周一近200点的暴跌之后，市场一度流传出多项救市传言,比如限制央票发行、再批新基金等利好措施，但是昨日却无一兑现，市场只是出现了技术性的反弹走势。昨日大盘最终小涨16点，市场信心和人气显然处于低迷之中。而连续的暴跌让好动的游资都学乖了，不敢贸然进场抢反弹，采取了观望策略，不少深度被套者则不愿意断臂求生，也在期待着一个大级别的反弹出现。

　　不过说实话，目前的政策面的确看不出明确的变化。前日收盘后证监会网站挂出了中国化工IPO周五上会的公告,显然新股审核的步伐并未因为大盘下跌而放缓,一切都是按部就班地进行，场外资金不敢轻举妄动也就是意料之中了。

　　目前的市场出现了一对矛盾，一方面是管理层融资步伐不减，另一方面却是新股开始面临破发威胁，市场资金似乎试图与政策进行博弈。游资的本质是逐利，为了赚取股票差价，也是费尽心思，看准了新股破发是管理层的“命门”，尤其还有创业板将在10月推出的关键时期，期望以“破发”倒逼实质利好政策出台，从而制造一次大级别的反弹行情。

　　目前来看，多只新票股价已逼近发行价，资金与政策的博弈进入一个极度微妙的阶段。如果管理层有所让步，放缓融资步伐，游资有了做差价的空间，就可能促使市场出现周期较长、力度较大的反弹；如果管理层依然严打游资的炒作行为，并采取市场化的发行机制降低新股发行价来确保新股顺利发行，那么游资的如意算盘就会落空，市场的探底幅度就会超出预期。

　　短期，新股的走势和管理层对此的态度将是行情是否出现转机的焦点，大幅缩量反弹的走势还不是资金与政策博弈达到高潮的信号。

　　百万资金操作：继续持仓。

　　股票池操作：继续持仓。（张道达）