上证所创新实验室今天发布《上海证券交易所市场质量报告（2009）》（下称《报告》），显示2008年沪市股票市场质量的各项指标与2007年相比略有下降。《报告》建议，当前需要积极采取措施，通过六方面来加紧提高我国证券市场质量。包括进一步完善产品结构、完善发行监管制度、加强对上市公司兼并和收购的支持力度、推进合格投资者制度、改进大宗交易制度、创新交易机制等。
　　2008年，上海股票市场的流动性有所下降。从交易的间接成本来看，2008年沪市交易的间接成本（价格冲击成本）有所上升。以交易10万元股票的价格冲击成本为例，2006年为31个基点，2007年下降到20个基点，2008年上升到36个基点。
　　从流动性指数看（使价格上涨或下跌1%所需要买入或卖出的金额），2008年较2007年下降了50%，但仍比2006年高出8.5%。
　　从买卖价差类指标看，2008年沪市相对买卖价差和相对有效价差有所增加，分别为31和51个基点，比2007年上升了29%和10.8%。
　　从市场深度来看，与2007年相比，随着市场的调整与成交量萎缩，2008年沪市订单深度有所下降。
　　从大宗交易成本来看，买卖300万股票的价格冲击指数在2008年为220个基点，较2007年上升了57%。
　　2008年上海市场的日内波动率、日内超额波动率及日内收益波动率分别比2007年上升了12.5%、15.9%和6.3%。
　　十多年来，上海证券市场定价效率得到显著提高。相比2006与2007年，尽管日内市场定价效率有所下降，但日间定价效率得到明显改善。这说明沪市日内股票的定价误差能在随后交易日内被很快修正。
　　随着市场的下跌，投资者的参与意愿也随之下降。从订单申报、成交及撤单笔数来看，2008年平均每天有效报单笔数为1023.3万笔，成交615.9万笔（单向），分别比2007年减少了15%与17%。平均每天撤单笔数有291.4万笔，约占有效报单笔数的28.5%。