| 来源： |
西部证券 |
发布时间： |
2009年05月25日 05:56 |
作者： |
黄铮 |
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□西部证券 黄铮
在市场热度恢复阶段，IPO征求意见的出台会对市场形成阶段性压力，预计本周前三个交易日大盘将回落到弱势区域震荡。
从基本面考虑，尽管前期的刺激政策在一定程度上遏制了经济的持续下滑态势，但全球经济衰退影响下的国内经济，复苏还需一个漫长的等待时期。最新宏观数据包括发电量、工业生产等的波动，反映出市场对于经济形势的乐观预期仍需继续观察，毕竟经济回暖是一个较为复杂的过程。
虽然经济面和政策面仍旧是大盘主要做多支撑力量，中短期来看流动性相对宽松的局面也并不会改变，央行宽松的货币政策对市场的积极影响仍会有所释放，二、三季度经济持续回升也值得期待；但是，随着政策叠加效应逐步趋弱，前期乐观预期所促成的反弹行情也逐渐步入风险释放期，再考虑到信贷增速将逐步回落、大小非减持压力不减，以及IPO重启渐行渐近等因素，投资者谨慎情绪势必提升。
总体来看，大盘在2600点一带区域连续运行多个交易日，中线累积的较多获利浮筹需要一个消化过程。此外，在未来市场转入阶段性调整的过程中，保险、银行、石化等大盘蓝筹股能否带领市场出现探底回升值得关注。这一过程中如果多数个股继续弱势盘整，则反抽的技术根基不稳会引发较为复杂的调整出现，反攻中量能的继续支持也会要求更高。
我们认为，创业板上市、IPO重启等因素对短期市场带来直接影响会较为有限，但对市场心理层面所带来的冲击则会触发行情转入持续调整时期，A股市场维持弱势震荡的走势或将成为近期的主基调。建议投资者在市场回探之际谨慎回避系统性风险，耐心等待指数下行告一段落和市场明确企稳信号的出现。
(原载于中国证券报)
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