| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年04月25日 09:20 |
作者： |
谷东 |
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●2009年预测EPS：0.41元
●合理PE：35倍
作为农业板块的龙头品种之一，刚刚公布年报和一季报的北大荒（600598.SH）业绩基本符合预期，而八项措施的出台，则更会使该公司从中受益，有利于未来业绩增长。
东海证券行业研究员刘革分析，公司实现主营业务收入56.10亿元，同比增长3.2%，实现营业利润4.9亿元，同比减少7.2%，实现净利润5.9亿元，同比增长9.6%，实现基本每股收益0.36元，基本符合预期。
而作为公司的核心业务，土地租赁业务获得了较好的增长，全年实现土地承包收入12.92亿元，同比增长6.7%。
虽然对北大荒2009年加工业务的前景并不是很乐观，但国信证券仍认为，每年稳定增长的土地承包收入可以看作是公司长期稳定的高毛利订单合同，奠定了公司业绩稳健的基石。同时，作为国内种植业的龙头公司，在政策持续加大对农业上游种植业的补贴力度的过程中，北大荒一定是最能享受到惠农补贴“恩泽”的公司。
如在4月22日国务院常务会议中提出的八项措施中，明确表示“安排中央预算内投资”，国信证券对此解读为该行业后续可能会享受加工补贴、财政优惠等好处。2009年农业产业链中上游原粮价格仍是政府力保重点，而发展农业深加工企业，重新扶植玉米深加工企业的决定能够缓解上下游这种利润分配不均的矛盾。因此北大荒可能从中受益。
而财富证券对八项措施进行分析认为，国家继续落实粮食最低收购价政策，将临时存储大豆收购截止期延长至6月底等加大粮食收储、稳定粮价的措施，对北大荒租金的稳步增长提供了保证。
为保证农作物的播种面积，国家估计将稳步提高主要农作物的最低收购价，增加对粮食种植的补贴力度，加大农资综合补贴和粮食直补力度，切实保护农民的利益，提高农民种粮的积极性，努力改善前几年比较严重的土地撂荒现象，扩大我国农作物的播种面积；加大耕地的保护力度，减少耕地面积流失；加大投入，改造农田，扩大可耕种面积。最低收购价、农资综合补贴和粮食直补力度的提高将使包括北大荒等种植业的上市公司受益。万联证券指出。
来自Wind资讯统计，近日，包括中信证券、国金证券等也对北大荒给予了增持或买入的投资评级。而综合部分研究员对北大荒的业绩预测，认为北大荒2009年摊薄每股收益可达0.41元，市盈率水平可维持在35倍左右。
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