宏观经济数据和ＩＰＯ重启的消息成为影响上周Ａ股走势的两个主要因素。沪深股指在宏观经济数据的支撑下节节攀升，走出了三连阳，但ＩＰＯ重启在即的消息引发市场忧虑，两市最终在下挫中结束上周行情。

　　上周，中国证监会正式公布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，并表示将随时向已经通过发行审核但尚未上市的企业发放上市批文。由此，市场预期，暂停８个多月的ＩＰＯ有可能很快重启。尽管各方认为重启ＩＰＯ不会影响股市的基本走势，但此举仍然引发市场忧虑，一些投资者选择获利套现以等待观察市场的进一步反应。

　　实际上，从基本面角度看，上周透出的信息多为积极信号。国家统计局数据显示，５月份ＣＰＩ同比下降１．４％，降幅趋缓；工业增加值同比增长８．９％，社会消费品零售总额同比增长１５．２％，均高于市场预期。多位分析人士认为，这显示中国经济进一步回暖，有望于二三季度环比出现显著反弹，并总体保持震荡上行趋势。

　　另外，央行上周公布的数据显示，５月份人民币贷款增加６６４５亿元，高于４月份的５９１８亿元和此前的市场预期，这表明信贷环境依然宽松。中金公司的报告认为，目前货币条件已达到历史最宽松水平，短期通胀压力未现，但应警惕宽松的信贷环境使得因流动性过剩而导致的资产价格泡沫风险出现。

　　值得注意的是，尽管国内投资、消费出现明显回暖，但外部需求仍然没有改善。海关总署本周公布的数据显示，５月份出口额同比下降２６．４％，进口额同比下降２５．２％，降幅均高于４月份的水平。外部需求疲软对中国经济复苏的影响不可忽视。

　　未来一段时间，研判Ａ股走势仍然需要密切关注宏观经济数据、国内信贷状况以及ＩＰＯ重启的动态等。

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