共享“兔头行情”集合理财产品收益“冰火两重天”
即便是共享“兔头行情”，同类型的理财产品收益状况也大不相同，可谓冰火两重天。
数据显示，非限定混合型集合理财产品中，收益率最高的是华泰证券的“紫金智富”，1月24日至2月18日反弹收益率达9.18%，收益率最低的为浙商证券的“浙商金惠2号”，在反弹期间亏损2.31%。非限定股票型集合理财产品中，收益率最高的是上海证券的“上证理财1号”，达9.18%，收益率最低的为招商证券的“智远成长”，反弹期间收益率1.19%。非限定FOF型集合理财产品中，收益最高的是宏源证券的“金之宝”，收益率6.41%，收益率最低的为信达证券的“信达满堂红基金优选”，在反弹期间亏损0.31%。
如此大的差异原因何在？我们查阅了相关集合理财产品的四季度资产管理报告。以华泰证券的“紫金智富”为例，报告显示截止2010年12月31日，紫金智富的股票资产配置比例高达89.7%。主要配置板块集中在银行、家用电器、工程机械、有色金属、陆路运输、煤炭、白酒和品牌服装等行业。其重仓的三一重工、格力电器反弹期间分别上涨20.29%、14.19%，重仓加精选个股成为该产品在反弹中跑赢大盘的关键。
华泰证券"紫金智富" 2010年末重仓股
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股票名称 |
期末市值（元） |
占资产净值比例 |
1月24日至2月18日涨幅% |
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三一重工 |
12,869,850.00 |
8.17% |
20.29 |
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江西铜业 |
11,292,500.00 |
7.17% |
13.82 |
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格力电器 |
10,965,930.50 |
6.96% |
14.19 |
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报 喜 鸟 |
10,936,020.00 |
6.94% |
4.05 |
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神火股份 |
10,885,552.65 |
6.91% |
4.97 |
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山西汾酒 |
10,822,326.13 |
6.87% |
8.55 |
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紫金矿业 |
10,585,842.64 |
6.72% |
8.12 |
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美的电器 |
9,519,540.00 |
6.04% |
13.11 |
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柳 工 |
9,250,000.00 |
5.87% |
27.94 |
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浦发银行 |
8,938,455.75 |
5.68% |
2.28 |
招商证券的“智远成长”未能在反弹中取得好的收益原因可能在于轻仓操作。其2010年第四季度资产管理报告显示，截止到2010年12月31日其股票仓位仅为48%，这使得该产品在1月较好的回避了市场下跌风险，但也错失了反弹带来的收益。而浙商证券的浙商金惠2号成立于2010年11月15日，算的上一只新产品，但就表现而言并未获得“开门红”，2010年12月以来净值不断下滑，截止2月18日期净值降为0.8917元，由于其未公布四季度的资产管理情况，原因何在尚有待投资主办人在1季度报告中进行解释。
值得一提的是，去年表现优异的浙商证券的“金惠1号”产品，在此轮反弹中也表现一般，位居所有样本产品中游。“金惠1号”2010年年收益率达29.81%，排名所有集合理财产品前列。其重仓的时代新材、康芝药业等个股在2010年表现不俗。但此类品种在2011年初似乎开始步入调整期，康制药业更是从年初的80元跌至当前的60元跌幅近25%，反成为拖累产品整体业绩的“罪魁祸首”。
可见，在A股当前的震荡格局中，从前表现优异的个股也会遇上“困顿期”，而精选个股、把握市场节奏或将成为券商集合理财投资主办人在2011年分出高下的“关键”。
