与去年煤企电企互相“顶牛”、谈判迟迟无果的情况不同，2010年伊始，煤电谈判的结果就已迅速出炉：合同煤价格上涨30-50元/吨，涨幅超过5%。不过对于这一谈判结果，二级市场表现麻木，煤炭股的走势并不喜人，根据WIND资讯统计，1月以来，30家煤炭股中有22家都是累计下跌的，潞安环能、西山煤电、国阳新能等累计跌幅都在9%以上。但分析师对于2010年煤炭股的走势依然看好，除了对煤价上涨的考虑外，还有就是煤企的兼并重组。煤电谈判速战速决 今年的煤电谈判速度完全比预期要来的快，发改委2009年12月15日发布《关于完善煤炭产运需衔接工作的指导意见》：2010年度煤炭视频会、衔接会以及汇总会全部取消，煤炭和电力企业将完全自主进行煤炭价格谈判。煤电双方即日起在30天内完成产运需衔接，合同汇总在中国煤炭市场网上进行，2010年1月14日24时结束。这一纸公文确实让煤电谈判的效率大增。 今年的谈判结果显示，中国神华基本确定今年电煤合同价格上涨30元/吨，分析人士普遍认为，煤价涨幅符合预期；但煤炭运需衔接中的汇总量有望超过17亿元，几乎是发改委确定的预留运力框架量的两倍（9.06亿吨），超出预期。中金公司的分析师韩永称，原来预期煤价上涨10%，其中隐含4%的资源税，而此次谈判结果不包括资源税提升。据了解，煤企将传统合同分为两部分，一部分为价格基本锁定的年度合同，另一部分是可根据市场状况进行价格浮动的新型合同，相当于变相提高了现货比例及综合煤价。国际煤价连续5周上涨 从国际煤炭价格来看，截至1月14日，澳大利亚BJ煤炭现货价格指数已连续5周上涨，从2009年12月上旬的251.72点连续上涨至309.69点，累计涨幅高达23%，对应的BJ煤炭现货价格从80.35美元/吨上涨至99.1美元/吨，这个价格虽然离2008年7月初的190.95美元/吨还相差很多，但已比去年3月份约60美元/吨的价格大涨六成多。 国内煤炭价格表现相对平静，如秦皇岛动力煤大同优混平仓价在845元/吨，已连续几周未动；邢台主焦煤到1月15日的价格为1300元/吨，相对于去年12月下旬的1200元/吨也涨幅不大；冶金焦价格涨幅相对较大，1月15日在1970元/吨，相对去年12月初1700元/吨上涨了15.9%，但总体表现还是不如国际煤价。煤企兼并仍是看点 日前，国家能源局局长张国宝在全国能源工作会议上表示，2010年，加快转变煤炭工业发展方式，继续建设13个大型煤炭基地，加快煤炭企业兼并重组，加大煤矿瓦斯防治和煤层气抽采利用。煤企的兼并重组将成为今年的一出大戏。 东莞证券的研究报告认为，资产整合和注入将成为未来几年煤炭行业不变的投资主题。西山煤电、潞安环能、大同煤业、国阳新能将成为最大的受益者，同时金牛能源和贵州省唯一煤炭上市公司盘江股份也值得重点关注。中金公司的韩永主要推荐平煤股份、西山煤电和神火股份，看好公司产量增长、资产注入和整合等预期。