目前的行情仍属反弹而非反转，Ａ股目前还不具备大牛市的基础。预计后市在多重因素的影响下，阶段性中线头部的出现将不可避免。

　　本轮行情从有色金属的全面开花为起点，煤炭股迎来了两轮大幅上扬的行情，新能源、太阳能、生物质能、智能电网等其他资源、能源股同样你方唱罢我登场。在这台大戏背后，房地产、金融等板块紧随其后，涨幅同样可观。

　　可以说，市场上的大量资金，始终是在不遗余力地寻找估值洼地并且努力填补它的。时至今日，Ａ股市场基本上已经将各大板块轮动了一遍之后，资金是否还能寻找到绝对的低估板块呢？现如今绝对的估值洼地已经很难找寻。

　　整个７月份解禁股票家数虽然只有１１４只股票，但是总数达到了１８２６．７亿股，市值约为８０６６亿。而这１８２６亿股中，有１７１７亿股是在７月５日释放出来。这种集中释放的冲击力是难以想像的，市场在此前便作出提前反应也完全可以理解。此外，随着股指的渐行渐高，大小非的减持欲望也是逐步增加的，我们对６月底７月初的市场忧心忡忡。

　　综合分析，在这个“后２８００”和ＩＰＯ即将再度开闸的关键时间点，再考虑到板块估值和大小非等情况，我们认为，后市已经并不具备持续冲高的可能，即使股指在缺口上方维持几周的短线强势，也难掩中线头部正在形成的事实。

　　（国元证券投资咨询总监 康洪涛）