| 来源： |
联合证券 |
发布时间： |
2009年03月31日 16:31 |
作者： |
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受外盘大幅下跌影响，沪深两市均以大幅跳空开盘，盘面上探底后即展开强势反弹，最终以一根长阳尽扫前期迷雾，为市场重新指明方向。而就我们分析，钢铁板块很可能成为下一个即将爆发的热点，建议重点关注。
政策惠及频频 板块反复活跃
经历了08年业绩上的先扬后抑，钢铁产业作为一个周期性较强的行业，因为全球金融危机的影响，随着房地产、汽车等等下游行业需求大幅下滑而收到明显影响。然而，作为国家的支柱产业之一，钢铁行业无疑也是最受重视的行业之一，因此在行业困难之时，从不匮乏相关政策的扶持。
财政部上周五发布的出口退税调整方案显示，自4月1日起，冷轧卷材、热轧不锈钢卷板、取向硅钢品种、合金钢品种、无缝管品种，以及炉灶类品种的钢材制品的出口退税率，由5%-13%提高至9%-13%。热轧板卷的出口退税率不在调整之列。此前，中国钢铁工业协会曾建议政府，将冷板、镀锌、合金钢等高附加值产品的出口退税率上调至17%，热轧板卷的出口退税率由零调至13%。同样在上周五，刚才期货正式推出，当日受多重利好影响，当日钢铁板块全线上涨3.55%，涨幅居各行业板块前列，包钢股份一度上摸涨停，板块资金近流入近10亿元，充分显示出钢铁板块极高的活跃程度。
重组再掀高潮 市场聚焦热点
虽然危机还没有过去，国内钢材价格仍处于下跌态势中，但在《钢铁产业调整和振兴规划》（下称规划）的指引下，面对即将展现的一场轰轰烈烈的并购重组大戏，国内钢铁业也迎来了一次做大做强的机遇。
目前，已经完成的并购重组行为以钢铁集团为主，即钢铁上市公司的母公司。在新一轮的重组进程中，整体上市势必推进，因此，资产注入的预期同样值得期待。 通过研究，我们发现有两类钢铁上市公司在未来的并购重组中值得期待：第一类是，目前在产品盈利能力和成本控制能力均较为突出的并购方；第二类是，利润率原本落后，但并购方盈利能力突出的被并购方。 一些有强力并购预期的上市公司目前皆处于较低的估值水平，如：八一钢铁（600581），宝钢股份（600019），邯郸钢铁（600001）等等。
安全边际明显 守得云开月明
虽然钢铁行业基本面还未呈现明显好转，但应该处于触底的阶段中，从成熟的投资理论角度，对于明显的周期性行业，应该是高PE阶段投入，低PE 阶段卖出，也就是在行业糟糕的时候买入而在行业景气的时候卖出。对于钢铁板块而言， 钢铁板块自身在行业需求不足状态下自身的重组，对于部分个股会产生积极的影响。从最近资金介入的角度看，该板块资金流入明显，本轮反弹 上升幅度不大。 对于具体操作品种上，我们建议重点邯郸钢铁（600001），其活跃性相对较高，也更易受资金青睐，近期上攻半年线态势明显，建议重点关注。
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