暂停８个月的主板ＩＰＯ重启在望，它将给市场带来怎样的冲击和影响？多位专家学者认为，对于经过半年持续反弹、已经具有调整需求的Ａ股市场，ＩＰＯ重启或将成为一个导火索，使股指在接下来的２到３个月中出现阶段性回调，但从长期来看，市场趋势并不会因为ＩＰＯ重启而发生逆转，宏观经济走向、上市公司业绩表现才是下半年市场走势的决定性因素。

　　ＩＰＯ重启时间尚在考虑中

　　５月２２日晚，证监会宣布将就《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见（征求意见稿）》公开征求社会意见，时间截至６月５日。按照证监会内部安排，征求意见结束并正式发布后，即会安排新股发行。

　　关于ＩＰＯ究竟在６月５日后的什么时间重启市场对此说法各有不同。

　　最乐观的是中金公司总经理丁玮。据《经济信息联播》报道丁玮认为，征求意见到６月５日完了以后，修改还要花一段时间，但按照现在的时间表，６月下旬也可能重启ＩＰＯ。

　　而安信证券研究所副总经理程定华则认为是否重启ＩＰＯ还要看管理层的安排要看到经济复苏的信号，“我们一直说Ａ股市场今年要等待两只鞋子落地，现在可以说看到了ＩＰＯ重启的希望，还要等待另一只鞋子——经济复苏信号明确。”

　　一位接近监管部门的人士认为考虑到市场容量和情绪等因素，６月初征求意见结束后，具体未来何时主板ＩＰＯ重启，证监会还在研究考虑中，重启后有关部门很可能会相应把握节奏，融资规模很大的项目可能会在时间表中排名靠后。

　　重启ＩＰＯ股指一般会上涨

　　对于ＩＰＯ对后市的影响，市场普遍认为，影响主要短期在心理上有负面作用，长期看，市场还是以上涨为主。

　　国海证券研究报告显示，ＩＰＯ重启拖累股指的概率很小。Ａ股历史上，ＩＰＯ暂停时间在一个月以上的共有７次（包括去年９月开始至今的暂停），此前已重启的６次情况显示，重启后一个月内上证指数上涨概率高达８３．３％。而从融资规模统计看，即便融资规模扩大，股指也并未被拖垮。

　　市场获短期调整理由

　　自去年９月以来，Ａ股市场ＩＰＯ暂停已有约８个月时间。统计显示，２００８年４月至９月共有３２家拟上市公司通过证监会审核等待上市。已过会的３２家企业中拟发行股份最多的为中国建筑股份有限公司，拟发行股份数达到１２０亿股。其他拟发行股份超过１亿股的公司还有光大证券、四川成渝高速公路和招商证券。

　　中信建投证券副总经理、研究发展部负责人彭砚苹表示，目前主板上市通道中拥堵了不少拟上市公司，其中不乏“大家伙”，今年下半年市场还面临大小非解禁的压力，因此市场对ＩＰＯ重启、大小非解禁叠加所带来的供给压力难免使市场承压。

　　“ＩＰＯ重启或许会成为市场进入一个阶段性调整的标志性事件。”银河证券研究所策略研究总监秦晓斌表示，因为ＩＰＯ重启后股票供应量增加，目前市场供求关系随之改变，ＩＰＯ重启难免使市场参与者对二级市场资金将遭分流形成预期，市场接下来或许会结束今年以来的强劲上涨，进入阶段性调整。

　　“市场在目前阶段正在寻找下跌的借口，ＩＰＯ重启充当了市场下跌的理由。”国金证券首席经济学家金岩石指出。而秦晓斌也谈到，ＩＰＯ重启对投资人心理方面的影响偏大，但该事件可能只是市场短期转向的“导火索”。

　　长期走势不会改变

　　秦晓斌表示，为保经济增长，我国资本市场的融资功能亟待恢复，目前投资者信心仍比较充足、成交量处于历史高位、流动性较为充裕、市场对宏观经济已经见底的预期也比较明确，重启ＩＰＯ是比较恰当的，市场对此也具备相应的承受能力。

　　他判断，经过未来一个阶段的调整消化，下半年尤其是四季度的走势，要视实体经济运行情况而定，“现在就悲观地认为沪综指２６８８点是全年高点为时尚早。”秦晓斌说，如果下半年实体经济恢复增长明确、上市公司业绩改善明显，市场仍有上涨空间，“这并不因ＩＰＯ是否重启而改变”。

　　彭砚苹则提到，下半年市场走势将经历宏观经济数据对市场预期证实或者证伪的过程。“如果下半年宏观数据印证了我国经济的持续回暖、复苏，市场上涨将十分可期，如果宏观数据不支持，市场再进行一定整固也不是坏事。”

　　她还表示，对市场长期发展而言，发行体制改革无疑是一项利好，有利于缩小一二级市场价差，也有利于二级市场更健康地发展。而ＩＰＯ重启后，监管层也将酌情控制发行节奏，投资者对此不应过度担忧。