新增股票账户增至336367户，创8周以来新高；新增基金开户数达到61895户，为4月以来新高。
拿前后两次数据对比可见，2009年5月存款的减少程度远不及2007年。在一定程度上可以说明，目前存款搬家的程度尚未登峰造极，还不至于引发泡沫吹大的恐慌。但是这种苗头，还是应该引起足够的警惕。
不过对比这一次与上一次“股市热”，笔者发现了一个有趣的现象：许多普通投资者们谈论起股市，见解更加谨慎而理性，这显然是经过了上一轮牛熊更迭的洗礼，对资本市场的认知有所深化。
笔者认识的另一位朋友，在上一轮牛市中曾经坚决做多，相信经过股权分置改革之后的中国股市必将迎来十年黄金牛市，但随后在购买中石油股票的过程中，资产大幅缩水。经历过这样一次考验之后，他的投资理念中不再局限于跟庄、炒短线还是价值投资这样的基本分类，而是引入了“企业社会责任”这样一个新名词。
在他看来，能够履行企业社会责任的企业，才是值得投资的企业。履行企业社会责任不仅是企业的慈善行为，如百度向农村学校捐献200台电脑，腾讯公布企业社会责任报告；也不仅是环境友好，更要对股东负责。
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