建研集团（002398）合理估值区间16.3—31.3元

　　建研集团（002398）本次上市2400万股。该股发行价为28元/股，对应市盈率为52.30倍。

　　公司是福建省内业务收入、检测能力和检测技术均排名第一的建设工程检测机构，是我国海峡西岸经济区建设综合技术服务的龙头企业，也是国内少数几家实现跨省发展的第三方建设工程质量检测中介机构之一。拥有福建省规模最大、技术实力最强的混凝土外加剂业务，是国内少数几家完全掌握羧酸系高效减水剂合成与应用技术的企业之一。

　　本次发行募集资金将投向以下三个项目：年产5万吨羧酸系减水剂项目、年产120万方预拌混凝土扩建搬迁项目、建筑工程检测中心同安基地项目，投资总额4.01亿元。

　　公司是福建省建设系统唯一一家取得跨建设与交通两系统检测资质的检测机构，同时拥有中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书、检查机构认可证书等15项重要资质。公司工程检测业务从业时间久，经验丰富，具有一定权威性；公司的商品混凝土业务区域性较强；公司混凝土外加剂第三代具有知识产权，其性价比远高于第二代，如果能够顺利推广，可为公司带来新的利润增长点。

　　各券商对该股的合理估值区间预计为：

　　国泰君安：28.4—30.7元

　　海通证券（600837）：26.0—31.2元

　　上海证券：16.3—19.5元

　　申银万国：23.0—26.6元

　　中信建投：25.0—31.3元

　　海普瑞（002399）合理估值区间61.2—200元

　　海普瑞（002399）本次上市3210万股。该股发行价为148元/股，对应市盈率为73.27倍。

　　公司是从事于肝素钠原料药研究、生产及销售的高新技术企业，是目前国内肝素原料药行业唯一通过美国FDA认证的企业，并且通过了欧盟CEP认证。公司主要产品为肝素钠原料药，产品99％以上出口，客户遍布全球，包括世界知名的跨国医药企业。

　　本次发行募集资金拟投向以下项目：投资4.83亿元用于年产5万亿单位兼符合美国FDA认证和欧盟CEP认证标准的肝素钠原料药生产建设项目；投资3.82亿元用于补充上述5万亿单位肝素钠原料药生产建设项目的流动资金差额。

　　海普瑞已成为全球产销规模最大的肝素原料药生产和销售企业。公司生产所采用的核心技术：肝素钠原料药提取和纯化技术，包括杂质与组分分离技术、病毒和细菌灭活技术、基团完整性保护和活性释放技术、定向组分分离技术等具有国际领先水平。公司此次募集资金将围绕主营业务进行，用于扩大现有FDA等级和CEP等级肝素钠原料药的生产规模，总投资额约为8.65亿元。项目完成后，将大幅提升公司生产规模，提升公司的国际市场份额，巩固公司在国内外肝素原料药行业的领先地位，进一步增强公司的竞争实力。

　　各券商对该股的合理估值区间预计为：

　　国泰君安：160-191元

　　东方证券：127-143元

　　天相投顾：109.5-127.8元

　　中信金通证券：200元左右

　　国都证券：61.2-76.5元

　　省广股份（002400）合理估值区间34.41—49元

　　省广股份（002400）本次上市1648万股。该股发行价为39.8元/股，对应市盈率为62.99倍。

　　公司是中国本土最优秀的大型综合性广告公司之一、国家一级广告企业。公司主营业务是为客户提供整合营销传播服务，具体包括品牌管理、媒介代理和自有媒体三大类业务。《现代广告》杂志历年发布的《中国广告经营单位排序报告》显示，按营业额排名，公司自2006年至2008年，连续3年名列前八位、2007年-2008年排名中国本土广告公司第三位、2006年排名中国本土广告公司第二位。

　　本次发行募集资金将投向以下三个项目：广告数字化运营系统项目，媒体集中采购项目，扩建、新建北京、上海、武汉、青岛分支机构，总投资1.68亿元。

　　公司业务结构完整,包括品牌管理、媒介代理和自有媒体,具有协同效应。品牌客户数量不断提升，长期客户的合作关系稳固。上市募集资金后，公司将加大北京/上海等区域的经营布局，并进入开拓汽车行业以外的品牌客户。通过媒介集中采购，来提升媒介代理业务的毛利率水平。同时，加大户外资源和互联网媒体资源的开发力度，以及不排除借助政府支持的力量，收购或者参股垄断媒体资源(电视或者报纸等)的可能性。

　　各券商对该股的合理估值区间预计为：

　　湘财证券：34.41—39.06元

　　中金公司：35.6元左右

　　中信建投：36.4—45.5元

　　天相投顾：40.4-44.8元

　　中信金通证券：45-49元

　　交技发展（002401）合理估值区间18.92—38元

（002401）合理估值区间18.92—38元

　　交技发展（002401）本次上市1064万股。该股发行价为26.4元/股，对应市盈率为52.80倍。

　　公司主要从事智能交通系统集成和工业自动化业务。智能交通系统集成业务主要是为客户提供智能交通系统项目的解决方案和集成服务。工业自动化业务主要为行业客户提供生产过程中自动化系统集成服务相关产品和为国际知名公司提供电气控制装置成套业务。

　　本次发行募集资金将投向以下四个项目：新一代高速公路收费综合业务平台研发、推广及技术支持服务中心项目，智能交通系统视频交通参数及事件检测器研发及产业化项目，智能配电板（柜）开发及产业化项目，销售及技术支持网络基地建设项目，共需投入募集资金1.15亿元。公司拥有公路交通工程专业承包通信、监控、收费综合系统工程资质,计算机系统集成一级资质及机电设备安装工程专业承包贰级资质,是行业内资质最全的企业之一。公司所处的智能交通行业现在进入到存量设施改造和新技术、新模式、新管理、内外协同发展的阶段，新增市场规模巨大。公司具有地域性、技术、丰富行业经验、以项目为核心的精细化协同管理方式等方面的竞争优势，相对竞争对手未来有望跨越发展成行业龙头企业。结合当前市场特点，预计该股上市价格区间为33-38元。

　　各券商对该股的合理估值区间预计为：

　　中信金通证券：33—38元

　　爱建证券：23.8—27.2元

　　国泰君安：18.92—22.07元

　　上海证券：22.86—27.43元

　　国金证券（600109）：22.45—28.62元

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