弱势反弹 担心主力酝酿再一次杀跌

　　核心提示：今日消息面偏多为主，主要包括12项区域振兴计划的消息，胡锦涛八大方面提出加快经济转型，基金开始加大入场力度。虽然利好消息较多，但是今日大盘却低开20多点，全天走势处于弱势震荡，最终沪指微跌8.52点，收出假阳线。昨日一根大阳似乎让市场企稳，但是今日在利好消息之下仅是弱势震荡，说明目前市场心理依然比较谨慎，而主力目前是采取什么样的策略，为何主力没有借势继续拉升？后市主力又将如何博弈？具体且看下文分析！

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、 胡锦涛提出加快经济发展方式转变八重点；

　　2、 新年8只基金募集结束，150亿新的"弹药"输送股市；

　　3、 基金4.5亿大手笔自购，易方达携手华夏抄底。

　　信息解读：胡锦涛今日从八大方面提出加快经济发展转型，受到市场极大关注。国内经济最大问题即是产业结构、区域结构不平衡，结构调整和城镇化发展将是未来几年甚至十几年的长期方向，策略偏向决定主流资金运动方向，因此在后市当中这些在结构调整中受益政策偏向的地区和产业将是主流资金追捧的对象。经过一个月的调整之后基金开始再次出现自购行为，并有抄底迹象，基金自购一方面是为促销，另外也是为调整之后的低位吸筹做准备。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标50，主攻板块：沪深300、电子、金融

　　短期行为：多空平衡，与散户博弈；

　　中长期行为：以防御为主。

　　德圣基金研究中心1月28日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有所回升。股票型基金平均仓位为84.8%，与前周相比略增0.66个百分点，但是渤海证券和银行证券的监测数据分别显示微减和骤减，在上周大跌百点情况下，不同机构的基金仓位监测出现了巨大分歧。

　　仓位监测出现分歧的一个主要原因就是各研究机构所监测的样本差别较大，这种分歧正表明了在上周大跌过程中基金操作行为的分歧显现出来，部分低仓位基金借大跌基金增持，一些则在下跌过程调仓换股，而那些高仓位基金则可能大规模减持获利颇丰且已经严重透支的题材股。

　　目前市场最大的担忧就是经济二次探底，但是对于看数据说话的基金们在没有看到有关显示经济下滑迹象的数据之前不太可能大规模减持。这个群体利益之间相互制肘，如果先跑至仓位过低而预期中的利空事情没有发生那么再补仓已经来不及，跑输群体平均水平是必然；而大家都处于高仓位，如果真发生了预期中的利空，在大家疯狂抢跑，还有可能跑赢平均水平，追求相对收益的特性使得他们不会提前采取行动，至少要等相关数据出来。因此在目前阶段虽然有经济二次探底的担忧，但是基金们不会因此而大规模撤退。这也是近期下跌过程中基金依然保持高仓位的原因之一。

　　2、QFII、热钱：共振情绪指标50，主攻板块：金融、低碳、机械

　　短期行为：波段操作；

　　中长期行为：积极备战股指期货。

　　香港银行体系结余目前已进一步下降至2400亿元，这一数字在去年曾高达3200亿元，也就是说近期接近800亿元的资金流出。基金研究机构EPFR Global上周五表示，截至上周，尽管全球新兴市场股票基金共吸引资金7.48亿美元，但亚洲除日本外股票基金仅占其中的2900万美元，中国相关的基金出现资金流出，这已经是投资者连续第18周将资金抽离专注于中国股票的基金。

　　近期媒体到处充斥着热钱流出的数据和对热钱出逃的担忧，这些热钱流出表明上原因是对国内正在收紧的政策措施抑制资产价格泡沫风险担忧，但如果他们真是要撤离的话那么近期对冲基金和游资大鳄在香港和内地设点，忙于奔走期货公司这些线下工作有如何解释？因此，不排除这是他们的一种暗渡陈仓之策，他们深知国内大多数投资者非常关注他们的行为，以至于把他们的进出当成市场风向标。而国内政府的一系列措施将有效遏制泡沫的膨胀，很可能使得经济走向健康发展，短期之内经济出现大问题的可能性下降，这不利于做空。因此他们此举有加大国内市场恐慌之嫌，以便于日后、在经济出现大问题之前低位做多，而做多也将更受到政府的欢迎，也是他们向政府示好的机会，以便挣得更好发展土壤。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：今日消息面偏多为主，主要包括12项区域振兴计划的消息，胡锦涛八大方面提出加快经济转型，基金开始加大入场力度。虽然利好消息较多，但是今日大盘却低开20多点，全天走势处于弱势震荡，最终沪指微跌8.52点，收出假阳线。昨日一根大阳似乎让市场企稳，但是今日在利好消息之下仅是弱势震荡，说明目前市场心理依然比较谨慎，其实这正符合主力下一步策略布局。首先我们认清楚了本轮调整下来并非主力出货行情，而是为了调仓和筹码收集，如果是出货行情今日主力必借利好继续大幅拉升，只有反弹的幅度越大后市出货才越容易，但主力没有这么做，更进一步加强了本栏对其调仓收筹而非出货的判断。今日借政策继续题材满天飞，把大多数强反弹者吸引了过去，而蓝筹无人关注，正好有利于主流资金从容收集，这样的手法只能说明主流资金需要收集的筹码还有很多，因此后市很有可能制造更恐慌的下跌以迫使散户交出手中筹码，但是随时间的延续主流资金收网的时间也越来越临近，空间也越来越小，作为普通投资者目前唯一要做的就是再牺牲一点忍耐性。

　　短期（1个月内）机会和风险：短期市场共振情绪指标为50.万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为：医药、节能环保、低碳经济。

　　中期（1~3个月）机会和风险：中期市场共振情绪指标显示为55.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：沪深300、铁路、农业、低碳经济及资产注入重组预期个股。   广州万隆