| 来源： |
长城证券 |
发布时间： |
2009年04月21日 16:45 |
作者： |
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指数在年后反弹以来的新高区域呈现反复震荡走势，出于资金安全的考虑，投资者的恐高症状短期难以消除。在部分个股纷纷调整的同时，市场的赚钱效应仍然存在，丝毫没有影响资金对青睐品种封死涨停板的步伐。所以在这看似矛盾的市场中博弈更要寻找安全的投资标的。在此建议投资者关注走势明显滞后于大盘的钢铁股。基于钢材价格见底，未来随需求回暖而回升的预期，钢铁股可提前布局。
阳光总在风雨后
不可否认的事实是全球性的经济危机使得整个钢铁产业陷入了水深火热的境地，然而黎明前的黑暗终将会过去。随着钢企不可避免的再次大规模减产，产量减少下缓解供给压力，产品库存也将回落，同时铁矿石谈判的逐渐明朗化将使钢企的成本忧虑解除，需求带动下提价意愿将会增加，乐观估计不排除国内大型钢厂上调6月的出厂价的可能。尽管目前钢价反弹还没有开始，但钢价已处于跌无可跌的阶段，经历去年四季度和今年一季度两次去库存化生产后，高价原材料已基本消耗完毕，并且大多数公司年报中已计提大量的存货跌价准备，在下游需求好转，以及二季度需求旺季的到来，钢价筑底反弹仍可期待，钢铁企业盈利能力有望触底回升。
政策护航 需求初现曙光
4万亿元的两年投资计划在一揽子促进经济增长计划中最引人注目，而投资进展情况更是备受各界关注。继前两批中央投资资金的陆续到位，第三批中央投资也即将下达。在固定资产投资初见成效之后中央投资的继续落实无疑对钢铁等基建类公司带来机会。钢铁行业的下游需求的明显恢复也会拉动钢材需求。房地产一季度销售出现“小阳春”，虽然目前房地产销售仍以消化库存为主，但随着销售量的持续回升，房地产开工率将会提升，投资和新开工面积将出现增长，对钢铁需求形成支撑。汽车销量的增长对汽车薄板、镀锌板和轴承钢等钢材品种的需求量带来增长，也有利于稳定这些钢铁品种的价格。同时机械行业也在2月份出现了大幅反弹，随着经济刺激措施的逐渐落实，机械行业将能保持稳定增长，各项大型机械设备产量稳定增长给钢铁需求带来一定的支持，尤其是对容器板、锅炉板、特种型材等钢材品种。
估值洼地钢铁股机会显现
今年以来，钢铁股的走势明显滞后于大盘，但在行业基本面二季度有望改善的情形下，如今钢铁板块的估值同样处于历史大底，钢铁股具有较大的安全边际。在此建议中长线配置行业龙头品种的同时，短线寻找具区域振兴概念的相关个股。
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