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中国证券业金牛分析师:纺织服装行业研究来源:中国证券报 | 发布时间:2011年11月14日 13:56 | 作者:
男装板块投资价值显著
纺织服装行业第一名 中信证券研究小组(李鑫、鞠兴海、汪蓉) 前瞻性地预测了二季度品牌服饰板块的投资机会;率先发现男装板块的投资价值;准确判断了棉花价格走势及对加工制造板块运行的影响;成功推荐了九牧王、七匹狼、探路者、罗莱家纺等公司。 中国服饰消费处于高增长阶段的初始。2011年5月虽受天气影响,但1-7月服饰零售额增速仍表现出较强刚性。下半年是消费旺季,但同时秋冬装平均20%的提价幅度将对终端销售形成压力。优势品牌服饰公司可通过品牌溢价实现提价,并保障较好的终端销售。 保持深入创新研究风格 纺织服装行业第二名 招商证券研究小组(王薇、张永为) 今年对于服装纺织行业来说,又是幸运的一年,不少行业内优秀的公司都获得了一定的正收益。但是伴随更多标的上市,估值分化日益明显,这使得基本面研究的价值更加凸显。 我们一直坚持做扎实的基本面研究,一直保持了深入与创新的研究风格,并首创了消费升级前、后端行业的选股逻辑,良好概括了行业的发展机会。通过此逻辑的指导,这使得今年我们对投资机会的把握最优秀,基本抓住了行业内涨幅最大的品种。 把握行业走势 构建交流平台 纺织服装行业第三名 光大证券研究小组(李婕等) 纺织服装作为从西施浣纱发展而来的最古老的行业,近十年来发生着翻天覆地的变化。作为纺织服装行业研究者,自上而下前瞻性地把握宏观经济与行业大势和自下而上密切跟踪终端零售数据同样重要。年初以来,我们准确把握了行业走势,率先推荐家纺三杰、户外运动及纺织龙头板块,获得了30%以上的相对收益。 行业中将诞生世界级企业 纺织服装行业第四名 东方证券 施红梅 2011年整个纺织服装行业在国内经济面临转型、人力成本高企,外围环境扑朔迷离出口增速下滑等诸多不利的环境下,走势震荡,但基于其已建立起的市场地位和品牌效应,业绩增速依然较快,因此股价走势虽未有惊人的表现,但相对于大盘还是取得了领先。 我们认为,随着中国经济依然保持持续稳健增长,内需市场不断扩大,国内纺织服装行业中必然会诞生出世界级的企业和品牌。以史为鉴,可以知兴衰,通过对国外知名品牌成长史的研究,我们发现其成长之路并非坦途,通过对国外知名品牌成功基因的探究,我们发现其成功确有规律可循。 用心专业 执着付出 纺织服装行业第五名 申银万国研究小组(王立平、戴卉卉) 过去的这一年里,我们用心体会行业以及市场的变化,洞察公司的投资机会。我们从2011年二季度就提出明确观点:我们认为,在今年通胀压力较大的背景下,由于必需消费品的"挤出效应"使得作为可选消费品的服装的销量增长不会很明显。消费品企业的盈利驱动因素来自于两个方面:提价和跑量。靠跑量的运动和休闲服销售会有压力,预计今年由提价带来毛利率明显上升的家纺和男装的行业景气度较高。 文档附件:
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