| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年07月03日 09:44 |
作者： |
周宏 |
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⊙本报记者 周宏
从资金井喷到流入高峰，市场仅仅度过一个月。
根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新《股市月度资金报告》，2009年6月份，A股市场受新股发行和股市持续上扬的累积效应，资金净流入达到2900亿元，单月资金流入创4年来新高，刷新上一轮牛市的最高纪录。
新股发行引发资金流入
最新发布的《股市月度资金报告》显示，2009年6月末沪深股票市场资金存量为14320亿元，较上月增长2900亿元，其中一级市场新增2200亿、二级市场增加700亿。新股发行成为场外资金的主流，但其对二级市场资金的分流非常有限。
具体来说，从2009年6月1日至6月30日，两市因佣金、印花税合计的交易成本流出230亿元；市场资金流入高达3040亿元；6月分别成立了8只偏股基金，股票基金平均募集26亿元，依据最近6个月成立的偏股基金规模，估计6月基金建仓的资金供给在250亿元左右；另外，月度资金报告测算的股改限售股减持资金需求为146亿元。因此，股市资金净流入约2900亿，月末资金存量达到14320亿元。
大部分交易日资金净流入
如果逐日跟踪资金流，我们可以发现，6月份的22个交易日中，仅5天为资金净流出，剩余的17个交易日，资金均呈流入态势，这也是今年以来罕有的流动情况。
具体看，资金呈现净流出的时间分别为6月5日、6月8日、6月12日、6月15日和6月30日，其中有两个周末是受创业板上市规则、5月宏观数据消息刺激而出现资金流出，但流出量均不到150亿元。
相反，在“端午”小长假后的前两个交易日，资金回流量超出节前流出量250亿元，随后的两个交易日资金持续流入。
另外，IPO首单重启冻结资金总额为4554亿元金，6月16至6月29日市场资金持续净流入，并从6月24日开始单日资金增量超过140亿，29日资金增量达到最高的540亿。这表明新股确实在吸引场外资金流入，而从现状看，它对场内二级市场的存量资金没有构成明显的分流威胁。
新股发行成未来焦点
未来一段时间，月度资金报告认为，最值得关注的是IPO重启的资金累积效应：从桂林三金的申购情况判断，申购日前7日回购利率已有提前反映，同时少数股票基金也出现在网下中签名单中，表明申购资金除了低风险的同业拆借资金，还有部分机构的闲置资金。
由于新办法下的新股定价偏高，已公布的两只新股发行PE均在30倍以上，中签机构的申购收益将取决于3个月后的二级市场走势，不确定性较大。新股上市后，部分申购利润将流出市场，同时新增流通量需要20%左右的资金提供活跃性，从这个角度考虑，对资金面有负面影响的将是首日涨幅，以及暂未恢复的沪市IPO融资。
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