| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年03月23日 08:10 |
作者： |
丛榕 |
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美联储决定1万亿美元的收购计划后，大宗商品价格应声上扬。上周A股呈现出明显的“资源市”特征，体现在市场风格上就是传统的绩优、低估值股票涨幅靠前，大、中盘股票跑赢小盘股。
分析人士指出，美元下跌幅度决定资源股上涨空间。美元持续大幅度走弱有待观察，但全球风险偏好上升也注定美元不可能维持强势反弹，因此如果以美元计价而且定价权在海外的资源品价格上涨，绩优、低估值类股票就还有机会。
绩优股表现突出
综合总市值加权法和算术平均法计算结果，上周表现最好的申万风格指数就是绩优股指数。据Wind资讯统计，按照总市值加权法计算，绩优股指数上涨了9.08%，仅次于新股指数和活跃指数，但三者间差距不大；按照算术平均法计算，绩优股指数涨幅最大，上涨了12.07%。
绩优股指数前三大权重股中，中国神华、中国平安和招商银行分别上涨了10.14%、0.14%和4.21%，作为第一权重股的煤炭龙头带动作用明显；成分股中，涨幅最大的前三只股票也全部来自上游资源性行业，分别是江西铜业、中金岭南和潞安环能，涨幅为35.33%、30.89%和29.90%。
相对而言，微利股和亏损股就稍显落后。按照总市值加权法计算，二者分别上涨了8.34%和5.76%，落后绩优股0.74和3.32个百分点；按照算术平均法计算，二者分别上涨了7.98%和6.99%，落后绩优股4.09和5.08个百分点。
部分低估值股票受宠
虽然并不十分明显，但与高估值股票相比，低估值股票还是有一定优势。按照总市值加权法计算，低市净率指数上涨了8.97%，而中、高市净率指数涨幅分别为5.40%和7.51%；按照算术平均法计算，低市盈率指数上涨了10.08%，而中、高市盈率指数涨幅分别为7.71%和7.93%。
低市净率指数前十大权重股中，钢铁股占据半壁江山，上周钢铁板块表现良好是推升低市盈率指数的重要驱动力。申银万国认为，钢铁期货的出台，从短期看将对钢价是一个刺激因素，推动钢价的上涨，特别是在需求增加的同时助涨作用更为明显。此外短期还会由于交割等需求的出现一定程度上增加需求量。更为重要的是，从长期看，钢铁期货的出台将增加钢铁产业链抗风险的能力，降低钢铁生产企业利润的波动，弱化周期性波动的影响，对钢铁行业是一个长期的持续利好。
对于低市盈率股票，按照总市值加权法该风格指数涨幅较小，仅有5.94%，但排除银行股的拖累影响，涨幅增至10.08%，涨幅较大的成分股全部来自有色金属行业：江西铜业、铜陵有色和西部矿业分别上涨了35.33%、32.98%和31.40%。
小盘股暂时式微
上周市场资金的目光都集中在了传统的绩优、低估值股票上，而这些股票不少是大、中盘股票，小盘股普遍势微。据Wind资讯统计，按算术平均法计算，大、中盘指数分别上涨了8.33%和8.00%，而小盘指数上涨了6.13%，涨幅最小。
小盘指数198只成分股中，涨幅超过10%的只有34只；而大盘指数200只成分股中，涨幅超过10%的几乎为其一倍，达到62只，中盘指数200只成分股中也有56只涨幅超过10%，均超过小盘股的比例。
市场人士表示，小盘股还是有可能“后来居上”的。小盘股历来是最活跃的品种，美元流动性释放降低了风险溢价，提升了风险偏好程度，如果股票市场持续转好，高风险但也蕴含高回报的小盘股也可能重新获得市场资金的青睐；不过如果市场回调，小盘股前期积累的风险将急剧释放。
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