全景网2月17日讯 2月17日共有十四只新股上市：其中木林森、富煌钢构、三圣特材、天孚通信、红相电力、鲁亿通、博世科、五洋科技、力星股份和唐德影视10只新股登陆深交所，济民制药、杭电股份、好莱客、益丰药房4只新股登陆上交所。
唐德影视(300426)，发行价22.83元，国泰君安认为可比公司2015年的PE是36倍，可比证监会行业最近1个月的估值63倍，预估公司的发行价相比证监会行业折价64%，预估合理价格区间为45.94-67.61元。
益丰药房(603939)，发行价19.47元，齐鲁证券给予公司2015年30-35倍PE，认为公司的合理价格在33.9-39.6元左右。
好莱客(603898)，发行价19.57元，申万宏源给予公司2015年20-25倍市盈率，合理价格区间为39.00-48.75元。
杭电股份(603618)，发行价11.65元，国泰君安认为可比公司2015年的PE是24倍，可比证监会行业最近1个月的估值31倍，预估公司的发行价相比证监会行业折价27%。公司合理定价区间为14.68-17.20元。
济民制药(603222)，发行价7.36元，申万宏源给予2014年22-27倍PE，公司合理价格为25.3元-31.1元。
红相电力(300427)，发行价10.46元，国泰君安认为可比公司2015年的PE是32倍，可比证监会行业最近1个月的估值31倍，预估公司的发行价相比证监会行业折价42%，预计公司合理价格区间是16.48-21.42元。
鲁亿通(300423)，发行价10.3元，华鑫证券给以公司35-40倍估值较为合理，对应的公司每股价格为17.15-19.60元。
博世科(300422)，发行价10元，华鑫证券给予公司30-35倍估值，合理股价区间为20.4元-23.8元。
力星股份(300421)，发行价9.13元，国泰君安认为可比公司2015年的PE是25倍，可比证监会行业最近1个月的估值51倍，预估公司的发行价相比证监会行业折价57%。预估合理价格13.29-23.79元。
五洋科技(300420)，发行价8.27元，华鑫证券认为公司40-45倍估值较为合理，对应的公司每股价格为13.60-15.30元。
天孚通信(300394)，发行价21.41元，国泰君安认为可比公司2015年的PE是33倍，可比证监会行业最近1个月的估值53倍，预估公司的发行价相比证监会行业折价66%。预估合理价格41.59-62.67元。
木林森(002745)，发行价21.5元，国泰君安认为可比公司2015年的PE是30倍，可比证监会行业最近1个月的估值53倍，预估公司的发行价相比证监会行业折价57%，预估合理价格区间为32.09-51.39元。
富煌钢构(002743)，发行价7.22元，海通证券认为给予2015年30-35倍PE是合理的，合理价值区间为11.10~12.95元。
三圣特材(002742)，发行价20.37元，华鑫证券认为合理估值范围为15年15-20倍PE，对应价格区间为20.85-27.8元。
唐德影视(300426)新股上市分析
◆新股聚焦：
唐德影视专注于影视剧制作、发行及相关的衍生服务，是国内精品电视剧制作企业的代表。公司依托内部完善的影视剧制作、发行、营销及艺人经纪等一体化的产业布局，以及与国内优秀电视台、合作伙伴建立起的稳定合作关系，2006年成立至今已成功投资制作并发行了31部电视剧、8部电影(截止2014年12月)，尽管制作规模不大但精品频出，《武媚娘传奇》、《永不消逝的电波》、《心花路放》等影视剧作品均形成了较高的社会关注度及行业影响力，创造了不菲的经济效益。
公司的主营业务为影视剧的投资、制作、发行和衍生业务以及艺人经纪及相关服务业务。公司2011-2014年主营业务收入和归母净利润均实现较快增长，其中2011-2014年主营业务收入分别为13927万元、19116万元、31933万元和40779万元，同比分别增长37%、67%和28%;2011-2014年归母净利润分别为3958万元、5654万元、6390万元和8578万元，同比分别增长43%、13%和34%。目前公司的收入构成中，来自电视剧的收入占据了绝对的比例，公司2011-2014年电视剧业务收入占比分别为88%、81%、73%和92%。
◆投资分析：
国泰君安预测公司摊薄后2014-2016的实际与预测EPS1.07、1.29、1.45元，可比公司2015年的PE是36倍，可比证监会行业最近1个月的估值63倍，预估公司的发行价相比证监会行业折价64%，预估合理价格区间为45.94-67.61元。
◆风险提示：
主营业务发展不及预期。
◆机构合理上市价格估值比较
◆机构观点：
渤海证券：从行业横向比较来看，2011-2013年唐德影视的毛利率水平基本处于行业平，相比于行业龙头华策影视的毛利率水平稍低，但是我们认为随着公司力的不断扩张，大制作题材作品的推出将不断提升公司的毛利率水平。
兴业证券：公司依托当前精品剧制作实力，未来通过内生和外延，存在进一步扩充其电影、综艺节目等CP细分市场的潜力。
◆公司简介：
唐德影视是一家以精品剧为核心优势的民营影视龙头。1)公司主要收入来源是精品电视剧制作及发行。2012、2013、2014年电视剧收入分别为1.54、2.32、3.75亿元，占比达81%、73%、92%。2)每年发行精品剧集数稳步增长。公司2012、2013、2014年取得发行许可证的电视剧数量分别为180、251、249集，发行数量居于行业前列。3)公司精品剧制作水准处行业领先地位，2014年制作发行的《武媚娘传奇》单剧当年收入达到2.68亿，单集价格高达279万。
主营业务：主要从事电视剧的投资、制作、发行和衍生业务;电影的投资、制作、发行和衍生业务;艺人经纪及相关服务业务
所属行业：广播、电视、电影和影视录音制作业
益丰药房(603939)新股上市分析
◆新股聚焦：
益丰大药房是国内区性大型医药零售连锁企业，以益丰有限整体变更为股份有限公司的方式设立。截至2014年底，公司已在湖南、湖北、上海、江苏、浙江、江西等六省开设了攻击810家直营连锁门店，营业面积达到122,072.20平方米，员工人数5,856人。根据MDC数据统计，益丰大药房2011、2011、2012、2013年和2014年连续四年在中国药品零售企业综合竞争力百强榜排名第六位，并获得2014年成长力冠军。
◆投资分析：
兴业证券预计公司2015年至2016年EPS分别为：1.13和1.40元，考虑到可比公司的PE水平、行业周期及公司的盈利增长情况，给予公司2015年30-35倍PE，认为公司的合理价格在33.9-39.6元左右。
◆风险提示：
区域市场集中风险，新开门店不能短期内实现盈利的风险，行业政策变化及药品降价风险。
◆机构合理上市价格估值比较
◆机构观点：
齐鲁证券：在湖南省药品零售市场上，公司的最大竞争对手是老百姓大药房，截至2014年上半年，老百姓大药房在湖南设有零售门店330家，保守估计销售收入在8.65亿元左右。虽然在销售收入上益丰股份和老百姓大药房仍有一定的差距，但是作为湖南医药零售市场上的第二大连锁企业，仍占有重要地位。
国泰君安：在发行前的持股结构中，公司核心高管以及大部分公司中层(参与人数约90人)已通过益丰投资、益之丰、益之堂间接持有上市公司股份，有效实现股权激励，有利于公司长期经营稳定发展。
兴业证券：通过常规品种以低价吸引客流并实现低价口碑，确保在顾客满意的前提下推荐代理品种，维持公司盈利和顾客满意的平衡，使得公司的整体盈利能力稳步提升。
◆公司简介：
益丰大药房是国内区性大型医药零售连锁企业，以益丰有限整体变更为股份有限公司的方式设立。截至2014年底，公司已在湖南、湖北、上海、江苏、浙江、江西等六省开设了攻击810家直营连锁门店，营业面积达到122,072.20平方米，员工人数5,856人。根据MDC数据统计，益丰大药房2011、2011、2012、2013年和2014年连续四年在中国药品零售企业综合竞争力百强榜排名第六位，并获得2014年成长力冠军。
主营业务：药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便利品等的连锁零售业务。
所属行业：医药流通行业