全景网2月21日综合讯  A股市场周四大幅走低，上证指数收报2325.95点，下跌2.97%；深证成指收报9396.11点，下跌2.59%。各行业近乎全线下挫，煤炭、金融、有色、石油等板块跌幅居前。

    银行股午后跌幅一度扩大，兴业银行、浦发银行、民生银行均跌逾5%，北京银行、招商银行等跌逾3%。

    国务院总理温家宝20日主持召开国务院常务会议，研究部署继续做好房地产市场调控工作。会议提出，坚决抑制投机投资性购房，严格执行商品住房限购措施，扩大个人住房房产税改革试点范围。

    纽约原油期货周三收盘下跌2.3%，报每桶94.46美元，纽约黄金期货跌1.6%。国际大宗商品价格跳水重挫资源类股。靖远煤电跌8.18%，潞安环能、冀中能源、山煤国际、昊华能源、江西铜业跌幅均超过5%。

四大利空砸出反弹以来最大跌幅

　　从消息面看，主要的利空有：

    一、中央再出“国五条”调控房地产，特别将扩大房产税试点范围，导致除少数龙头股外，其余地产股全线下挫拖累股指。

　　二、外围市场出现大跌，美股创2月4日以来最大点数跌幅，对A股造成冲击。

　　三、香港联交所信息显示，2月份以来外资机构持续减持中资银行股，而A股前期涨幅较大的民生银行等也遭受外资的大幅撤离，银行股全线沦陷。

　　四、股基仓位触及“88魔咒”，市场受后援资金不足和主力减仓等不利影响。在上述多重利空打击下，大盘展开下挫。【详细】

盘面观察

    煤炭股周四跌幅居前 追随国际油价跌势 

    煤炭板块周四早盘跌幅居前，冀中能源、潞安环能跌近4%，龙头股中国神华跌近2%，追随国际油价跌势。

    周三，纽商所3月份交割的轻质原油期货价格下跌2.2美元，跌幅为2.3%。原因是，美联储可能在就业市场明显改善之前，减少或停止推行第三轮量化宽松措施，且市场预期沙特阿拉伯在市场对原油需求较低的季节增加原油产量，令油价承压。

    有色金属板块大跌
   
   有色金属板块早盘大幅下挫，江西铜业、贵研铂业、山东黄金等个股跌幅均超过4%。

    美联储议息会议纪要暗示或提前结束量化宽松，美元汇率显著走高，黄金承压。全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares 2月20日减持黄金20.77吨至1299.19吨，持仓量今年首度跌破1300吨。

    地产股下挫 楼市调控"国五条"出台

    地产股周四早盘走势低迷，九成个股下挫，主要受国务院再发楼市调控政策影响。空港股份、刚泰股份、中航地产、沙河股份跌幅居前，下挫逾2%。

    国务院会议昨日确定采取5项措施继续做好房地产市场调控工作。会议要求，扩大个人住房房产税改革试点范围；制定并公布年度新建商品住房价格控制目标；增加普通商品住房及用地供应；年底前外来务工人员要纳入住房保障范围；推进城镇个人住房信息系统建设。

    分析指出，若房价持续大幅上涨，不排除未来调控加码的可能，而限购扩围、信贷门槛提高和房产税试点扩军都可能成为政策加码的着力点。

    银行股抛压沉重 楼市调控打击市场信心

    银行板块周四抛压沉重，原因是中央政府出台五项地产调控政策，打击市场信心。

    国务院总理温家宝20日召开国务院常务会议，出台五项调控政策措施，分别是完善稳定房价工作责任制；坚决抑制投机投资性购房；增加普通商品住房及用地供应；加快保障性安居工程规划建设；加强市场监管。

二八转换 市场风格大变

    “二八”变“八二” 小股票抢风头 

    从风格转换看，市场正在经历从“二八”到“八二”的循环。一方面是前期活跃的金融地产股出现了调整走势；另一方面则是医药股、环保股等小市值品种反复活跃。这或许显示出前期经济复苏逻辑带动的大盘蓝筹风格，正在向有业绩向好发展预期的防御性小市值品种转变的迹象。 【详细】

    风格转换初现端倪 
    不少分析人士指出，随着行情朝结构化方向演进，市场最好的阶段或已过去。
　　不过行情回归结构性，并不意味着市场机会将大幅减少，相反，有观点认为，中小题材股延续近期的活跃表现，其实更能产生赚钱效应。在银行等蓝筹股未充分调整到位之前，指数仍会面临反复震荡格局。在此期间，投资者应该着重关注中小盘股的表现机会，尤其是涨幅落后具备补涨潜力的品种。 【详细】

机构论市

交银:地产调控升温重挫股市 短期或以震荡为主 
 
    日前国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，出台“国五条”再度强调调控房价重要性。受此消息影响，近期房地产板块大幅下挫，金融、煤炭、有色等相关周期性板块也受到拖累。
　　交银施罗德策略组分析认为，国务院再次出台全面的房地产市场调控政策，虽目前尚无实质性措施，但对市场心理影响会比较大。该项调控政策的出台预计在3—6个月内对市场不会产生实质性的影响，但短期内市场风险厌恶情绪有所上升。
　　交银施罗德策略组分析，自去年12月4日创下阶段性低点1949点，上证指数至今已累计上涨近20%，指数在短期内上涨幅度过快，存在一定回调压力。择时指标显示，当前市场风险厌恶情绪相对较高，显示短期出现调整的概率较大。虽经济基本面持续向好，并预计在3、4月份会得到一定程度改善，但短期内对行业投资及消费链的终端数据反馈都很一般，市场预期可能不会那么乐观。不过交银施罗德策略组预计，股市即便出现回调，空间也可能有限。预计短期内或将以震荡格局为主基调。
　　分析本轮股市的反弹逻辑，交银施罗德策略组认为，经济短周期见底、流动性改善超出预期、美国财政悬崖问题后延以及国内股市资金面氛围较好等四因素共同促进了近期股市的走好。虽然短期股指面临一定调整压力，但去年底以来助推股市转好的诸多逻辑因素在中期或仍延续。(全景网特约/交银施罗德) 【详细】

国海富兰克林:风格能否顺利切换将决定未来股指上行空间
 
    国海富兰克林基金认为，A股市场在近期出现了连续大幅的上涨之后确实有回调的需求。而纵观2013年上半年，整体经济形势仍在复苏进程中，A股市场仍将处于十分有利的投资环境下。既有“改革红利”带来的估值上行，又有经济周期上行的企业盈利恢复，此为近两年来最优宏观背景。
　　而值得关注的是，一月份股指延续前期上涨势头，进一步积聚了市场信心。2013年1月第一财经`国海富兰克林基金中国投资者信心指数创下该指数运行以来新高，显示投资者情绪提升明显，看好股市投资机会的投资者比例继续增加。
　　良好的市场氛围有利于行情发展，市场情绪的好转亦吸引投资者增加股市投资资金量。展望后市，市场风格能否顺利切换将决定未来股指上行空间，否则股指可能仍需回调消化风险。（全景网特约/国海富兰克林基金） 【详细】