| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年06月03日 17:34 |
作者： |
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沪深股指今天再度上演强势上攻之势，银行地产同时拉抬引导股指再创本轮反弹新高。对于投资者来说，股指越是创下新高，投资的心态越容易出现矛盾，到底是逢高派发还是继续持股待涨。我们认为，对于这个问题应当主要关注一些板块和个股的先锋启示作用，尤其以银行股为主：
透视一：银行股-进货还是沽出?
银行股的上涨是今天整个指数上扬的主要动力，其中浦发银行盘中涨停，所有银行股当中最低的涨幅也超过百分之三。虽然石油石化表现平平，但银行地产的整体崛起足以将指数推向新高。
对于银行股这两天的大涨，动力主要自于以下方面：1.在大盘持续上扬，各个板块轮番表演过后，银行股的整体估值优势充分体现。作为继钢铁之后所有板块中市盈率和估值较低的行业板块，银行股的估值优势是众多资金较为关注的，特别是信贷规模扩张以及息差缩小带来的相对稳定的业绩预期，更是能在估值不断提高的市场中得到各路资金的垂青。2.降息预期的弱化使得银行股更具吸引力。从近期国内外的数据来看，整个国际社会经济复苏的态势以及对于复苏的预期都在逐步强化。在这一前提之下，随着整个经济复苏步伐愈发坚实，国内降息的预期也一步一步弱化，那么前期横亘在银行股头上的障碍也得以消除。3.在A股市场当中，银行股与外盘的连续相对紧密，在外盘反弹的过程中，银行股也同时受益。
再次联想到石油股以及地产和银行的联手上涨，所体现的一大共同特点就是资本回流过程中对增值的追求。其中这种大规模的资本回流在金融危机发生后还不多见。
那么现在对于大盘何时回调这个问题，只需要关注两点：1.资本何时停止流入银行和地产;2.资本何时流出上述两个板块。对于一般投资者来说，可以简单地从买卖盘判断。
透视二：谁能接银行股的棒?
即使是资金流出银行股，那么大盘也还是依然有退路可寻的，不外乎就是找到接棒的板块，那么我们就此做一个简单地探讨。
从对资金的承接能力以及板块估值优势来看，钢铁板块是个较好选择。但该板块也存在一个弱点，即业绩的不确定性。目前对于钢铁板块的运作主要集中关注钢材价格以及市场需求变化，房地产以及波罗的海干货指数的回暖或是较为积极的讯号。
在与国际市场接轨方面，有色金属是不二选择。近期该板块的主要机会集中于周五美国一系列经济数据公布后美元是否疲软，其次黄金对于1000美元位置的冲击也有可能引发另一波行情。但是快进快出是该板块运作必须遵循的铁律。
在主导股指上升以及对IPO的准备方面，当然券商股是最佳选择。
对于目前市场的操作上，我们认为做空的机制也是存在的，当前的上涨由国际大宗商品期货特别是原油的上涨引发，那么通过做空相关板块即可以回避原油价格下跌很有可能带来的大盘回调，因此在回调过程中不妨关注近期调整的航空以及汽车类。同时投资者也可以通过上述板块中资金的运作方向去对大盘走势做出判断。
总体来说，现在的行情提供了丰富多彩的操作方法，关键在于怎样去透过相关板块的运行来把握股指的走向。
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