全景网6月15日讯 全景网统计了9家机构对大盘走势的看法,看多：2家，看平：3家，看空：4家,机构好友指数为22%（上个交易日为10%）。（更多研报请进研报专区）　

    兴业证券、中原证券等2家机构对短期大盘走势看多，其中

    兴业证券：我们对于A股市场“6、7月冲高回落，8月份蓄势再发，下半年资产泡沫”的大基调没有改变。估值相对较低的大中盘股票还有望进一步补涨，预期静态市盈率估值将从目前22倍回升到10年历史中值水平25倍，短期上证综指上冲3000点的概率依然较大。

    中原证券：我们认为A股自1664点开始的反弹行情仍未结束，经过充分调整蓄势之后，A股市场有望继续稳步攀升。但如果股指短期涨幅过快过大，不排除管理层出台相应的调控措施。小盘股经过将近半年的炒作之后，存在一定的回调压力。相对而言，大盘蓝筹股表现则较为稳定，估值水平也相对较为合理。

    海通证券、爱建证券、银河证券等3家机构对短期大盘走势看平，其中

    海通证券：就短期市场走势而言，鉴于现阶段流动性依然较为充裕，且海外股票市场整体走势依然较强，因此，短期A股市场行情活跃度仍可能维持在较高水平。

    爱建证券：我们建议投资者在即将面临IPO重启，以及7月大规模限售解禁的关键时间节点，把握市场内热点切换的节奏变化，谨慎应对，收缩战线，降低仓位，防守为主的投资策略。

    银河证券：我们认为短期内市场将维持弱势震荡的格局。随着大盘点位和整体估值的不断上升，挖掘投资机会的难度将加大。投资者可从三个方面来把握投资机会：一是6月下旬开始，上市公司将陆续公布半年报或者业绩预告，业绩稳定增长的个股将是机构与中小投资者的共同选择。二是关注前期涨幅较小的板块，包括消费、商业、券商等。三是重组类题材有望在未来维持活跃格局。

    方正证券、长江证券、湘财证券、日信证券等4家机构对大盘短期走势看空，其中
　　方正证券：周五大盘的大幅下跌，其K线组合可谓"一阴断七日"，10日均线在收盘时告破，这一态势将使大盘向下考验20日均线2700点与否周均线2697点，也就是说2700点成为多方短线防守的防线，如果这一防线失守，大盘回补6月1日缺口的概率增加，从周线看，去年7月份的"维稳"平台压力较大，在利空状况下，主动性回调对市场后势或许更有利，毕竟市场的趋势暂还没有改变，在趋势没有发出转向信号前，以回避市场短线风险为主，因为在回避市场短线风险时，就回避了市场可能发生的一切，特别是对个股产生的结构性泡沫风险的防范是重中之重。
　　长江证券：短期策略方面，技术面有走弱迹象，新股发行会加剧调整，短期建议逢高减持仓位，而在中期趋势上尚未出现大的利空的情况下，对石油石化、金融、地产、钢铁等估值相对安全同时受益于经济复苏的板块可耐心等待低吸的机会。
　　湘财证券：市场整体将呈弱势调整格局，预计下周沪指的波动区间为2650-2850点。而考虑到全球甲型流感疫情的进一步升级，医药板块有望继续成为下周市场的投资热点。下周市场关注的焦点将是政策动向和境外股市走势。

    日信证券：我们认为，短期内市场仍将承受一定压力，市场将进入震荡调整阶段。具体来看，主要表现在以下几个方面：一是虽然IPO重启已在投资者预期中，但其发行节奏和上市公司发行额度仍有较大不确定性；二是A股估值偏高已经是不争的事实，结构性估值泡沫更加突出，A股整体静态市盈率在全球主要股市的比较中仍然是最高的，偏高的估值对场外资金的吸引力下降；三是前期市场加速上扬，场内积累了大量的获利盘需要消化，而且6月初跳空上涨留下的缺口始终对股指构成向下牵引力；四是中报披露临近，业绩分化将会逐步浮出水面，部分业绩逊于预期的个股将面临较大的抛压；五是从技术面上看，部分外围股市面临较大的调整压力，或将对A股造成负面影响。

　　要闻快评

    温家宝：坚定实施积极财政政策和适度宽松货币政策

    国务院总理温家宝12日到14日，先后来到湖南省浏阳、株洲、湘潭、长沙等地，深入田间地头、企业车间、人力资源市场、和高等院校，就应对国际金融危机、促进就业和社会保障、实施中部地区崛起战略、保持经济平稳较快发展进行调查研究。温家宝强调，我们要坚定不移的全面实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化不断丰富和完善。
　　点评：从已经公布的宏观数据来看，目前我国投资增长非常快，消费稳定，出口低迷。投资的增长速度大幅度超出预想，原来上个月已经很高了，达到了30%以上。我们现在消费实际是比较稳定的，因为消费在15%左右，只差了零点几个百分点。我们认为，目前正在实施的宏观政策暂时没有调整的必要。（海通证券）

　　央行：宏观经济热度指数5个季度来首次回升

    央行发布的2季度企业家问卷调查显示，企业家宏观经济热度指数达到了-30.8%，较上季上升7.8个百分点，是连续5个季度下降后的首次回升。宏观经济热度预期指数继上季回升1个百分点后，本季度再升7.8个百分点至-23.8%。
　　点评：这些数据显示了企业家对于中国宏观经济发展的信心正在逐渐恢复。调查显示，企业经营指数和设备利用指数也结束了连续3个季度下滑的势头，分别比上季分别上升4.6和2.4个百分点，达12.1%和-18.6%。（海通证券）

　　樊纲：通货膨胀尚属遥远

    央行货币政策委员会委员樊纲近日在接受媒体采访时表示，宏观性政策要执行两到三年，才能把经济托稳，现在还远不到担心通货膨胀问题的程度。
　　点评：从实体经济和货币经济的关系来讲，现在还远没有到处理通货膨胀隐患的程度。现在中国通货紧缩还有1个多百分点，原材料价格下降幅度还有5%-6%，整个投资还不够活跃，还需要进行一定的观望。因为我们的资金大量是投放在基础设施建设上，当前的消费并没有完全起来。（海通证券）

　　
　　发改委酝酿出炉刺激民间投资20条意见

    国家发改委6月11日提出了一份旨在鼓励和促进民间投资的20条意见，并在当天召开的全国发改委系统2009年投资工作研讨班上进行了分组讨论。国家发改委官员表示，尽管目前四万亿中央政府投资已经初见成效，但是一些地方已经出现后续项目储备不足的情况。而一旦两年后中央新增投资计划用完，而民营投资还没有起色的话，留给中央继续实施宏观调控手段的余地就很小了。
　　【点评】俗话说：打仗亲兄弟，上阵父子兵。面对金融危机，要动员全国一切力量，加大投资力度，才能保持经济增长。从去年11月开始，政府4万亿的经济刺激计划对中国的经济发展起到了举足轻重的作用，但在全球经济形式不乐观的情况下，政府投资不但没有有效地带动民间投资，还对民间投资具有一定的挤出效应，如此将使4万投资不可能实现。与此同时，民间投资不见起色，将加大政府投资会扩大国家财政赤字，单纯通过政府投资刺激经济增长不是经济可持续发展的可行之道。因此，刺激民间投资与消费，才能有效地达到扩大内需的目标。发改委酝酿出炉刺激民间投资20条意见，一方面表明未来民间资本在未来可能成为经济增长的主力军，另一方面也说明政府对当前经济形式的担忧，需要出台更多的政策来刺激经济增长。（方正证券，该消息为宏观中性偏多）

　　辽宁沿海经济带发展规划已上报 近期有望通过

    中国证券网：近日，记者从辽宁省委政策研究室、中国人民银行沈阳分行等处获悉，由国家发改委牵头编制的《辽宁沿海经济带发展规划》已上报国务院，近期有望通过。6月10日，国务院常务会议已审议并原则通过《江苏沿海地区发展规划》。至此，我国沿海地区经济发展和开发开放已形成了"三大四小"格局。
　　据记者了解，《辽宁沿海经济带发展规划》将从空间布局、产业发展、城乡发展、社会事业、基础设施、开放合作、资源环境、保障措施等方面确立辽宁沿海经济带2020年前的发展方向。该规划将是东北老工业基地振兴规划的重要组成部分。
　　【点评】国家实施的区域性发展规划正在逐步推进，曹妃甸开发区、上海的"两个中心"、海西经济区、深圳市综合配套改革已相继获得国家批准，江苏沿海地区发展规划已于6月10日在国务院常务会议已审议并原则通过。如今，辽宁沿海经济带也将形成，国家区域经济布局合理完成，这将推动中国经济步入一个新阶段。所谓"三大四小"，"三大"：是指珠三角、长三角和京津冀地区，"四小"：是指北部湾、海峡西岸、江苏沿海和辽宁沿海。"三大"在改革开放后率先发展起来，是中国经济最发达的地区；"四小"的经济发展程度与"三大"相比还有一定差距，有望成为中国经济新的发动机。作为共和国的长子，总是在国家最需要他的时候挺身而出，无论是在建国初期，还是改革开放，辽宁都是如此。辽宁沿海经济带发展规划纳入国家战略后，将会成为东北振兴规划的重要组成部分，东北三省受世界金融危机的影响和长三角、珠三角相比相对较小，经济发展速度明显快于长三角和珠三角，重新成为中国经济新的增长极，这一点从一季度辽宁GDP增速高达9.5%，远高于其它沿海地区就可以得到证明，而辽宁沿海经济带发展规划将使这个老工业基地焕发青春。建议关注该地区相关上市公司股票动向。（方正证券，该消息为宏观与区域板块利好）

　　重庆市市长：重庆两江新区有望年内获国务院批准

    新华网重庆6月14日电：重庆市市长王鸿举在日前举行的重庆国企开放发展高层论坛上表示，比照上海浦东新区、天津滨海新区打造的重庆"两江新区"目前正由国家有关部门加紧论证，有望年内获国务院批准。
　　据悉，在规划方案中，重庆对"两江新区"的战略定位是，立足重庆市、服务大西南、依托长江经济带、面向国内外，形成西部内陆地区对外开放的重要门户、长江上游地区现代商贸物流中心、长江上游地区金融中心、国家重要的现代制造业和国家高新技术产业基地、内陆国际贸易大通道和出口商品加工基地、长江上游的科技创新和科研成果产业化基地。
　　【点评】上游重庆，中游武汉，下游上海、南京，长江流域形成我国一条重要的经济带，而重庆则辐射西南地区，是我国重要的工业基地，涵盖了汽车、摩托车、有色金属、石油天然气化工、通讯、电力等行业，并处于行业领先地位，国务院今年1月出台支持重庆改革发展的国发3号文件，赋予重庆国家重要现代制造业基地、长江上游地区金融中心和综合交通枢纽、内陆出口商品加工基地、对外开发现行区等定位，今年4月底，国务院又批准了重庆市统筹城乡综合配套改革试验的总体方案，重庆在国内的经济地位越来越重要。"两江新区"的设立，将使重庆成为西南地区的金融、物流和先进制造业中心。（方正证券，该消息为区域利好）

　　刘明康：货币政策应注重防资产泡沫

    银监会网站：6月12日，中国银监会主席刘明康在IIF春季年会上就中国宏观经济金融形势发表了英文演讲。刘明康表示，中国银行业整体表现良好，当前国内需求稳步提升，货币信贷快速增长，经济刺激计划已取得初步成效。在肯定当前货币政策取得成效的同时，刘明康强调货币政策应在减弱周期性因素和防范资产泡沫中应发挥更加积极的作用。
　　【点评】周五，刘明康的一篇"货币政策应注重防资产泡沫"文章，也是导致大盘下跌的主要因素之一，虽然刘明康的讲话不是针对国内，而是针对金融危机爆发的根源，但其标题还是让市场产生不少的联想，毕竟它对目前的市场有警示性。为了应对"深度"全球经济衰退，全球主要经济体在降低市场利率的基础上进一步采取了"定量宽松的货币政策"，央行通过购买国债等手段直接向市场注资。定量宽松的货币政策强化了宽松的货币政策，短期对应对经济衰退具有积极的作用，但一旦全球经济反弹，大量印刷钞票将产生通胀。假定政策按计划进行，央行额外投放的货币进入流通，货币供应量将会增加，从而导致货币贬值，人为地推动物价上涨。根据注入资金的规模，物价有可能扶摇直上，从而损坏货币作为价值尺度以及交换媒价的功能，打击经济增长。在当前全球股市与大宗商品大幅反弹的情况下，防止资产泡沫有可能成为国家宏观调控的目标。相对于美国等经济体所产取的"定量宽松的货币政策"，中国政府更注重将积极的财政政策与适度宽松的货币政策向结合。对防止通货膨胀与资产泡沫具有更多的主动权。（方正证券，该消息影响为宏观偏中性，市场偏空）

　　5月规模以上工业企业增加值同比增长8.9%

    国家统计局：5月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）增加值同比增长8.9%，比上年同期回落7.1个百分点，比上月加快1.6个百分点。1-5月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长6.3%。
　　从主要产品看，原煤2.5亿吨，同比增长9.6%，原油1603.2万吨，下降1.1%；发电量2838.9亿千瓦时，同比下降2.7%；生铁、粗钢和钢材产量分别为4542.6万吨、4646万吨和5729.1万吨，分别增长6.0%、0.6%和7.4%；水泥1.5亿吨，增长13.5%；汽车114.8万辆，增长29.0%，其中轿车60.8万辆，增长35.0%。
　　【点评】五月份工作日同比和环比均少两天，工业增加值仍然比上个月高出1.6个百分点，显示工业生产继续触底反弹，发电量数据小幅增长可以佐证，尽管5月份工业用电仍未能实现正增长（同比下降2.7%），但同比涨幅相比较4月份继续回升了0.8个百分点，显示出重工业生产有所回暖。大宗商品价格上涨，上游原材料生产恢复较快，国内产业振兴规划、国家建设投资、银行信贷增加，使相关的行业继续快速增长，投资者对下半年全球经济回暖充满预期，或使中国出口企业受益，对工业生产带来积极正面的影响，但从5月份已公布的宏观经济数据看，5月份宏观经济还会有反复，不可能一蹴而就，但长期看，我们对国内经济保持乐观态度。关注行业增长速度较快的汽车、水泥等（该消息为宏观中性偏好）