| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年04月18日 10:10 |
作者： |
谢潞锦 |
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当上市公司2008年业绩“尘埃落定”、2009年一季度业绩即将“和盘托出”的背景下，不断修正的市场高位将在下一阶段发生怎样变化？后市个股以及行业板块的运行热点又将发生怎样的变化呢？
“接下来的行情将是考验个股和板块是否存在估值压力的敏感时刻。”国泰君安资产管理总部一位人士对CBN记者坦率表示，去年底以来，市场已经出现了典型的慢牛行情格局，但沪指到了2500点以上的位置，各路资金的分歧也明显增大。就后市看来，总体判断应是：中线行情还能走上一段，但短线投资者需要随时警惕大盘突然回调。
事实上，偏谨慎的观点也得到了其他主流券商观点的印证。东方证券资产管理部一位负责人在接受采访时称，大盘运行到目前阶段，对后市看法不一致的情况明显是增多了，就短期而言，投资者需控制风险。在接下来的行情中，消息面上的“风吹草动”将会引发市场快速调整，并不排除指数会短期内深幅度回调的可能。
“在今年一季度的市场屡屡调整时，我们并不担心后市，但当年线以及上证综指站上2500点之后，可能专业机构更多地会从估值角度来看问题。”招商证券总部一位负责人告诉CBN记者，即使出现乐观因素，未来行情运行也将在震荡中向上，指数出现单边上涨的概率不大。
北京地区某大型券商的资产管理部门负责人则判断，今年行情演绎充分说明行业和热点选择的重要性，当某个市场局部热点成型之后，投资者不妨深入挖掘其中的参与机会。
耐人寻味的是，由于本周再度公布了相关宏观数据，部分经济指标弱于此前的市场预期，在市场处于高位时，投资者的担忧在情理之中。不过，在部分券商看来，在相关数据中仍旧透露出丝丝暖意。
“经济最坏的时候已经过去。”申银万国证券研究所分析师李慧勇认为，从相关数据看，总体形势符合预期，我们对经济V形反弹更有信心。不过，“预计未来的政策重点是抓落实、调结构，暂时不宜也不会出台新的‘救急式’的保增长政策”。
其实，就今年股市而言，在政策面、资金面、海外市场以及上市公司基本面等诸多复杂因素背景下，个股以及大盘往往出现多变走势，尤其是在投资者心理尚未完成逆转的条件下，指望市场再度出现指数狂飙猛进式的单边行情显得不符合时宜。在度过“阳光灿烂的日子”之后，各类已经获得一定回报的投资者会反复掂量市场以及个股、板块的估值水平。正如光大证券资产管理总部一位负责人在接受CBN记者采访时所提到的那样，证券市场是一个经常犯错的市场，而你能做的就是尽量减少犯错的次数。
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