昨日，上证所发布《上海证券交易所市场质量报告（2009）》。报告显示，2008年沪市股票市场质量的各项指标与2007年相比都略有下降，但日间定价效率得到明显改善。

　　该报告显示，2008年，上海股票市场的流动性有所下降。从流动性指数看（使价格上涨1%所需要的买入金额和使价格下跌1%所需要的卖出金额），2008年较2007年下降50%。从市场深度来看，与2007年相比，随着市场的调整与成交量萎缩，2008年沪市订单深度有所下降。从大宗交易成本来看，买卖300万股票的价格冲击指数在2008年为220个基点，较2007年上升57%。2008年上海市场的日内波动率、日内超额波动率及日内收益波动率分别比2007年上升12.5%、15.9%和6.3%。

　　近十多年来，上海证券市场定价效率得到显著提高。相比2006年与2007年，尽管日内市场定价效率有所下降，但日间定价效率得到明显改善。上证所表示，这说明沪市日内股票的定价误差能在随后交易日内被很快修正。

　　同时，报告还显示，随着市场的下跌，投资者的参与意愿也随之下降。从订单申报、成交及撤单笔数来看，2008年平均每天有效报单笔数为1023.3万笔，成交615.9万笔（单向），分别比2007年减少了15%与17%。平均每天撤单笔数有291.4万笔，约占有效报单笔数的28.5%。

　　上证所指出，除了宏观经济环境的影响外，影响我国证券市场质量的原因是多方面的，产品结构单一，市场规模较小，投资者结构不合理，缺乏卖空机制和完善的大宗交易机制是最主要的因素。当前需要积极采取措施来提高我国股票市场的市场质量，包括进一步完善产品结构、完善发行监管制度、加强对上市公司兼并和收购的支持力度、推进合格投资者制度、改进大宗交易制度、创新交易机制等。