上市还未满月，招商证券（600999）就成为今年以来A股市场首只“破发”的新股。其实，招商证券在周一盘中就曾一度破发，昨天，其股价略低开后便震荡下行，10多分钟后就跌破31元的发行价，终盘报收30.81元。市场人士认为，发行价高是招商证券上市后走势低迷最主要的原因。其破发对那些为中签而拼命抬价的询价机构是一个警示，也对追捧高价新股的投资者进行了一次风险教育。

　　招商证券发行价为31元，发行市盈率高达56.26倍，在今年以来主板上市的新股中仅次于光大证券，这一定价甚至高于其主承销商之一瑞银给出的合理价值区间上限30.4元，加之券商板块近来整体表现弱于大盘，因此该股上市来股价始终疲软，首日即创出今年新股涨幅新低，此后阴跌不止，到昨天终于破发，再次击破新股不败的神话。尽管昨天中国证券业协会澄清“券商通道佣金可以根据市场情况自行确定”报道严重失实，但受招商证券破发影响，昨天券商板块全盘皆墨，板块指数下跌2.5%，跌幅仅次于房产板块。

　　尽管在港股等成熟市场新股破发比比皆是，但在A股市场上市不久即破发的个股并不多见。随着中小盘股票发行节奏加快，以及创业板新股越来越高的发行价，业内人士提醒，投资者需注意新股炒作可能随时终结的风险。