| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年02月13日 04:02 |
作者： |
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继续看多但略微谨慎
国泰君安证券研究所：针对本轮行情中的投机性，我们提供了一些解释。通过考察改革开放以来“国进民退”和“国退民进”经验以及目前国内外宏观经济和政策背景，认为随着实体经济（特别是吸纳大量资本的重化工业）的“国进民退”，使得数量众多的民营资本为了逐利，只能将自己“虚拟化”和“投机化”。另外，从目前国家出台的政策以及考虑到股市对消费的刺激，在经济仍然处于下滑周期，同时行业整合没有完成之际，资本的“投机性”将在股票市场体现得淋漓尽致。
近期市场人气迅速升温，尽管距离我们上半年目标价位2300－2500点的距离已不远，但是现在下去也没有多大空间，这使得我们继续看多，但略微谨慎。
仍需消化获利抛压
光大证券研究所： 从流动性看，中国人民银行最新公布数据显示，1月份中国新增人民币贷款达1.62万亿元人民币，再创历史新高，流动性数量性改善有所体现，但流动性质量性改善尚需要进一步观察。一是信贷资会更多地进入铁路、公路、基础设施建设等项目，私人及中小企业贷款仍未见充盈。二是银行突发式的大规模增加信贷，引发了银行呆坏账增加的担忧。三是银行信贷的票据融资占比高企，其持续性及对实体经济的助推作用相对有限。我们认为，一月份信贷增速过快，投资者会担忧后期信贷增速减少对市场资金面的影响。在成交量有所蒌缩的情况下，股指冲高的动能有所减弱。
大盘有整固要求
长江证券研究所：我们认为，短期大盘还有再次上摸2300点的可能，随后仍有在2200-2300点区间进行整固的要求，周四探出的2191.89点短期将提供一定的支撑。主要的理由是，目前很多题材股的上涨已经进入疯狂阶段，从周四涨停的许多品种来看，基本上属于观赏型，参与价值已经不大。而这些品种如果反向下跌，将给大盘带来较大冲击。而蓝筹股的切换还是不成功，基金等机构态度相对谨慎。近期外盘走势欠佳，黄金期货大幅上涨、原油价格大幅下挫，都表明投资者对美国新政府经济政策的强烈不信任。这也会强化国内机构悲观的预期。
热点转向滞涨绩优股
兴业证券研发中心：我们认为，接下来机会将转向涨幅落后、短期趋势走好的周期性行业，风格上将倾向于中大盘股、绩优股，以及涨幅远滞后于大盘的基金重仓股。因此，金融、石油石化、化工、钢铁等行业在资金和趋势推动下有望加速上涨。此外，通讯设备等行业由于电子信息产业规划即将出台也有轮动的机会。年报季报集中披露期临近，对于超预期的机会可以提前布局。（成 之 整理）
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