3月24日（周二）暴风科技、强力新材、龙津药业、龙韵股份四只新股上市交易。其中暴风科技、强力新材、龙津药业三新股登陆深市，龙韵股份登陆沪市。

　　暴风科技(300431)，发行价7.14元，海通证券给予公司2015年80倍PE的估值，对应合理价值为28.8元。

　　强力新材(300429)，发行价15.89元，招商证券认为给予公司2014年20-25倍估值较为合理，公司合理价值区间为17.00-21.25元。

　　龙津药业(002750)，发行价21.21元，兴业证券给予公司2015年20-25倍PE，公司的合理价格在30.0-37.5元左右。

　　龙韵股份(603729)，发行价26.61元，华泰证券给予公司2015年38倍PE的估值，对应合理价值为63.1元。

　　暴风科技(300431)新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　暴风科技是国内优质的互联网视频企业。公司紧跟行业发展趋势，从"本地播放"起步，经"本地播放为主、在线播放为辅"发展到当下的"在线播放为主、本地播放为辅"，在线内容的播放时间占比已超过70%。公司采取"免费+广告"的经营策略，主营收入全行业占比超过3%，在激烈的市场竞争中公司已然占据一席之地。

　　◆投资分析：

　　海通证券预计2015和2016年公司归属母公司净利润分别为4363万元和6519万元，对应EPS分别为0.36元和0.54元。基于公司未来广阔的前景，并参照同行业可比公司，给予公司2015年80倍PE的估值，对应合理价值为28.8元。

　　◆风险提示：

　　1)网络视频政策变动带来的风险;2)公司市场占有率下降。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆机构观点：

　　渤海证券：近三年来，公司主营业务增长迅速。2011年-2014年，公司分别实现营业收入1.69、2.51、3.24和3.86亿元，一直保持较高的增速水平，我们预计公司的营收将在保持20%以上的增速发展。

　　海通证券：根据艾瑞咨询iUserTracker数据统计显示，2011年1月至2014年12月，暴风影音PC端日均有效使用时长在其统计的主要互联网视频服务平台中位居行业前列，且于2013年9月至2014年12月间排名行业第一。我们认为公司依靠其长期的技术和客户积累保持了行业内的竞争领先地位，发展潜力巨大。。

　　方正证券：公司内容采购成本占收入比例大幅低于同业，在很大程度带来了控制公司成本支出增速，保证了公司维持较高的毛利率水平。

　　◆公司简介：

　　公司成立于2007年，是国内领先的在线视频企业。“暴风影音”是公司旗下的主打产品，其功能演变经历了“本地播放”、“本地播放为主、在线播放为辅”和“在线播放为主、本地播放为辅”的三个发展阶段。

　　主营业务：通过“暴风影音”系列软件为视频用户提供免费使用为主的综合视频服务、为商业客户提供互联网广告信息等服务。

　　所属行业：电子信息

　　强力新材(300429)新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　强力新材主营业务是光刻胶专用化学品的研发、生产和销售及相关贸易业务。目前公司光刻胶专用化学品分为光刻胶用光引发剂(包括光增感剂、光致产酸剂等)和光刻胶树脂两大系列。按照应用领域分类，主要有印制电路板(PCB)光刻胶专用化学品(光引发剂和树脂)、液晶显示器(LCD)光刻胶光引发剂、半导体光刻胶光引发剂及其他用途光引发剂(非光刻胶领域使用)四大类。

　　◆投资分析：

　　招商证券以主营业务为化学试剂的上市公司作为可比标的，可比公司2014年动态市盈率平均值为65.5倍，PB为4.9倍。综合考虑公司所在行业和成长性，我们认为给予公司2014年20-25倍估值较为合理，按照发行2000万股，发行后总股本7980万股测算，2014年EPS为0.85元，公司合理价值区间为17.00-21.25元。

　　◆风险提示：

　　下游景气低迷风险;毛利率下滑风险;募投项目延期风险。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆机构观点：

　　招商证券：募集资金投资项目实施后，将提升公司生产技术水平、优化公司的产品结构，强化公司产品研发和技术创新能力，有助于提升公司核心竞争力，提高公司的市场占有率，巩固和提高公司的行业地位。

　　◆公司简介：

　　强力新材是以生产氯碱下游精细化工产品为主的综合型化工企业，主要从事AC发泡剂、氯碱等化工产品的生产、销售、研究和开发。本次拟募资4.61亿元，拟投向“年产5万吨氯化亚砜技改扩建工程项目”、“偿还银行贷款”、“补充流动资金”等。

　　主营业务：光刻胶专用化学品的研发、生产和销售及相关贸易业务。

　　所属行业：化学原料及化学制品制造业