全景网讯 3月31日共有景嘉微、赛福天两只新股上市。景嘉微（300474），发行价13.64元，财富证券给予16年40-50估值，对应16年合理的格在31.2-39元。赛福天（603028），发行价4.26元，发行市盈率22.94倍，主营业务为特种钢丝绳与索具的研发、生产和销售。

　　集合竞价阶段，N景佳微涨20.01%，报16.37元，成交6手；N赛福天无成交。

　　开盘后，N赛福天瞬间顶格秒停涨43.90%，N景佳微涨32.04%遭临停。截至发稿，N赛福天涨43.90%，报6.13元；N景佳微涨43.99%，报19.64元。

　　景嘉微（300474）新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　景嘉微主要产品为军用图形显控、小型专用化雷达领域的核心模块及系统级产品，下游客户85%以上集中在中国航空工业集团。公司2015年营业收入2.39亿元，增长17.1%；归属母公司净利润8895万元，同比增长8.2%。其中，图形显示领域产品营收2.04亿元，占营收比重85.5%，毛利率76.2%；小型专用化雷达领域产品营收2262万元，占营收比重9.4%，毛利率74.1%。

　　◆投资分析：

　　财富证券预计公司16-18年的净利润为1.04、1.21和1.63亿元，对应新股发行摊簿后EPS为0.78、0.91和1.22元，参考集成电路和军工上市公司，给予16年40-50估值，对应16年合理的格在31.2-39元。

　　◆风险提示：

　　公司业绩可能会受到军品研发周期较长、定型生产和交付时间不确定性较大的影响；还可能受到军用产品成本、价格调整的影响。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆机构观点：

　　财富证券：团队技术领先，显示芯片实现国产替代。公司核心团队成员主要来自解放军最高工程技术学府-国防科技大学，成员在军品芯片、射频等软硬件方面具有多年的研发经验，拥有自主硬件设计的FPGA验证、IP核设计。

　　◆公司简介：

　　景嘉微主要从事高可靠军用电子产品的研发、生产和销售，产品主要涉及图形显控及小型专用化雷达两大领域。目前，主要应用于军用航电显控系统。景嘉微的高盈利能力与公司在军工领域的市场竞争优势和技术基础息息相关，尽管近年来毛利率有下滑迹象，但短期内尚难有竞争对手撼动其市场地位。

　　主营业务：高可靠军用电子产品的研发、生产和销售。

　　所属行业：计算机、通信和其他电子设备制造业

　　赛福天（603028）新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　赛福天是国内主要特种钢丝绳生产企业，是电梯用钢丝绳领域的领先企业，是经三菱、奥的斯、富士达、迅达、通力等全球知名电梯厂商，以及江南嘉捷、沈阳博林特、康力电梯、广日股份等国内上市电梯制造公司认可的电梯用钢丝绳配套供应商。根据中国电梯协会统计，公司在电梯用钢丝绳市场的占有率位居前列。在起重用钢丝绳领域，公司与中联重科、三一重工等具有全球影响力的工程机械制造企业保持良好的长期合作关系。

　　◆风险提示：

　　主要风险包括市场风险、运营风险、技术风险、财务风险、管理风险等。

　　◆公司简介：

　　公司是国内主要特种钢丝绳生产企业，主营业务为特种钢丝绳与索具的研发、生产和销售；主要产品为电梯用钢丝绳、起重用钢丝绳、钢丝绳索具和合成纤维吊装带索具，主要应用于电梯、工程机械、海洋工程、港口码头、物流仓储等行业。

　　主营业务：特种钢丝绳与索具的研发、生产和销售。

　　所属行业：金属制品业