| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年02月20日 09:06 |
作者： |
李彬 |
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近期，商业银行再次掀起一波发行次级债的热潮。自2008年下半年开始，多家银行宣布发行次级债，以提高资本充足率。经不完全统计，各家银行预计发行次级债的规模已经超过3000亿元。
发债高潮泽被国有商业银行、股份制银行、城商行
根据中国债券信息网的统计数据，2008年全年，13家商业银行发债总规模为974亿元人民币。此前，次级债的密集发行多发生在国有银行股改上市之际，资本充足率不足、财务状况不佳等现实，使通过发行次级债提高资本充足率成为一条重要途径。
然而，本次发债高潮却泽被国有商业银行、股份制银行、城商行。
2009年2月4日，建设银行（601939.SH，00939.HK）获批发行400亿元次级债，第一期300亿元将于2月24日发行。此外，2009年1月15日，建行还通过决议准备发行不超过800亿元次级债。
2008年12月26日，浦发银行（600000.SH）发行总额不超过人民币82亿元的次级债，所募集资金用于充足附属资本，提高资本充足率。
2009年1月19日，恒丰银行发行次级债10亿元人民币，公告同样表示该资金将用于提高资本充足率。
商业银行发债的名单还很长。对于这种发债热情，很多市场人士表示理解。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，由于金融危机的爆发，中国银行业不可避免受到一定损失，这种情况下为了监控风险，防止资产质量下滑，银行有提高资本充足率的必要。
而从监管层来看，商业银行的确面临资本充足率的考验。今年1月，银监会要求商业银行拨备覆盖率至少要达到130％以上，风险较高的银行应进一步将拨备覆盖率提高到150％以上，同时要积极拓宽资本金募集渠道，确保资本始终充足，要求商业银行的资本充足率达到10％。
数据显示，截至2008年9月末，工商银行（601398.SH，01398.HK）、中国银行(601988.SH,03988.HK)、建设银行和交通银行（601328.SH，03328.HK）的资本充足率分别为12.62％、13.89％、12.1％和13.77％，浦发银行的资本充足率仅为8.47%，而恒丰银行的资本充足率为9.34%。
为放贷和规模扩张做好准备
虽然有些银行的资本充足率高于监管底线，但在当前环境下依然不容乐观。郭田勇指出，国家“4万亿”刺激经济计划的出台、央行适度宽松货币政策的执行以及取消信贷规模限制等措施，使得银行信贷规模迅速扩大，而信贷投放扩张依然面临严格的风险控制，这必然需要银行充足资本金。
央行数据显示，今年1月份金融机构新增人民币贷款迅速升至1.62万亿元，一家股份制商业银行投行部人士表示，银行在当前信贷飙升之际发次级债，很有可能在为放贷作准备。
另外，上述银行人士还指出，随着业务规模的扩大，不少银行有规模扩张的冲动，尤其是很多优质的城商行，而从目前的利率水平看，通过发债融资成本较低。
2008年央行连续降息，再加上银行出现存款定期化的趋势，银行间债券市场的利率也进入下行区域。国泰君安银行业分析师伍永刚认为，目前利用较低的融资成本来提高附属资本，可以为银行放贷和规模扩张做好准备。
此外，郭田勇还指出，目前新开展的许多业务对于银行资本充足率有要求，例如并购贷款的开展就要求银行的资本充足率不低于10%，出于这类压力，银行也需要充足资本金。
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