南纺股份（600250.SH）因连续5年财务造假而遭证监会罚款50万元在资本市场掀起轩然大波，而在A股市场，类似南纺股份的公司并非孤例。

　　上交所近日通报批评了大元股份（600146.SH）的11名前任高管，大元股份的隐秘往事也随之浮出水面。

　　据上交所称，大元股份2012年关于2个采矿权和4个探矿权的议案涉及关联交易未披露且未提交股东大会审议，因而高管被认定未尽勤勉尽职义务，遭到通报批评。

　　这已是上交所对大元股份及其高管进行的第二次通报批评，第一次发生在2010年10月。上海一名资深投行人士认为，“目前体制存在很大缺陷，对上市公司高管及股东处罚过轻，违规成本过低，无异于鼓励违规。”

　　据21世纪经济报道记者进一步调查，除了上交所披露的关联交易，大元股份还隐瞒了另外2起关联交易，并涉嫌虚增利润；另外，第一大股东更换前夕，大元股份巨额计提采矿权减值准备亦有操纵利润之嫌。

　　对于上交所所称的关联交易，大元股份目前并未发出会计差错更正或追溯调整公告。而据相关会计准则和投行及会计人士认为，这种情况下除了要做追溯调整外，还需查证是故意做假账还是真的会计差错。

　　一旦实施追溯调整，大元股份将会面临2011年、2012年和2013年连亏三年的厄运。

　　甩卖6矿快速扭亏

　　2011年左右，A股市场掀起一波炒矿热。彼时，“涉矿”成为上市公司热衷的炒作概念，它们纷纷购矿，有些甚至将触角伸向海外。

　　大元股份控股股东自2009年9月由大连实德投资公司易主成上海泓泽世纪投资公司（下称泓泽世纪）后，实际控制人杨军甫一接手，便在2010年1月公布《非公开发行预案》，欲用16.75亿元收购阿拉善左旗朱拉

　　黄金开发公司（下称朱拉黄金）100%股权，但未能成行。

　　2011年1月，大元股份董事会通过了1.3亿元收购托里县世峰黄金矿业有限公司（下称世峰黄金）52%股权的议案。

　　一连串收购金矿的计划将大元股份的股价推向了黄金时代：易主前的2009年9月其股价在15元/股左右，而到2010年11月，其股价已飙涨至43.9元/股，涨幅达192%。同时，控股股东泓泽世纪一路高位减持，到2011年已减持2000多万股，套现约6.6亿元。

　　正当投资者们以为大元股份真能挖出“金矿”时， 2012年9月17日世峰黄金与北方矿业及其指定方签署《矿权转让协议》，将齐求四东、齐求四西两个采矿权及小羊圈子、莫合台、阿勒吞扎瓦提西南一带、灰绿山一带等4个探矿权，以4450万元转让。

　　甩卖矿权比起挖矿，实现收益要快得多。山东一家涉矿房企的高管就直言，“挖矿太不容易了，前期首先得投入，想获得收益至少得两三年后。”

　　可是大元股份等不了两三年，2011年其已经亏损。大元股份2012年报披露“处置资产增加收益2878.81万元”，据上交所披露，大元股份从上述6个矿权转让中获得2500万元收益。2012年其实现净利润1105.78万元，如剔除处置资产收益，那么大元股份继2011年亏损6206万元后2012年将继续亏损，难逃“披星戴帽”的厄运。

　　对于转让原因，大元股份称“为解决世峰黄金矿权转让过程中的历史遗留问题，补充公司建设资金和流动资金，决定对一些面积较小、开采成本较高的零星矿权进行处理”。

　　彼时，该笔交易便令人起疑。世峰黄金52%股权的价格是1.3亿元，为什么“零星”的两个采矿权和4个探矿权却值4450万元？接盘方北方矿业为何要当这个“冤大头”？

　　关联方4450万元输送利润

　　回首剖析世峰黄金转让的2个采矿权和4个探矿权资质，4个已过期，2个即将到期，但增值率都非常“惊人”。

　　根据2012年9月的矿权转让公告，齐求四东矿区不足0.3平方公里，准用年限到2012年4月到期，而齐求四西仅有0.1794平方公里，准用年限为2012年5月25日。另外灰绿山和莫合台面积分别为23.99平方公里和24.4平方公里，早于2011年9月和2011年10月到期。也就是说，转让发生前上述4个矿权就已过期。

　　另外转让中的两个矿权小羊圈子和阿勒吞扎瓦提西南一带，面积分别为0.57平方公里和5.03平方公里，分别于2013年5月和2014年2月到期。

　　“到期或者过期的矿权如果不续期，一点都不值钱。”某资深矿业评估师表示，等同于作废。

　　根据评估结果，上述转让的6个矿区的账面原值合计为999.9万元，评估值为1207.5万元，增值率为32.62%，但成交额却达4450万元。

　　除了巨额溢价外，接盘者还“提前”支付了转让价款。按照转让协议，协议生效之日起10个工作日内，北方矿业及其指定方应支付世峰黄金2250万元，将矿权过户后的10个工作日内再支付余下的2200万元。

　　大元股份2013年报显示，截至当年12月31日收到交易转让价款4074万元，矿权过户手续正在办理中（两个采矿权过户手续基本完成、4个探矿权的过户手续正在办理中）。这意味着，北方矿业过户手续未完成便“放心”支付了1824万元，仅余下376万元未支付。另外蹊跷的是，整整一年过去了，矿权过户手续仍然没有完成。

　　“其实矿权过户手续非常快，正常一周左右就可以办完。”北京一家大型评估机构的负责人告诉21世纪经济报道记者。