周四在多重利空打击下，股指直接跳空低开后低走，但以创业板为首的中小盘股指走势较坚挺，个股分化依旧。目前调整重灾区仍集中在权重股，不排除是主力强势洗盘，或为后市砸出上涨空间。我们认为，投资者不必惊慌，可顺势调仓换股，备战“两会”行情。

　　从消息面看，主要的利空有：
    
    一、中央再出“国五条”调控房地产，特别将扩大房产税试点范围，导致除少数龙头股外，其余地产股全线下挫拖累股指。

　　二、外围市场出现大跌，美股创2月4日以来最大点数跌幅，对A股造成冲击。

　　三、香港联交所信息显示，2月份以来外资机构持续减持中资银行股，而A股前期涨幅较大的民生银行等也遭受外资的大幅撤离，银行股全线沦陷。

　　四、股基仓位触及“88魔咒”，市场受后援资金不足和主力减仓等不利影响。在上述多重利空打击下，大盘展开下挫。

　　但值得注意的是，虽然沪指出现了本轮反弹以来的最大跌幅，但个股方面并未出现跌停现象。而补涨的酿酒板块大部分个股红盘，此外年报高送转、宽带及电子支付等题材也较强势。资金的杀跌出局欲望并不十分强烈，而主力获利洗盘并调仓换股的可能性大增。例如，最新数据显示社保基金新年首月入市速度加大，当月新开30个账户创创2008年金融危机后单月开户数的新高，这值得投资者重视。

　　还需指出的是，目前“两会”召开时间越来越近，而统计显示，A股自1997年以来，历届两会的前两周、会议当周，以及会议结束后一个月大部分是上涨的，上涨概率甚至高达70%。因此我们认为，我国股市历来有逢重要会议必炒作的习惯，在当前新领导人换届的重要历史时刻，主力自然不会放过两会主题热点的炒作。目前的下跌或是强势洗盘，为其备战两会行情而调仓布局。

　　因此策略上，在较大部分人被指数走势“吓倒”的背景下，理性的投资者宜保持“别人恐惧我贪婪”的反向性思维，把握回调时机，跟随主力机构调仓步伐，积极进行调仓换股或是最合适的策略。激进型的投资者，可在控制仓位的前提下，逢低分批接盘，主动出击两会主题，如民生改革、反贪腐、城镇化等主线，结合补涨及年报业绩因素综合考察；而保守型的投资者，可对一些前期涨幅较大的个股继续减仓操作，而对那些业绩良好、股价前期涨幅不大且符合改革转型政策的个股则可中线持有，同时在股指的杀跌减速过程中适当补仓。

　　综上来说，目前权重股的杀跌力度较大，但投资者依然无需过度悲观。在两会政策红利敏感期，仍需以踏准节奏、把握分化机会精选个股为主。