全景网4月27日讯 4月28日共有两只新股上市，分别是永和智控（002795）、嘉澳环保（603822）。其中，永和智控（002795），发行价14.85元，海通证券给予公司16年35-40x PE，合理价值区间应为24.85-28.40元。嘉澳环保（603822），发行价11.76元，上海证券给予公司合理估值定价为22.86-28.58元，对应2016年每股收益的40-50倍市盈率。

　　永和智控（002795）新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　永和智控所在的浙江省玉环县，是全国最大的中低压铜制阀门生产和出口基地，已经形成了专业化分工协作配套的产业链，为公司业务发展提供了良好的产业配套，据统计，公司2013年水暖阀门及管件的产值在全县同类企业中位列第三，行业地位突出。公司定位高端客户群体，主要客户多为国际知名的大型企业集团，包括：Sferaco、Zurn、Watts、Mueller等众多国际知名水暖系统提供商。目前，公司是国内少数掌握无铅铜产品加工与制造技术的水暖器材制造厂家之一，已实现无铅铜阀门、管件产品的批量生产，并已取得了较好的销售业绩，2012-2014年公司无铅产品占公司同期总销售额的比重由13.24%稳步快速提升至45.31%。

　　◆投资分析：

　　海通证券预计公司2016-2018年的EPS分别为0.71、1.08、1.54元/股，考虑可比公司16年PE估值，以及公司的募投项目建成后带来的收入增幅，给予公司16年35-40x PE，合理价值区间应为24.85-28.40元。

　　◆风险提示：

　　原材料价格波动，全球经济疲弱，政策变化风险。

　　◆机构观点申万宏源：公司2013年水暖阀门及管件的产值在全县同类企业中位列第三，行业地位突出。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆公司简介：

　　公司系由浙江永和洁具有限公司整体变更设立的外商投资股份有限公司。公司的控股股东为永健控股，现持有发行人3,824.88万股股份，占发行前股本的51.00%。公司实际控制人为应雪青、陈先云夫妇。公司的经营范围为：水暖管件、阀门、卫生洁具、塑胶制品、建筑及家具用金属配件、远程控制系统、智能建筑控制系统以及其他流体控制设备及配件的研发、制造和销售。

　　主营业务：流体控制设备及器材的研发、制造和销售。产品包括各类铜制水暖阀门、管件等水暖器材、广泛应用于给排水、暖通和供气等系统。

　　所属行业：通用设备制造业

　　嘉澳环保（603822）新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　嘉澳环保所属行业为精细化工行业，主要从事环保型增塑剂产品的研发、生产及销售。公司产品主要应用于PVC塑料制品的加工改性，除可以提高其加工性能、可塑性和柔韧性等常规功能外，还可同时满足对PVC塑料制品无毒环保的要求，属PVC塑料制品加工制造过程中的关键添加剂之一。目前已经逐渐成长为国内拥有自主知识产权并能规模化生产环保型增塑剂产品的知名企业之一。

　　◆投资分析：

　　上海证券预计2016、2017年归于母公司的净利润分别为4192万元和4615万元，同比增速分别为7.90%和10.07%，相应的稀释后每股收益为0.57元和0.63元。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性，给予公司合理估值定价为22.86-28.58元，对应2016年每股收益的40-50倍市盈率。

　　◆风险提示：

　　增塑剂市场竞争加剧的风险，原材料涨价的风险，产品价格下跌风险。

　　◆机构观点海通证券：公司的采购和销售的渠道比较多样，不依赖单个供应商或客户，原材料供应和客户资源稳定；生产上按客户需求和订单生产，产销率一直维持在90%以上；技术创新提高了产品质量和生产效率，提升了产量和毛利率。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆公司简介：

　　公司主要从事环保型增塑剂的研发、生产与销售，经过多年的积累，目前已经形成了以环氧类、石化类、多功能复合类三大系列为主的环保型增塑剂产品体系，产品广泛用于电线电缆、人造革、植绒、灯箱膜、塑料薄膜、塑料地板革、户外用水管等塑料制品。

　　主营业务：环保型增塑剂产品的研发、生产及销售。

　　所属行业：化学原料和化学制品制造业