全景网6月11日讯 周四A股市场有所回调，昨日证监会正式发布的《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，给市场带来一定的心理压力。大盘蓝筹涨跌互现，银行地产继续分化，但在贵州茅台的带动下，酒类股逆市走强。
　　金证顾问认为，目前导致市场谨慎的原因在于，管理层将怎么样启动IPO，市场似乎在期待管理层有进一步明确的信息，以及短期重启IPO对市场的资金面影响有多大。历史上看，新股发行启动并不会改变市场的中期趋势。投资者仍可持有优质蓝筹股，尤其刚刚启动的优质蓝筹。
　　在市场方面，补涨仍是近期大盘保持强势的推动力，市场热点主要围绕低估值、涨幅小的蓝筹股展开。航空证券认为目前沪深300平均市盈率仅为23倍，其中银行股的市盈率仅在13－15倍之间，因此，这些流动性强、市场盈率低、有补涨要求的大盘股将成为资金关照的对象，并有望成为新基金的重点配置品种。蓝筹股的补涨行情不仅会活跃盘面，丰富市场机会，同时也将有效地推动指数上扬。（文中观点来自各大机构）

　　==盘势解析==  市场在谨慎中前行
　　上午，上证指数小幅低开，盘中维持弱势震荡，成交量萎缩明显。农林牧渔、酿酒等前期涨幅不大的板块表现较好，但并不强势，券商板块在IPO即将重启的预期之下，早盘有冲高，但亦未能继续强势上攻。房地产、水泥、有色金属对大盘拖累较大。
　　昨日证监会正式发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，证监会新闻发言人表示，会很快启动新股发行工作，随时可能向过会公司发核准文。
　　从盘面上看，市场更趋谨慎，场内外资金似乎都在思考IPO重启的影响，并观察盘面的表现以做进一步决策。早盘笔者对新股改革方案已做分析，从中期来讲，该改革对资本市场形成中期利好，并且管理层表态，目前的改革方案只是其中一部分，未来将遵循循序渐进的方式进一步完善。从改革的原则来看，此次改革将坚持市场化导向，因此，未来的改革也将充满正面期待。目前，导致市场谨慎的原因在于，管理层将怎么样启动IPO，市场似乎在期待管理层有进一步明确的信息，以及短期重启IPO对市场的资金面影响有多大。历史上看，新股发行启动并不会改变市场的中期趋势。投资者仍可持有优质蓝筹股，尤其刚刚启动的优质蓝筹。金证顾问

　　==短线操作难度加大 赚钱寄望"补涨"行情==

　　"补涨"行情有望延续

    在市场方面，补涨仍将是近期大盘保持强势的推动力，市场热点将主要围绕低估值、涨幅小的蓝筹股展开。目前沪深300平均市盈率仅为23倍，其中银行股的市盈率仅在13－15倍之间，因此，这些流动性强、市场盈率低、有补涨要求的大盘股将成为资金关照的对象，并有望成为新基金的重点配置品种。蓝筹股的补涨行情不仅会活跃盘面，丰富市场机会，同时也将有效地推动指数上扬。
　　在操作上，投资者可积极挖掘补涨品种，顺势而为。银行、券商、地产、钢铁等资金流入明显的主流品种还将反复活跃；同时，具有资产重组等预期的题材股也可重点关注。此外，在板块轮动中，投资者应以回调低吸为主，把握好操作节奏，不可盲目追涨杀跌。航空证券

　　权重股大旗能扛多久：看政策业绩

    权重股走强的支撑因素是什么？
　　从第一个问题来看，我们知道，从去年11月份以来到5月底，A股市场的反弹高度并不低，沪指涨幅达57.91%；同时受政府四万亿投资以及众多产业利好政策出台影响，小盘股和题材股成为市场的热点。从估值水平来看，虽然相对其他市场而言有些溢价，但尚处可以接受的水平，截至5月底整个市场PE大概在25倍左右。市场分析人士也将这一期间的走势定义为估值提升阶段。
　　然而在经历过估值提升阶段后，价值型蓝筹权重股的走强，则往往意味着市场进入到了业绩提升阶段。换言之，价值型的大盘蓝筹股，其股价波动与上市公司的盈利、宏观经济走向更为密切相关。
　　可能有投资者会质疑说，大盘股由于其权重巨大，连续的拉升会消耗过多的资金，加之市场IPO重启在即，并不看好这种蓝筹板块的持续走强趋势。但笔者却认为，如果从机构投资者配置的角度来看，由于事实上诸如银行股在内的大盘蓝筹股均属于配置型的品种，在机构投资者的眼中几乎等同于现金（原因在于这一板块流动性非常强，适合大资金随时进出），因此流动性方面并无疑虑。即使场内资金阶段性增配该板块后，如果遭遇市场随便减持，并不缺乏对手盘。而谈到IPO的重启，作为一种融资制度，初始的市场融资规模设定肯定是在市场的承受力之内。加之此次已是A股市场的第七次IPO重启，管理层应对经验丰富，对市场形成的实质压力，市场预期并不大。
　　因此近阶段蓝筹板块的持续走强，本质上与上市公司的盈利好转情况以及宏观经济的走向更为密切相关。故此，短期内即将出台的一系列宏观数据更值得投资者去关注。民族证券

　　短线操作难度大 低仓位配置价值股

    A股最近一周高位震荡，热点切换迅速，如果不是布局中长线的话，短线投资者获利比率预计不会很高。周三沪深两市均创了新高，上证指数已经站上2800点，进入6月以来，大盘成交量比较平稳，日均保持在2000-2500亿之间。
　　最近行情的大思路有两个：一是我们一直提及到的，充裕的流动性下的通胀预期，涉及的行业主要是大金融、地产、有色金属，特别是我们前期非常看好的小金属和电解铝板块，而煤炭我们已经提醒投资者逐步撤出。二是寻找估值洼地，涉及的行业主要有酿酒、百货、机场公路港口等。
　　目前操作思路上，短线操作的难度将日益加大，原因是大盘处于高位，操作周期太短，一周风吹草动就可能被洗出来，也很容易被诱导追高。因此，不烦把心态放长远些，反正今年的收益已经不错。现在就把总仓位降低下来，使仓位在未来几个月不再超过半仓。把配置的方向就定位于估值洼地，不用担心短期被套的行业上。
　　具体来看，在通胀预期下，证券保险股的估值相对偏低，IPO重启日益临近，龙头券商股的市净率估值并不高。
　　几个相对低估的行业目前的市净率和市销率距离其五年来估值中值的空间，其中证券保险行业有异动数据，绝对数据并不完全准备，但可以定性的认为距离估值中值上升空间较大。新东风

　　==今日热点==

    券商股早间集体上扬 市场预期IPO重启在即
　　全景网6月11日讯券商股早间板块领涨，证监会昨日正式发布新股发行体制改革方案，意味着新股发行启动在即。
　　海通证券指出，IPO重启在即以及新股发行体制修改后部分都对券商有利，券商股以及持有可能率先IPO公司股份的上市公司将成为市场热点。
　　截至收稿，券商股全面上涨，海通证券、国元证券、国金证券等涨幅居前。（全景网/韦海莉）

　　银行地产继续分化 贵州茅台逆势上涨

    大盘蓝筹涨跌互现，市场表现弱于中小市值股票。中国石油（601857）和中国石化（600028）各跌0.70%和0.20%。纽约市场主力原油期货合约的收盘价突破71美元/桶，创去年10月20日以来新高。美国政府发布的数据显示，上周商业原油库存出现市场预料之外的环比下降，这主要与进口量下降和汽油需求的增长有关。中国国航（601111）下挫4.07%。中信证券（600030）涨0.54%，中国人寿（601628）和宝钢股份（600019）分别跌0.42%和0.14%。
　　银行地产继续分化，招商银行（600036）升2.07%，万科A（000002）跌1.96%。国家发改委、国家统计局公布的调查数据显示，5月全国70个大中城市房屋销售价格同比下降0.6%，降幅比4月缩小0.5个百分点，且房价同比降幅连续第二个月收窄；5月份房价环比上涨0.6%，涨幅比4月扩大0.2个百分点，这也是房价环比涨幅连续第三个月提高。此外，二手住房销售价格还出现自去年12月以来的首次同比上涨。
　　两市最高价股贵州茅台（600519）逆势上涨3.62%。电力设备、银行、证券、传媒、医疗器械、农药化肥和酿酒等涨幅居前，水泥、有色金属、高速公路、钢铁和煤炭等弱于大盘。今日投资

　　江苏板块早间表现活跃 地区发展规划昨出台

    全景网6月11日讯 江苏沿海地区发展规划昨出台，刺激相关个股早盘走高。

　　国务院常务会议10日召开，讨论并原则通过《江苏沿海地区发展规划》。规划称，要把加快建设新亚欧大陆桥东方桥头堡和促进海域滩涂资源合理开发利用作为发展重点，着力建设我国重要的综合交通枢纽、沿海新型工业基地、重要的土地后备资源开发区和生态环境优美、人民生活富足的宜居区，将江苏沿海地区建设成为我国东部地区重要的经济增长极。
　　截至收稿，板块上涨0.87%，七成个股上扬。林海股份、通富微电涨停，南纺股份、江苏通润、国旅联合等涨逾5%。（全景网/韦海莉）