| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年03月21日 09:08 |
作者： |
晓旦 |
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□晓旦
现在说股票市场已进入“上落市”颇有些事后诸葛亮的味道。2009年来，股市已有近20%的升幅。不过，股市现在的“升”不意味着就会气冲斗牛，就不会再“落”。有上有落会是一年中股市变动的轨迹。
今年股市之“上”，部分溯源于2008年股市的大落，如银河落于天，飞流直下。没有这样的落，也就没有今年的上。历史上，股市在剧烈的、恐慌性的下跌后，随着筑底，一般会有20%左右的反弹，中外概莫能外。好似一只皮球，由高处坠下，即使亏气，也要蹦?Q几下，展现一下引力与反作用力的物理定律。股市已经蹦?Q了，能蹦到多高？接下来会否再有恐慌性下跌？这就要看经济这只皮球中的气足不足了。
各国政府现在都在为经济打气。中国政府一下就砸了4万亿元投资，这气是否打足了？现在人们有一些信心，但同时还有一些忐忑。信心源自一些措施性的数据，如货币投放量之类的上升。忐忑则源自一些结果性的数据，如价格、进出口额、工业增长之类，还不是那么糟。信心略强，则升；忐忑为主，则降。股市也在忐忑不安，上上落落。
如今是一个环球同此凉热的时代，世界经济的走向也对我国股市的波动有深刻影响。我国外贸依存度已经相当的高，去年四季度以来，外贸出口的急挫也打击了我国经济的增长。外国人看经济悲观些，最乐观的看法也是预计2010年才能看见全球经济复苏。这也就限制了我国经济增长的空间，对股市的影响就是抑制性的。特别是，大陆旁边的一个小岛上，就有一把尺子。大陆的股票价格用这把尺子一量，会看见自己的价格比人家的要高。同一种货色，卖不同的价格，你就是天花乱坠的一通说辞，也不能说两种价格应该会越拉越大吧。低的那个就会往下拽拽那个高的，高的那个也会拉拉那个低的。这样股市就会走得磕磕绊绊，成了上上落落的“上落市”。
投资者的心理也是一个问题。俗话说“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，何况投资者被咬得已不是一朝时日。股市热时，众人拾柴火焰高，股价会高得没谱。而股市低迷时，则投资者又会如惊弓之鸟，风吹草动，草木皆兵。多数投资者，还是刚刚从金融海啸的打击下，缓了缓神儿，依旧如履薄冰，战战兢兢，这也影响到了股市的上下不定。
可见，未来股市是上落市，也不是说它就总在一个水平线上，上下波动。总有一个向上，或向下的趋势。我倾向于向上的趋势。该出的坏消息都出了，还有更坏的吗？帮助我们判断未来趋势的指标有两个很重要，外看美国房屋市场能否企稳，内看上市公司一季度季报坏得能否令人接受。如果肯定，股市就会上落向上，可以在下跌时买进，上涨时卖出；如果是否定，那就要另做打算了。
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