| 来源： |
证券投资 |
发布时间： |
2009年05月25日 11:12 |
作者： |
刘耀荣 |
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香港中国证券研究协会刘耀荣
IPO重启决定大盘调整幅度
本周大盘，在外围经济数据仍然欠佳的情况下，外围股市普遍回调整理的形势下，大盘先升创新高的上证综合指数的2688点后才回调两天，但因国家继续公布振兴经济政策拉内需的国网三次招标电力设备，股市跌幅不大，全周只轻跌47点，或1。8％，以2597点报收，成交亦缩量，证明并未有抛压。
下周将有涉及38家公司的56.79亿限售股将解禁上市流通，解禁市值约1138.3亿元，对下周大盘有压力。此外，市场上有人扬言将有大调整来临，笔者认为，若新股发行重启，但缺乏市场期望的改善，则不排除股市将借势有千点中级回调压力，这是人为的政策性因循佝且的后果所造成的长期隐患！因为过去的新股发行制度，只利大资金大户的炒作，完全欠缺公平公正的制度，与香港及新加坡股市的新股发行制度差距很远！很远！
近半年来，市场对当前全球经济依然继续走下坡的形势不稳下，全球股市不敢开启新股发行。只有中国急于对经济未回升前敢于挑战IPO重启。市场对IPO重启的制度改革主要有两点：发行价格改革和发行节奏改革，尤其在发行节奏上要稳步推进；目前集中在新股发行制度改革上的首要问题是改革是否市场化，中小投资者对新股的发行，是否会获得公平的分配，与外国制度看齐。令二级市场尽量减少大户的抛压筹资拢断新股筹码，制造新股天价后暴泻的全球怪现象！
事实上过去十多年的新股发行制度，只会不断制造有利于大户集中持有获得分配的新股筹码，十分有利于大户的抬高新股出货获暴利，二级市场只会不断受摧残。
从目前外围股市走势看，欧美政府依然支持股市振荡上行，以抗衡失业率依然向下走的利淡形势！
从我国当前经济形势看，国家发改委财政金融司司长徐林本周指出，中央政府一揽子刺激经济政策已初现成效，内地经济已呈现"V"形复苏，相信今年经济肯定可以实现“保八”目标。又指，若经济数据转差，政府随时有能力推出新的刺激经济政策，严防经济二次触底。
从笔者了解的情况看，4月份中国进口铁矿石的数量是创历史新高纪录，煤炭需求量巳力能推敲价格。国际石油价格及棉花价格巳创近半年新高，杂货运输费巳见急升，证明局部行业巳见底回升，与国家发改委财政金融司司长徐林本周指出，中央政府一揽子刺激经济政策已初现成效，内地经济已呈现"V"形复苏，相信今年经济肯定可以实现“保八”目标，是完全吻合的！
再从技术走势看，上证综合指数本周仍然有力创新高后才回调，成交亦配合减少，证明并未有大的抛压，调整势头未现。读者要关注未来两周，日线不宜跌破2530点及2456点超过三天仍然未重上2456点及2530点之上，应即减半仓或全部清仓再观察形势，这就是止蚀点位，是避免不合理的新股发行重启的中级调整风险的可能来临！
由于当前的股市存在三大分歧仍有待市场消除，这三大分歧主要包括：一是本轮反弹幅度巳高达61.45%，市场积累的阶段性获利筹码有待消化，这是事实;二是是当前市场结构性高估现象较为普遍，因有个股暴升1～3倍的。自然有高估现象的担心;再次就是新股重启，及对未来流动性的担忧。但进一步分析可以发现，尽管央行对货币政策的动态微调和4月份新增信贷规模的大幅回落引发了市场对未来流动性的担忧，但在保增长的大背景下，预计未来流动性仍然保持相对宽松的局面。
至于新股重启的制度有无重大改善，对后市的影响最关键！
技术上的中级调整，也可以通过放缓升势，用时间换空间的形式，以消化前期的获利筹码，是可以避免中级调整的需要。
按道理，中央领导亦期望失业率尽快改善，以应付庞大的毕业生就业压力。由于利率未跟随外围下降，内需拉不动，唯有默许近期全国拍卖地段，许多创历史新高，地产二手房成交热闹，价格上扬，都是事实。保持股市反复上扬的牛气，当然有利于保八的实现！
再看看国际投资者，仍然看好中国的投资机会。美林本周公布的一份调查报告更透露，逾6成的全球基金经理人对中国经济前景持乐观态度，而在新兴市场经理人中，更有高达8成者表示将增加对中国股市的投资。
新能源节能环保等新兴产业前景亮丽
国务院副总理李克强21日出席财政支持新能源与节能环保等新兴产业发展工作座谈会，他强调，要按照中央的要求，深入贯彻落实科学发展观，把保增长、扩内需与调结构、上水平有机结合起来，把握世界产业技术革命的新趋势，针对我国经济运行中遇到的新问题，推动战略性新兴产业加快发展，培育新的经济增长点，促进经济长期平稳较快发展。
本周国家发改委消息，发改委、财政部近日正式启动了“节能产品惠民工程”。国家发改委副主任解振华预计，该工程在未来3年内，每年可拉动需求4000亿-5000亿元。
巴菲特为何钟情中国优质企业
从二级市场上看，新能源与节能环保等新兴产业近期反复上扬，亦配合外围股市中的新能源与节能环保等新兴产业的上市公司股价强势互动，因为欧美国家领导十分重视及鼓励新能源与节能环保等新兴产业的发展，减少石油的依赖，及降低全球的污染及温室效应，长远看是个前景亮丽，无比受欢迎的行业！且看全球首屈一指的股神巴菲特的投资新能源产业的历程便明白一切：－－－
1）去年九月底，股神巴菲特在大熊市中突然出手H股中的比亚迪股份，主因是看中比亚迪主力生产电池汽车，前景远大，不明白者吃了一惊。不过这一出手，也印证了他那句“在别人恐惧时，你要贪婪；而别人贪婪时，你要恐惧。”的逢低买入优质股的名言。
当时全球股市低迷不振，在众人纷纷撤退的情况下，他贪婪地抄底中国内地企业，斥资18亿港元购买比亚迪股份2.25亿H股。这是继他2003年入股中石油后再次出手中国内地企业。
巴菲特出手比亚迪（01211.HK）基于多方面的长远价值投资的考虑，据悉，巴菲特入股后，比亚迪股份曾一度受热捧，股价曾拉高至让巴菲特盈利翻了几番。股神买入后，许多机构和个人也纷纷“效仿”杀入比亚迪股份。仅2008年10月份，出现共20起左右的大股东买入行为，涉及个人、资产管理公司以及保险公司等。其中，著名的“追涨”机构安联保险(AllianzSE)，也曾在2008年10月8日、10日、14日、20日及23日共五次分批买入比亚迪股份，截至2008年10月23日安联保险共持有2807万股可供出售的比亚迪股份，占其已发行股本的4.94％。
比亚迪去年的净利润三年来新低，据了解，比亚迪主要从事两大核心业务，分别为包括二次充电电池、手机部件及组装服务的IT零部件业务，以及汽车业务。
但比亚迪股价在近月屡创历史新高价见30港元，是少有的创新高的H股。去年9月，巴菲特的巴郡－哈撒韦公司旗下附属公司，中美能源控股公司与比亚迪签署策略投资及认购协议。以每股8元港元的价格认购2.25亿股（占扩大股本后的9.89%），巴菲特的投资利润早巳帐面获利近3倍，且前景续看好，升势继续突出，就是电池汽车被全球看好，就是符合全球国家领导人重视环保的大政策所致。
在电动汽车领域，比亚迪可以说已经跑到了业界的前列。比亚迪2008年底投放市场的混合动力汽车F3DM，可以像手机一样，在家用插座上充电，7小时即满，突破了电动车需在专业充电站充电的瓶颈。一般的混合动力汽车在低速时使用电动驱动，高速时就需要电动机和燃油发动机一起驱动。但F3DM可单独使用电驱动，最高时速150公里，续航里程达100公里。相比之下，目前掌握双模技术的另外两家公司———通用汽车和丰田所销售的电动车，一次充电则只能行驶25公里。
从成本上看，一套F3DM的双模系统成本为人民币5万元，年产量达到20万辆后可降至3万元，使F3DM的售价仅有15万元，低于目前市场上同类车价27万至28万的水平，且全电状态下行驶百公里开支不足人民币10元。比亚迪拟在年内推出的E6是目前全球续航里程最长的纯电动车，一次充电的行驶里程将达到400公里，最高时速160公里，百公里平均能耗20度电，如按每度电0.6元计算，行驶百公里的能源开支仅12元，仅有燃油汽车的三分之一。
“已上市的F3DM和即将推出的E6，无疑使比亚迪成为全球新能源汽车市场上的领先者之一，”汽车研究机构J.D.Power亚太公司中国区调研总经理梅松林表示。
此外，比亚迪股价不断创新高，也和中国政府支持新能源汽车的政策推动密切相关。中国政府也在3月下旬公布了新能源汽车发展战略，提出到2011年实现新能源汽车(包括纯电动和混合动力)产能50万辆，销量占乘用车总销量约5%。“比亚迪在中国新能源汽车的研发上起了带头作用，”国家“863”计划节能与新能源汽车重大项目总体组组长欧阳明高4月上旬在一项电动汽车研讨会上说。“(它)值得我们关注。”
笔者特意详尽介绍股神投资的比亚迪，目的的证明巴菲特的投资策略与眼光的独到！值得参考的价值投资的方方面面十分之多！
从股神投资中国优质大企业的另一主要原因就是：“中国有一个很棒的未来，中国的发展，就像一个人的成长和释放出潜能，中国正在的成长，还会不断地更加成长，它只是刚刚开始。”
上周巴菲特再强调：已到买中国、美国股票最好时机不要顾短期行情。他还会投资中国其他企业。
我们应该相信全球首富、国际投资大师沃伦·巴菲特对中国股市的继续看好！
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