| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2009年10月26日 14:55 |
作者： |
李梅影 |
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投资者报》记者 李梅影
虽然京沪高铁在安徽省境内全长仅有266公里，约占总长度五分之一，但保守估算，以轨道交通为主业的时代新材（600458.SH）将至少获得超过1亿元的销售收入。
10月18日，时代新材董秘季晓康向《投资者报》记者介绍称，在建设高速铁路的过程中，时代新材提供的产品是全方位的：桥墩建好后，然后就会用桥梁支座，加梁铺轨之后，要用到弹性铁垫板、CA砂浆、轨道减振器、塑料扣件等，再往上就是车辆，铁路机车、客车、货车都会用到减振弹性元件，再往上到车顶，用到车顶绝缘子，最后还要用到防水涂料等。“这些产品都是时代新材的业务范围。”季晓康称其为：从下到上、立体化。
对此，长江证券分析师李兴认为，未来五年是高速铁路建设的高潮，公司将充分受益高速铁路的大发展。
弹性元件龙头走上快速路
凭借高分子复合材料领域的研发技术优势，时代新材在轨道交通上进行成功应用，开发出一系列弹性元件产品，是该领域的龙头企业。
公司前身为“株洲电力机车研究所的机械事业部橡胶试验室”，技术中心具备较高技术实力和行业竞争力，在国内橡塑弹性元件行业具有领先地位。
李兴指出，从历史情况来看，公司的经营业绩与铁路投资高度相关，未来5年我国铁路的大规模建设尤其是高速铁路的建设将拉动公司业绩的快速增长。
长江证券通过对高铁建设项目的统计，认为目前已开工或近期拟开工的项目还有15042公里的高速铁路没有进行桥梁支座的招标，按照全国平均60%的桥梁比率，假设每百公里桥梁支座的花费为1.36亿元，测算出目前我国高速铁路还需招标桥梁支座约123亿元。
李兴同时指出，桥梁支座行业的市场竞争比较激烈，时代新材的市场占有率保持在15%左右。目前，公司桥梁支座毛利率下滑趋势近期已得到遏制，预计未来毛利率将维持在25%左右。结合行业供需的判断，预计公司桥梁支座业务在2009~2011年将保持快速增长，分别实现销售收入3.5亿元、5亿元、7亿元。
另外，时代新材为高铁基本建设配套的CA砂浆将有明显增长。长江证券预计，其在未来两年保持100%以上的增长，同时毛利率稳定在30%以上。
布局铁路“周期后”发展
时代新材将受益未来几年铁路的大规模建设，但其在铁路大规模建设完之后，又如何保持持续快速发展？
目前，时代新材已开始拓展风电叶片业务，发展势头良好。另外，季晓康表示，现在时代新材的出口也在逐年增加，时代新材同时是世界最大的五家轨道交通装备制造商所需弹性元件的战略供应商，目前这是全球唯一的。即使中国的铁路建设完，全世界还有很多地方依然需要修 建铁路，包括美国、俄罗斯等国家也会引进中国的高铁技术。时代新材的出口业务将不断发展。
另外，季晓康称，公司还会在汽车领域、尤其是商用车领域发展，在重卡和大型巴士方面进行突破。汽车市场是巨大的市场，火车头一年也才造几千台，而重卡一年有二三十万辆的规模。
今年6月时代新材发布公告称，计划向不超过10位特定对象非公开发行股票不超过6000万股，募集资金约8亿元。增发资金主要用于扩大弹性元件、风电叶片和特种电磁线的生产能力，满足快速增长的市场需求。
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