全景网6月12日讯 全景网统计了10家机构对大盘走势的看法,看多：1家，看平：6家，看空：3家,机构好友指数为10%（上个交易日为25%）。（更多研报请进研报专区）　　    　　

    湘财证券对大盘短期走势看多

    湘财证券：短线看，大盘有望低开震荡后再度攀升。沪指短线第一压力2825点、第二压力2858点、第一支撑2770点、第二支撑2750点。中期市场孕育着调整，6月17日时间敏感点附近市场的变化。

    方正证券、海通证券、联合证券、招商证券、光大证券、长江证券等6家机构对大盘短期走势看平，其中
　　方正证券：周四大盘盘中指数再创反弹以来的新高，即2828.74点，但是成交量较前一交易日减少，市场又呈现了短线量价背离走势。沪市虽受到了5日均线支撑，但作为市场的先行指标，收盘点位却在5日均线之下，而且，两市盘中皆回补了周三留下的向上跳空缺口，市场技术指标钝化，不排出短线回抽10日均线寻求支撑。但是，我们也注意到，大盘周线继续呈多头排列，也就是说即便大盘短线调整，但空间或有限，因为市场的多头趋势线对大盘形成支撑。在市场趋势没有发出明确改变的信号前，就不能因短线的调整而改变对大盘的认识，毕竟目前市场还是流动性过剩行情。

    海通证券：2800点整数关口遭遇新股发行可能开启和宏观数据两个考验，引发宽幅振荡的可能性在加大，5日线难以构筑较强的支撑。

    联合证券：上证指数目前上升趋势仍在，今日震荡，部分利于消化获利盘，利于技术指标修复，估计后市仍有震荡。阻力位在2820-2860点区域附近；支撑位在2540-2580点区域附近.操作上，注意个股波段运作，对于升幅较大的个股可适当减持，而适当关注补涨股。

    招商证券：目前市场仍运行在结构性行情的行情当中，由于大盘6月1日的缺口没有回补，投资者做多存在顾忌，而主流资金主要追逐大盘股，所以除了部分板块的补涨机会之外，二三线股票短期内表现难有改观，相对估值较低的大盘股仍将继续成为主流热点。短线上大盘可能仍会围绕2800点关口震荡，但出现大幅调整的可能性较小，特别是大盘股在震荡当中反而提供了逢低介入的机会。

    中原证券：我们认为A股自1664点开始的反弹行情仍未结束，经过充分调整蓄势之后，A股市场有望继续稳步攀升。但如果股指短期涨幅过快过大，不排除管理层出台相应的调控措施。小盘股经过将近半年的炒作之后，存在一定的回调压力。相对而言，大盘蓝筹股表现则较为稳定，估值水平也相对较为合理。

    光大证券：总体看，短期板块轮动的结束和《新股发行改革指导意见》的推出，使得投资者持股心态产生变化，前期的获利盘面临回吐，考虑到股指目前并未跌破5日均线，银行等权重股的强势使得上升通道仍然完好的情况，指数仍将保持震荡格局，但结构性调整压力进一步加大。

    长江证券：总体而言，大盘将保持强势震荡格局。操作上，我们预计未来大盘上涨的动力来自于调整充分具有补涨动力的题材类股票的可能性较大，而牵引大盘向下的力量来自于前段时间涨幅较大的大盘蓝筹股。基于这种判断，我们建议投资者短期关注具有补涨需求的发电设备、高速公路、农业等板块个股，对于涨幅较大的大盘蓝筹股适当减仓。

    国联证券、英大证券、日信证券等3家机构对大盘短期走势看空，其中
　　国联证券：目前，由于沪市跌破2800点，且深市失守5日均线，大盘的一些技术指标再生变数，表明大盘短期多空双方分歧日益明显，市场获利盘回吐压力增大，技术回调有可能会随时发生。

    英大证券：午后市场接连出现放量下跌走势，存在短线资金流出迹象，大盘短期调整压力渐显。预计后市大盘震荡回吐，高点为2800点，低点在2730点。

    日信证券：场内大部分股票估值偏高，已经成为不争的事实。近一个月的连续上攻一方面使得指数达到上行通道的上轨，另一方面，板块轮动结束后市场也面临领涨板块缺乏的困境。虽然，重组、IPO概念、电子信息、低价股有所表现，但他们对市场人气的带动作用非常有限。因此，预计短期市场存在比较一定调整休整的需要，建议投资者谨慎应对。市场调整的深度取决于经济走势预期和新股扩容规模和节奏。

　　操盘建议
　　国联证券：建议投资者继续关注金融板块以及前期涨幅较少的消费类个股。
    中原证券：建议投资者逢低关注基本面比较确定、涨幅相对较小的蓝筹股的投资机会，主要是商贸零售、食品饮料、建筑、电力，出口复苏会是阶段性的投资主题。另外建议适当关注银行板块、铁路建设以及防御类板块的补涨机会。另外资源类品种、节能环保以及房地产板块，建议近期继续关注。随着创业板进程的不断推进，相关板块与个股的投资机会依然值得继续关注。最后，IPO的重启以及创业板的开闸有望催生券商板块的补涨机会。
　　要闻快评

    财政部：我国将积极推进税制改革和税收政策完善

    新华网北京６月１１日专电：财政部副部长王军１１日在北京表示，中国将积极推进税制改革和税收政策完善。尽快推进实施资源税改革，完善资源产品价格形成机制，研究推进综合和分类相结合的个人所得税制度，研究开征环境税和物业税。王军强调，今后一个时期，中国将积极推进税制改革和税收政策完善。利用经济增长下行和资源价格低位运行的时机，尽快推进实施资源税改革，完善资源产品价格形成机制，体现资源节约和环境保护要求，适当增加资源地财政收入，也有利于提高中西部地区的财政保障能力；统一内外资企业和个人的城市维护建设税制度；研究推进综合和分类相结合的个人所得税制度；加快理顺环境税费制度，研究开征环境税；深化房地产税制改革方案，研究开征物业税。
　　【点评】税制改革的目的在于完善资源产品价格形成机制，体现资源节约和环境保护要求，同时适当增加资源地财政收入。日前，国务院批转国家发改委《关于2009年深化经济体制改革工作意见》，在资源税改革方面，意见表述从去年的"推进资源税制度改革"，变为"研究制订并择机出台资源税改革方案"，这表明资源税改革在时点选择上进入"临战"状态。资源税改革主要是资源税分享让利于地方，地方政府多分享资源税可为地方政府恢复生态、治理环境解决资金瓶颈问题。个人所得税逐步成为最有潜力的税种，如果不提高免征额，那么一些人就会利用目前分类制个人所得税对劳务报酬按比缴纳的规定，将收入化整为零，多次缴纳多次抵扣，达到减少纳税的目的，提高个税免征额可在一定程度上规避类似情况的发生，还可在一定程度上刺激内需。环境税和物业税的开征不仅增加财政收入，还利于国内纳税体系更加完善，但对房地产与"三高"行业构成了一定的制约。（方正证券，该消息为宏观偏好，相应行业多空皆有）

　　中国出口再次下滑 上半年负增长几成定局

    据海关统计，前5个月，中国外贸出口值累计同比下降21.8％，从上年11月份起出口已连续7个月下滑。5月份出口不仅同比下降26.4％，而且环比下降3.4％。同时，进出口总值、进口值也是同比、环比均下降。
　　点评：受全球需求萎缩和贸易保护主义等因素影响，目前世界贸易仍未止住下跌的趋势。各国实行的低利率和注入流动性等"救市"措施，对实体经济成效不明显，没有改变全球需求萎缩的局面。预计未来一段时间形势仍比较严峻，但6月份受工作日影响，估计会进出口将环比有一定回升。（海通证券）

　　1-5月固定资产投资猛增

    中国国家统计局周四公布的数据显示，中国5月份固定资产投资较上年同期增长38.7%，增速继续加快。1－5月城镇固定资产投资为人民币5.35万亿元，较上年同期增长32.9%，增速高于1－4月的30.5%。由此推算，今年5月份当月固定资产投资增速为38.7%，高于4月份的34%。中国3月份固定资产投资增速为30.3%。
　　点评：固定资产投资增速继续增加表明我国的国内经济刺激计划起到了一定的效果，预计未来仍将继续增加，但下半年固定资产投资是否能继续保持目前的增速，要视政府投资对民间投资的拉动作用而定。（海通证券）

　　国际能源机构10个月来首次上调原油需求预期

    国际能源机构11日发布最新一期石油市场月报，将其对2009年全球原油日需求量的预期较前一个月上调12万桶，为10个月以来首次作出向上修正。该机构预计，今年全球原油日需求量为8330万桶，比去年减少250万桶。
　　点评：这一修正并不一定暗示全球经济复苏的开始，而可能只是经济衰退触底的信号。最近一段时间，国际油价持续大幅反弹，从3月份的每桶35美元左右升至目前的每桶70美元以上。美元贬值以及市场预期全球经济转暖将带动原油需求，是推动近期油价上涨的主要原因。（海通证券）
　　
　　5月份贸易顺差为133.89亿美元

    中国海关；中国5月出口同比下降26.4%，进口同比降25.2%。5月份贸易顺差为133.89亿美元5月出口季调后月率升0.2%，进口月率升4.4%。
　　【点评】5月份的贸易顺差高于4月份的131.4亿美元，如果剔除美元贬值因素，实际上5月份美元贬值6%，如此算来，5月份贸易顺差不增反降，因为3月份贸易顺差为79.7亿美元，4月份环比3月份大幅增加。因而，5月份贸易顺差的不增反降，说明进口增加，但出口减少，国内外向型企业的生存环境还没有得到真正改善，出口对经济的贡献率还在减弱。（方正证券，该消息宏观中性偏空）
　　

    证监会：随时启动新股发行工作

    中国证券报:证监会10日发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》并自11日起施行。
　　证监会新闻发言人在回答中国证券报记者提问时表示，会很快启动新股发行工作，随时可能向过会公司发核准文。对于先发大盘股还是小盘股的问题，这位发言人表示，目前市场各方的意见差异比较大。历史上所有的事情都发生过，未来先发大盘股或小盘股都不奇怪。
　　【点评】虽然创业板相关规则已经基本完备,但从目前情况来看,主板IPO重启将会先于创业板股票上市。
　　新股发行重启预计对短期市场影响较大，特别是新股发行消息的明朗会对短期盘面形成一定的冲击，短期震荡在所难免。在新股随时可能发行的情况下需控制好仓位，把资金安全放在第一位。从新股发行对市场影响来看，长期影响不大，一般不会改变股市的原有运行方向，但短期多有一定的负面影响，牛市中短期震荡后可能继续上涨，关键是个股风险会加大。（方正证券，该消息市场影响为中性偏空）

　　世卫组织将甲型流感警戒级别提至最高级6级

    新华网快讯：瑞典政府11日发布公告说，世界卫生组织已决定将全球流感大流行的警戒级别由5级提升至6级。世卫组织将全球流感大流行警告级别提高到最高级6级，即同一类型流感病毒人际传播发生在两个或两个以上地区，意味一场全球性疫情正发生。
　　【点评】世卫组织将甲型流感警戒级别提至最高级6级显示H1N1流感对全球的影响仍将延续，作为一种新病毒，警戒级别提至最高级6级也说明这种流感传染性强，人际间容易传播。根据专家提醒H1N1流感病毒一旦在未来发生变异对全球经济将形成新的威胁。短期对医药板块形成一定的刺激作用，特别是与疫苗相关的企业值得继续关注。（方正证券，该消息影响为宏观偏空，行业偏好）

　　工商联：30%中小企业亏损扶持措施将陆续出台

    21世纪经济报道：本轮经济调整周期中，民营企业群体尤其是中小企业，受到较大影响。此前，为防止经济过热，相关部门曾采取了从紧的货币政策，对许多中小企业的融资产生了一定影响。据黄孟复介绍，目前仍有30%的中小企业处于亏损或者严重亏损状态。黄孟复还透露，中央层面近期还将陆续出台一系列措施，扶持民营企业尤其是中小企业渡过难关，相关举措或涉及到减轻中小企业税负领域。
　　【点评】2007年为防止经济过热管理层采取从紧的货币政策，同时美元大幅贬值，对出口型企业形成致命打击，近期决策层已逐步意识到这一问题，陆续出台了一系列的举措，放宽对民营企业贷款的限制。但受外需疲软拖累，特别是沿海地区中小企业受金融危机负面影响仍较明显，今年前5个月银行新增贷款的猛增对中小企业影响也不大。考虑到中小企业企业解决了中国大部分的就业问题，中央层面出台一系列措施，扶持中小企业企业渡过难关，对提高就业率和国内经济复苏都有积极的推动作用。（方正证券，该消息影响为宏观偏好）

　　连平：4季度前货币政策不会出现根本性转变

    新浪财经讯：6月11日下午消息，交通银行首席经济学家连平今日表示，4季度之前货币政策基调不会出现根本性的转变。连平是在APEC中小企业峰会上作出上述表示的。他认为目前经济虽然出现回升的态势，但是依然还是处于初步的阶段还不稳固，在这个时候，不易推动紧缩型的货币政策，也没有理由进一步的采取扩张性的政策。
　　【点评】央行从去年9月16日开始下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率，当时金融危机全面爆发，外贸顺差的增长速度大幅下降；CPI连续大幅回落；经济运行落入了绿灯区；外部需求疲弱，全球经济步入调整。中国政府面对严峻的经济环境果断出手，货币政策由从紧转为宽松，伴随着扩张的财政政策，多管齐下，保增长、保就业已成为当前中国经济工作的首要任务。而货币政策发生转变的重要前提条件是通货膨胀，虽然目前各国政府为刺激经济纷纷开动印炒机而导致流通性泛滥，但在需求不足、产能过剩的情况下发生严重通货膨胀的可能性不大，特别是当前中国经济刚刚进入缓慢复苏不稳定阶段，对宽松的货币政策实行根本性的转变是不可想象的。（方正证券，该消息为宏观中性偏好）