| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2009年03月25日 08:40 |
作者： |
曹西京 |
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昨天，国元证券（000728）发布2008年年报，公司去年实现净利润5.2亿元，同比下滑77.15%，基本每股收益0.36元，远低于2007年的1.64元。但得益于市场回暖和上年基数较低，去年第四季度公司实现营业收入2.97亿元、净润0.72亿元，环比分别增长52%与86%。由于今年来市场反弹，成交量上升，预计今年一季度公司业绩仍将继续好转。
从年报看，公司2008年利润主要来自经纪业务，去年实现经纪业务利润6.74亿元，同比下降了44.68%。而2008年业绩同比大幅下降是因为自营收入大幅下降。去年公司营业利润同比减少25.62亿元，其中自营业务营业亏损1.15亿元，同比减少16.83亿元，占业绩下滑总量的66%。借助于权证创设、基金子公司的投资收益等，公司2008年实现投资收益9.5亿元，其中股权投资收益1.45亿元；公允价值变动损益亏损8.76亿元，两项合计盈利0.74亿元，比去年的23.46亿元下降了97%。此外，投行业务创造营业利润884万元，同比下降64%。
2008年末，国元证券交易性金融资产15.34亿元，可供出售金融资产规模1.36亿元。尽管其自营业务中交易性金融资产占比高达92%，但其中债券及短期融资券规模达到12.3亿元，占80%；股票和基金类资产仅占20%，因此资产配置仍属稳健，又保持了较大灵活性。业内人士称，今年一季度该公司可能顺势调整持仓结构，自营业务有望好转。而公司的投行业务和资产管理业务未来几年对公司收入贡献很有限，赢利主要还是靠经纪业务，其经纪业务2008年毛利率68.37%，自营投资风险较大，无法成为稳定的收益来源。
两周前，国元证券定向增发方案因有效期已过未能实施而终止。在公布年报的同时，国元证券又宣布，拟公开增发不超过5亿股，募集资金不超过100亿元，发行价格拟不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。公司称融资将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金。与定向增发价格过高以及有锁定期和指定对象不同,公开增发由于有承销商包销等，可避免失败。公开增发将有助于提升公司竞争力，但目前发审会审核股票公开发行暂停，其方案实施尚有待时日。多位研究员认为，公司当前估值有点高，维持对其中性评级。
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