新闻背景：当IPO随时可能重新启动时，市场内外出现了两种截然不同的观点：带有“国家队”性质的人物罕见地挺身而出公开唱多；而另一方面，市场中以基金机构为首的主力机构则多数出现明显的减仓。

　　显然，围绕着IPO重启的前前后后，“国家队”和市场主力之间已经不仅仅是观点上的异同，已经进而落到了实际的操作中。

　　散户看不懂

　　之机构分析

　　在历史上，每一次重启新股发行之前，市场都会进入非常微妙和敏感的阶段。

　　这一次也不例外，但情况却似乎更加复杂，散户更难看懂。

　　这次重启IPO被悉心呵护

　　从近期管理层的种种动作上看，显然对重启IPO的重视程度要超过创业板。

　　6月5日（周五）晚间，深交所公布了《创业板股票上市规则》，通过周六、周日两天的消化，观察周一股市的反应。投石问路的结果表明承受能力较强。

　　6月10日，CPI和PPI公布，这组数据被业内人士解读为宏观经济有复苏迹象，市场当日以实体阳线创出反弹新高。当晚，管理层不失时机地发布了IPO的新规，而一改像创业板那样选择在周末发布。

　　银河证券分析师佟圣勇认为，这次管理层在发布IPO新规时，特意选在宏观经济出现复苏预期、市场人气趋向旺盛，指数迭创新高的大环境。这样一来，本次重启IPO和过去历次重启IPO时所面临的市场环境都截然不同。

　　“国家队”坚定唱多

　　值得注意的是，在6月10日，也就是IPO新规发布当天，国内股市中最低调、但却最权威的一股力量突然发言了———全国社保基金理事会理事长戴相龙表示,中国股市上升有其基础，应继续促进其稳步发展。

　　社保基金负责人直接对股市走势发表看法，这在过去是极为罕见的。由于社保基金的特殊身份，多年来其纵横股市一向扮演着逃顶和抄底大师的角色，以至于市场每每在迷惘之时，就专注研究社保基金仓位来揣摩后市走向。而这一次，社保基金管理者观点鲜明地力挺股市，其对A股市场的震撼力绝不亚于巴菲特对于美国股市的影响。

　　不仅是戴相龙出面唱多，同样在上周，《人民日报》头版刊登了一篇名为《我国资本市场活力再现》的文章指出：“我国经济正在走出谷底，并已逐步恢复信心。”这样的一段话，对股市的上涨给予了充分的肯定。

　　“更令人深思的是管理层在本次重启IPO的问题上表现出异乎寻常的坚定态度。”佟圣勇说，众所周知，如果大盘出现急速下跌，那么IPO重启可能面临失败。管理层能有如此坚决的态度，这不禁令人猜测，管理层手中是不是还有什么“底牌”能够保证市场在IPO正式启动之前上涨。

　　市场主力主动减仓明显

　　与此同时，市场中的主力资金———各大基金机构却对IPO怀有一定的担忧，而且很快将担忧落实到实际的操作中。根据相关数据显示，上周的五个交易日中，主力资金累计抛出226.8亿元，抛售动作十分明显。从数据中看，除了银行、医药、新能源三板块出现资金净流入之外，其他如地产、黄金、有色金属、电气机械等50多个行业均呈现资金净流出的状态。

　　从上周的走势上也可以看出，市场中确实存在一定数量的抛盘，尤其在9日、11日、12日三个交易日中，大盘在盘中都曾出现恐慌性杀跌的动作，之后基本是依靠少数的权重股拉动指数才实现力挽狂澜。

　　大通证券许鹏分析，从目前市场的情况看，尚不能认为主力资金是在大举出货，但受到IPO即将重启的心理压力影响，出现减仓式的抛售动作是非常明显的，出现减仓动作也是可以理解的。

　　大通证券许鹏介绍，虽然目前场内的主力资金有减仓动作，但从各方面了解到的情况看，基金机构目前的态度非常犹豫，做空并不坚决。在经济数据尚未做出明确的指向性之前，任何一个掌握大资金的人都不敢贸然离场，因此一旦后市有利好经济的信息出现，基金机构随时可能改变主意反手做多。