| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年06月04日 04:39 |
作者： |
郑步春 |
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每经记者 郑步春
周三A股大涨，沪综指涨近2%至2778.6点，深综指涨1.47%至920.82点，成交量微放。银行股狂涨，石油、地产股也表现出色。
从市场盘面的各种情况看，投资者对通胀的预期忽然提升，因为期货市场一向供应过多的铝价出现显著上涨，过多供给的钢价也在上涨，出现某种“水浸”迹象，这种情况在我国港股及部分外盘走势中更加明显。
当某种商品供给过多时仍然上涨，这只能从通胀来临或通胀预期加重来解释，如果此时经济情况好转就叫“过热”，如果经济情况不好就惨了，这叫“滞胀”。幸好，当前已公布的通胀指标极低，所以顶多只是反映出市场的某种预期。
昨日浦发银行涨停，保利地产涨9%，万科涨6%。“金融地产”在过去几年大牛市中，是人们耳熟能详的热门板块，这两个板块冷了许久，没想到忽然又热起来。金融和地产上涨也和上述的通胀预期相关，金融股为负债经营，通胀时欠债者最有利；地产股也是，一方面开发地产项目需大量负债，另一方面当人们预期钱将不值钱时，楼价也就跟着上涨。
金融股和地产股一般是主流机构在做，比如基金，投资者宜密切关注此类个股的可持续性。当通胀只有苗头或预期时，不会影响股市，可到了极热时才会引发股市崩跌，多数稍了解些股市特征的投资者能明白这点，更何况是基金等专业投资人。
如果投资者对通胀的预期不存在问题，即未来果然进入通胀而不是误判，那么未来A股各板块的表现就可能出现较大分化。笔者无法预知未来有无通胀，但从操作角度来说只能权当此事是真的，既然如此，投资者现在就可调整筹码，尽量往这方面靠。不敢买黄金类股的投资者可买些其他品种，比如买些铝业股和钢铁股。另外，投资者可回避一些过分稳健且负债过低的公司，或者回避一些下游类、无定价权的公司。我们有些公司在通缩时打折促销，在通胀时也无法将产品售价上调，只能眼睁睁看着原材料价格上涨，如前几年的彩电类公司就是这样。
后市方面，当前大盘走势极强，这和海外市场走势较强及我们内部利好消息偏多有一定关系。不过，当前股指在下方还留有缺口，从历史走势来看，此类缺口一般会在数周内回补，估计6月份股指至少会有次回杀机会，出现这种调整的时候一般是全线看涨的时候。
从昨日浦发银行等个股抢盘的迹象看，目前的市场已有空翻多的苗头，市场情绪快速提升，风险厌恶度大降。操作方面，谨慎型投资者可以将部分筹码逢高派发，等回补缺口后再补回，而激进型的投资者不妨将持仓转向 “通胀受益型”个股。
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