| 来源： |
股市动态分析 |
发布时间： |
2009年02月09日 13:32 |
作者： |
赵琳 |
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春节后的"开门红"让股民喜笑颜开的时候，生益科技（600183）股民的笑容特别灿烂--春节前最后一个交易日，生益科技以涨停给股民送上一份"压岁钱"；春节后首个交易日，生益科技继续涨停，又给股民呈上一份厚厚的"利是"。在因股价异动停牌一天后，复牌后的生益科技强势不改，以大涨7.64％回报股民。
与在二级市场股价接连涨停相背离的是，公司已在1月20日发布了预计2008年业绩同比下滑50－70％的公告，而中金公司面对生益科技的涨停，仍然维持之前"中性"的投资评级。生益科技股价涨停的幕后推手究竟是什么？
游资撤退 机构接力
生益科技引起投资者的广泛关注是在春节后的首个交易日。2月2日，生益科技跳空高开，上午11时成功封住涨停，当天成交6723万股，成交额达3.85亿元。上证所公开信息显示，买入金额前五名中，第一、第二和第五位均为机构专用席位，三个席位总计买入1.08亿元，占总成交金额的近三成。排在买入金额首位的机构共计买入7141.82万元，比其他四家的金额总和还多。
由于机构成为生益科技买入的主力军，这引起了投资者的关注，再回过头来看看节前最后一个交易日生益科技的走势，大家惊讶的发现，原来生益科技早在这天已经涨停。1月23日，该股封涨停的时间也在11点多，成交金额2.27亿，较前一交易日放大了近2.7倍。当日，机构买入态势也非常积极，在买入前五名中占据了第四和第五席，共计买入2484.47万元。
与基金大举介入成鲜明对比的是游资的悄然出逃。在1月23日买入金额前三甲的游资--东方证券上海宝庆路营业部、银河证券宁波解放南路营业部和国泰君安杭州庆春路营业部在2月2日成为了卖出席位的前三名，分别卖出金额为：2472.88万元、2299.20万元和2283.83万元，基本上将1月23日买入的股票套现。在轻松赚取一个涨停板的利润后，游资迅速出逃，坚守着"短平快"的投资思路。
事实上，上证指数在创下1664点新低以后，在中央各项振兴经济的政策下，游资大举炒作中小盘股，造就了其飙升行情，并演绎出阶段性的赚钱行情，但此时基金等主流机构的表现却趋于谨慎，观望或踏空成为普遍现象。然而，近期机构终于抵挡不住赚钱效应的诱惑，开始大胆介入股票，并且敢于在高位接下游资抛出的股票。除生益科技外，宝胜股份（600973）也是一个较为典型的例子。1月20日，宝胜股份以一根大阳露出启动迹象，22日三家机构以合计买入近7000万元强势介入。节前最后一个交易日，宝胜股份继续涨停，著名游资东吴证券杭州文晖路营业部仅仅买入1500万元，并且在2月2日全部沽出，而同一日又有两机构再次占据买入金额前两位，合计买入近3500万元。此外，记者还发现在2月3日涨停的凤竹纺织（600493）、2月4日涨停的银鸽投资（600069）买入金额最大的前五名中也出现了机构的身影。
券商分歧 该买该卖
连着二天涨停的生益科技于2月3日停牌一天，公司于次日发布了关于股票交易异常波动的公告。生益科技表示，公司已在2008年业绩预告中披露生产经营受国际经济危机影响，下游需求不足，业绩下降。除此之外不存在应披露而未披露的信息；并且持有公司股份5％以上的股东在未来三个月内也未有包括股权让、业务重组等其他重大资产重组事项。这一切表明，公司的基本面没有发生太大的变化。而公司早在1月20日就已预计其2008年业绩将同比下滑50－70％。
"公司今年一季度的趋势不会有太大的变化。春节期间，公司停产了9天，由于工作时间减少和开工率不足，继续录得亏损的概率较大。"中金公司分析师金宇表示，"在没有看到行业趋势回暖之前，公司股价不存在价值性机会。如果要观察行业的景气度变化，至少要在3月份以后了。"
对于股价上涨其他有可能的驱动因素，一是出口退税率上调。公司主要产品覆铜板出口退税率在2008年10月份由5％上调至11％。目前覆铜板行业协会正在积极申请将这一出口退税率提升到17％，但国家能否答应上调，以及批准上调的时间，都无法把握。即使上调至１7％，在订单需求不足的情况下，对生益科技的业绩贡献非常有限。至于硅微粉（新能源概念）、高新技术企业认定、3G等也都侧重于概念炒作，而且公司的硅微粉仅用于分立器件的原料，与太阳能电池并没有关系。
中金公司维持公司2008－2010年每股收益0.21元、0.21元和0.23元的盈利预测不变，当前股价对应2009年PE为25.8倍，处于板块估值的中高端，维持"中性"的投资评级。
但是，记者从公开信息看到，生益科技股东东莞市电子工业总公司在2008年9月从二级市场买入公司股票58.86万股；同时，公司董秘温世龙也在此期间也买入14万股生益科技股票。生益科技并非中央国企，其股东和高管双重增持，不存在行政命令和做秀成分。此时生益科技股价在5元附近，在这个时候增持股份，代表产业资本认为这一股价具备中长期投资价值，对公司中长期业绩有充分信心。
与中金公司看法不一致的是海通证券，其认为2008年可能是整个覆铜板行业比较困难的一年，随着各种有利因素逐渐浮现，2009年行业曙光在望。海通证券电子行业分析师邱春城认为，生益科技仍在持续扩张，2008年毛利率处于历史低点，未来毛利率上升概率较大，而且出口退税和所得税方面的利好，公司业绩上升弹性较大。"不必介意于季度业绩波动，公司未来业绩上升弹性较大。投资者应关注已经到来的中长期投资机会。"邱春城表示。
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