| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月11日 10:27 |
作者： |
孙见友 |
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在大盘的带动下，周二钢铁板块总体延续了自上周以来的上涨势头。不过，申万黑色金属指数当天仅上涨了0.42%，逊色于大盘，板块中个股走势出现分化，有超过半数的个股收于绿盘。
钢铁板块现滞涨迹象
2月2日以来，申万黑色金属指数连续六个交易日上涨，累计涨幅达11.82%，略超同期上证综指11.76%的涨幅。不过，在周二上证综指收涨1.82%的情况下，该指数仅上涨了0.42%，表现明显逊色于大盘，也是除金融服务以外表现最差的申万一级行业指数。同时，华菱钢铁、凌钢股份、广钢股份、武钢股份、济南钢铁等个股周二分别下跌2.45%、1.11%、1.11%、1.01%、1.01%，较大程度上拖累了钢铁板块的整体走势。
周二钢铁板块反弹乏力，在较大程度上是受到了近日钢价走软的影响。来自“我的钢铁”的数据显示，钢价在连涨数日后略显疲态，2月9日国内线材报3959元/吨，下降18元/吨；冷轧报价4740元/吨，下降17元/吨；螺纹钢4104元/吨，跌12元；热卷3939元/吨，跌46元；中厚板报价3995元/吨，跌10元。
钢价反弹基础逐渐被削弱
经过08年10月下旬以来数月的库存调整，目前钢厂及社会的钢材库存已处于较低水平。平安证券研究报告指出，08年我国重点钢铁企业利润下滑41.2%，08年12月的销售利润率为-17.4%，是08年全年的盈利最低点；存货跌价准备计提之后，钢铁行业盈利的最差时期已逐渐过去，库存将不再是影响行业盈利的最大绊脚石，下游需求的复苏将成为决定钢价及盈利的最主要因素。
同时，自从08年11月下旬以来，国内钢价触底反弹，这一方面得益于经销商补充库存的需要，另一方面受益于国家利好政策的出台。此前数月的亏损加剧了钢厂涨价的动力，钢厂不断上调出厂价也驱动了钢材市场价格的上升。但目前钢材的下游需求并不乐观，钢价在钢厂和经销商的不断推升中积蓄着风险，市场对后期钢价的走势忧虑渐增，导致了近日钢铁价格的回调。东方证券分析师认为，钢材需求方面仍不乐观，政府的大规模投资受到民间投资下滑的抵消，驱动行业成长的另一动力――外需的低迷局面在今年上半年恐难以改善；在下游需求没有改善的情况下，钢厂大量减产和中间需求的回升是支撑钢价反弹的主要原因。不过，有分析人士指出，随着钢价逐步反弹，大型钢企重新获得盈利空间而复产，国内钢材供应量在2月后将逐步放大，这可能逐渐削弱近期钢价持续反弹的基础。
此外，虽然去库存化导致钢铁企业亏损的最坏时期可能已经过去，但需求下降对行业的影响则远远没有结束。华泰证券报告指出，近期钢铁股在基本面尚未明显改观的情况下走出了一波较好的上涨行情，此轮钢铁股上涨已基本反映了去年11月下旬以来的钢价上涨，目前下游需求尚未明显启动，行业基本面支持钢铁股继续上行的动能不足，但不排除市场流动性仍将对板块构成一定支撑。
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