环保：三大投资主线潜力巨大 荐9股

　　本周头条：两会期间，环保热点不断。

　　两会期间，涉及环保领域的热点事件不断。政府工作报告和环保部部长新闻发布会最为引人关注。“环保产业是新兴的支柱产业”、“全面加强环境保护”等提法，进一步提高了环境保护在“十三五”，甚至更长时期内的重要地位。我们依次对近期政策热点做以梳理，以期梳理出未来政府在环保领域的发展思路和重点工作，包括长效监管机制建立、加速引入社会资本、加强雾霾治理等方向。

　　新常态下的行业发展变化：潜在需求快速集中释放，且以运营模式出现；行业发展环境改善，工程队模式的企业退出市场；区域壁垒逐步降低(相对而言)；监管越来越严，法律法规逐步完善。

　　新常态下的投资思路：建议重点关注“大+小+国企”组合：1。初步完成全国布局、资金雄厚、具备品牌优势的行业龙头公司，持续成长能力得到保障，如碧水源、首创股份等；具备全国环保公司雏形，从区域走向全国的行业龙头，如秦岭水泥、格林美、东江环保等。2。小型公司突破原有成长瓶颈、快速壮大，建议关注巴安水务、国祯环保、永清环保、三维丝等公司。3。现有地方环保国企，在PPP项目释放+国企改革背景下，有望突破区域限制，加速成长，建议关注洪城水业、武汉控股等。广发证券

　　机械军工：重点关注两大投资逻辑 荐5股

　　.机械观点与组合：近期，房地产销售、工程机械销售等数据显示经济开局疲软，因此具有稳增长意义的铁路、水利等领域有望得到进一步支持，而转型升级仍是制造业发展的中期方向。对于机械行业，需求仍呈现高度分化状态，优势企业通过转型升级保持增长，我们继续给予机械行业“买入”评级，建议关注以下重点方向：(1)受益于稳增长和丝路建设的铁路设备板块，包括中国南车、中国北车、永贵电器；(2)机器人和工业4.0 方向具有布局优势的企业，包括机器人、亚威股份、天奇股份、东方精工、佳士科技；(3)历史表现持续证明的成长企业，包括南方泵业、巨星科技、豪迈科技；(4)受益于原油价格筑底和油气体系改革的企业，包括海油工程、杰瑞股份、富瑞特装、中集集团、润邦股份；(5)具有全国经销网络体系和利用互联网+加快发展的企业，包括新界泵业、长荣股份。

　　军工观点与组合：改革和装备升级的逻辑对于军工行业来说是个长期的逻辑，今年我们还是可以继续讲这两个大逻辑。短期内军工行业可能表现仍然波动较大。上周两会期间总理政府报告提出了要实施高端装备、航空发动机、燃气轮机等重大项目，把新兴产业培育成主导产业；推进科研院所分类改革；深化国防和军队改革，发展国防科技工业。3 月份催化剂可能主要还是围绕着国防改革、行业相关政策等。我们的月度组合维持：四川九洲(军民用空管、信息化、国企改革)、中直股份(军民用装备需求空间大、较低PS)、中航机电(军工国企改革、军用装备升级)以及受益于航天体系改革的航天电子、航天电器。广发证券

　　家电：关注智能家居概念 荐4股

　　上周(3月2日到3月6日)家用电器行业指数收益率为-2.33%，略高于沪深300指数-2.64%的收益率。上周28个SW一级行业指数涨幅排行榜中，家用电器排在第25位。上周家电三级行业中，小家电和零部件涨幅居前；冰箱和空调子板块的涨幅居后。

　　一周行业重要事件及观点：

　　本周三至日(3月11日至14日)，由中国家用电器协会主办的中国家电博览会将于上海隆重开幕。智能化应用是本届AWE上一大亮点。有关研究机构预计，全球智能家居设备增速将超过智能手机和平板市场，在2019年将达到4900亿美元。智能化应用不仅仅是智能家居、还包括智能操作系统、智能模块等周边配套产品，以及智能解决方案。因此，由智能家居带动的整个智能化应用的产值更大。

　　AWE2015将集中亮相的智能化应用品牌包括物联、遥控e族、古北、云罐、塔米、银河风云、庆科等。京东和360两大互联网企业也将分别打造300平米的京东JD+智能体验间、360智能家居体验间。海尔、美的等走在智能化应用前端的家电企业也将在自己展台搭建智能体验区域。我们认为，此次博览会将展示大量的智能家居、智能家电产品，会极大提升消费者对智能家居的体验。

　　作为中国家电博览会的重要配套活动，中国家电发展高峰论坛将在3月11日举行。大会主题是研讨如何在新常态下创造消费需求。4个主题演讲将邀请4位家电业内“大咖”开讲，分享新常态下的发展思路。举办方透露，2014年完成整合并交上漂亮成绩单的美的集团掌舵人方洪波，讲述在新常态下千亿级家电企业应该如何撬动新时代。两场对话围绕“渠道变革和产品增值，哪个是创造新需求的突破点”和“家电企业和互联网企业，谁能引领智能家电的未来”两大热点话题。受邀嘉宾不仅包括海尔、美的等国内家电巨头，还涉及LG、西门子、夏普等国际家电企业，也不乏奇虎360、乐视、小米等互联网企业的身影。我们认为，会议的主题和讨论将极大提升市场对智能家居、智能家电的认识，进而再次掀起智能家居热。

　　基于以上分析，在智能家居方面，我们继续看好青岛海尔(600690)、美的集团(000333)；另外，在智能电视方面，我们继续看好TCL集团(000100)；此外，我们仍然看好前期推荐的开能环保(300272)。广证恒生