全景网4月28日讯 全景网统计了8家机构对大盘走势的看法,看多：0，看平：3，看空：5,机构好友指数为0%（上个交易日为11%）。（更多研报请进研报专区）

　　湘财证券、英大证券、银河证券等3家机构对大盘短期走势看平，其中
　　湘财证券：周一大盘继续震荡整理，盘中沪指一度跌破2400点。个股普跌，跌幅超过9%者多达94家。短线看，大盘有望探底回升。沪指短线第一压力2430点、第二压力2450点、第一支撑2380点、第二支撑2360点。中线依然有调整压力。
　　英大证券：大盘再度靠近年线，盘中交投气氛一般，不过，年线技术性支撑仍值得期待，大盘有望短线启稳。预计大盘短期低点2350点，高点2450点。
　　银河证券：我们认为，墨西哥猪流感对中国经济的影响，目前主要还只是体现在心理层面，对整体经济活动很小。预计市场将在短期内继续整理，大盘大涨或者大跌的动力都不足，节前指数在年线附近继续震荡的概率较大，建议投资者注意市场结构调整，警惕前期涨幅较大、缺乏基本面支持、估值水平较高的个股。

　　方正证券、海通证券、光大证券、长江证券、大通证券等5家机构对大盘短期走势看空，其中

    方正证券：正是因为新股发行制度改革导致市场估值出现不确定性，以及受国际猪流感病毒疫情扩散影响，市场以退为守，调整趋势短期内难以改变。我们判断，大盘回补缺口后，大盘下跌幅度将减小，但个股的结构性调整不会结束，市场关注点将从个股概念上转向业绩上，理性投资将重占上风，市场也将从投机转向投资。
　　海通证券：上证指数盘中跌穿2400点，短期方向上已选择了向下破位。我们认为，如果接下来披露的宏观数据不佳，会使得大盘向下有效突破的概率进一步加大。近期消息面比较复杂和多元，进一步关注消息面对市场的影响。

    光大证券：总体看，年报、季报的集中释放和突发的猪流感疫情，加大了市场调整压力，由于近期尚难看到政策面继续出现超预期利好的现象，在量能蒌缩和中小市值股获利盘回吐压力下，股指仍有进一步下探的要求。

    长江证券：关于市场后期的走势，我们仍然坚持前期的观点：即短期调整尚未结束。我们认为此次调整是1664点反弹以来的一次中级调整，无论从时间上还是空间上，目前调整还不是非常充分，调整压力还有待进一步释放。虽然在蓝筹股走势相对稳健的情况下，周一指数下跌幅度并不非常大，但许多个股表剧烈下跌，跌幅较深，特别是前期涨势较大的中小盘个股和题材股，表明这些个股获利回吐压力仍然较大，仍需向下寻求支撑。从技术上看，两市股指日K线5日线下穿10日线对指数也形成反压。
　　大通证券：消息面依旧真空；猪流感的问题或成为短期资本市场大幅波动的原因之一。技术上来看，上行趋势明显破位，短期回调可能性加大，且股指有形成头肩顶形态的趋势，短期建议投资者继续逢高减仓，等待下一轮上行趋势的到来。

　　操盘建议
　　方正证券：由于市场的调整趋势已成立，市场一时难以扭转调整趋势，因而建议投资者谨慎操作，耐心等待，不急于进场操作或抢盘中反抽，待大盘回补完缺口，市场走稳后再操作不迟。待市场稳定之际，继续关注消费类、银行、地产、电力、公用事业股等有业绩预期或行业利好预期的股票。

　　要闻快评

　　全球警戒升级 猪流感或酿巨大经济损失

    上海证券报：猪流感疫情在全球引起的关注和不安骤然升级。在疫情最严重的墨西哥，确认和疑似死于猪流感的总人数已超百人，另有美国等多个国家报告发现疑似或确诊病例。世界卫生组织已宣布美国和墨西哥的猪流感疫情为"国际关注的公共卫生事件"，并计划在本周将猪流感疫情全球警戒级别升至4级。
    【点评】各界普遍认为一个猪流感有可能绊倒全球正在恢复的经济，甚至于绊倒股市，昨日A股市场走低就是与此有直接关系。目前，在世界正陷入二战以来最严重经济衰退的背景下，类似猪流感这样的突发疫情只会令形势更加复杂化，猪流感的爆发可能沉重打击旅游业，同时影响餐馆、影视以及其他公众场所的经营；猪流感疫情的传播会对经济带来即时的冲击，投资人因此也会更加谨慎；虽然目前断定猪流感会演变成全球性严重传染疫情还为时尚早，不过对于全球经济而言，这一突发事件无疑是雪上加霜；如果疫情全面爆发的概率升高，进而引发贸易受阻，那么全球经济所需付出的代价可能会更大，特别是全球的农业、航空、旅游三大领域将遭受沉重打击。（方正证券，该消息为宏观利空、行业利空）

　　我国外汇收支总体上保持净流入态势

    国家外汇管理局副局长方上浦27日表示，在国际金融危机持续蔓延和经济衰退尚未见底的情况下，我国对外经济运行保持了发展良好、结构优化的基本态势，主要体现为对外经济交往稳步扩大，国际收支状况有所改善。
　　点评：从一季度的数据来看，外汇保持净流入主要是因为贸易顺差依然处于高位，但是，扣除贸易顺差和FDI的外汇净流入为负。这一现象违反了常态，即2003年以来，每年上半年都是外汇流入的集中时期。在全球金融市场依然动荡的情况下，外资寻找新的投资标的有困难，这使我们对持续的外汇流出少了一份担忧，但我们认为，一季度的外汇流动出现了新情况。（海通证券）

　　IMF称明年发达国家财政赤字继续处于高位

    根据《金融时报》27日报道，国际货币基金组织（IMF）最近预测，尽管工业化国家会缩减用于刺激经济的财政支出，但明年它们的预算赤字将继续处于高位。
　　点评：主要发达国家财政赤字在2010年将继续处于高位，这种态势可以消除一种担忧，即，在美国财政赤字和美联储滥发美元的情况下，美元将大幅贬值。我们认为，汇率反映了货币间的相对比价，在主要国家财政赤字都大幅增加的情况下，美元的相对比价不会因此大幅下跌。同样，美联储的货币发行只是增加了基础货币供给，但美国的货币乘数似乎依然在下降，货币供给总量增加不多，美元的长期走势将是美国国力的指示器，投资者无需对美元走势过分担忧。（海通证券）
　　
　　周小川：中国经常项目顺差可望收缩

    财经网：正在美国首都华盛顿出席IMF春季会议的中国人民银行行长周小川4月26日预计，随着中国刺激经济计划提升国内需求，中国的经常项目顺差可望收缩，"从中期而言，这可能不再是一个严重的问题"。周小川是在回答记者提问时作此表态的。美国消费过度和中国储蓄过高被西方学者认为是金融危机的动因之一，中国经济再平衡的关键是刺激国内需求。
　　【点评】经常性项目是指因经济贸易而经常发生的项目，与资本项目相对应。根据中国国家外汇管理局发布的最新数据，去年中国经常项目顺差增加15%，达4260亿美元。不过，金融危机对中国外贸和外资的影响已经显现，今年前两个月，中国外汇储备出现十年未有的负增长。中国政府扩大内需、保持国民经济平稳较快增长的一揽子计划，使国民经济运行出现了积极变化，"整体表现好于预期"。中国在面对全球经济危机时采取的一系列应对措施，侧重于增强国内需求和加大基础项目投资，这有利于中国经济摆脱对国外需求依赖，有利于中国经济的见底复苏。（方正证券，该消息为宏观利好）

　　4月份新增信贷预计大幅回落至3000-6000亿元

    财华社深圳新闻中心：兴业银行发布报告预测，4月份新增信贷预计大幅回落至3000-6000亿元人民币，中值为4500亿元，信贷增速较上月小幅放缓，至28.6-29.7%。报告预测，M2增速将继续上升至25.1-26.3%。M1增速也将继续上升至17.6-19.6%。
　　【点评】今年一季度高达4.58万亿元的新增贷款已经创了历史新高，宽松的货币政策环境也有力的支撑经济的复苏，但贷款的快速增长也是一柄双刃剑，不可能无限制扩大，一季度的数值就接近年初央行的既定目标，所以，4月以后贷款增速下降是在市场预料之中的，只是具体的数量还有不同的估计，目前看回落的幅度过大，与央行与银监会的表态有些出入；M1和M2是反映市场流动性的主要指标，3月份央行动用多种货币工具对冲新增贷款就是为了使流动性较为平滑的释放到今年的其它月份，只要货币供应量保持稳定上升，市场上的流动性就不会萎缩，但银行信贷增幅的大幅下降还是让市场感到失望，毕竟目前各方对资金增量状况非常敏感，证券市场更是如此。（方正证券，该消息为宏观中性，市场中性偏空）

　　银监会声明没说过8万亿新增贷款预测

    中广网北京：中国银监会通过本台声明，银监会副主席蔡鄂生没有发表过今年新增贷款预计逾八万亿的言论，媒体报道不属实。
　　【点评】昨日，各大财经网站都转载这则消息，难道之前媒体报道的消息是空穴来风？由于年初央行对年内新增贷款有5万亿元的计划，而一季度这一数额就达到4.58万亿元，市场普遍认为后续3个季度央行将会强力收缩贷款规模。昨天新浪财经的消息说银监会副主席蔡锷生在2009中欧论坛上与新浪财经对话时表示，预计今年全年将发放信贷至少8万亿，市场因此形成了信贷规模将扩大的良好预期，此刻银监会出来澄清，无疑给情绪高涨的市场泼了一瓢冷水，心理层面将会是重大打击。（方正证券，该消息为宏观利空、市场利空）

　　财政部、国家税务总局明确企业资产损失税前扣除政策

    新华网北京４月27日电：财政部、国家税务总局近日联合发布通知，进一步明确了企业资产损失税前扣除相关政策，并将政策执行时间确定为自2008年1月1日起。根据两部门《关于企业资产损失税前扣除政策的通知》，企业资产损失是指企业在生产经营活动中实际发生的、与取得应税收入有关的资产损失，包括现金损失，存款损失，坏账损失，贷款损失，股权投资损失，固定资产和存货的盘亏、毁损、报废、被盗损失，自然灾害等不可抗力因素造成的损失以及其他损失。
　　【点评】避免企业操作利润一直是管理层关注的重点。防止弄虚作假。企业盈利状况的恶化加大了企业通过资产损失来调节利润的动力，此通知更加明细地列出了企业可在税前扣除的资产损失,从会计税务的角度来讲，可操作性有所加强，也避免了企业盲目计提资产损失以调节利润。在目前的经济环境下,资产贬值风险、企业经营风险都在增大，从而导致众多企业的各类资产发生损失的概率加大，而资产损失在税前扣除可减小企业的所得税费用，变相地降低了企业的资产损失。（方正证券，该消息为宏观中性）

　　祁斌：发展资本市场寻找未来经济增长引擎行业

    新华网北京4月27日电：中国证监会研究中心主任祁斌27日表示，应不断发展完善我国资本市场，以发挥其自主寻找未来我国经济增长引擎行业的作用。祁斌是在此间举行的"美中经济高峰论坛"上作此表示的。他指出，此轮金融危机告诉我们，以往依靠低成本、低价格取得10％以上经济增速的模式行不通了，必须转变经济增长模式，提高产品附加值，推动产业升级。金融危机的爆发缩短了这一时间表。
　　【点评】在国际金融危机影响到中国经济之时，国家适时推出了４万亿元经济刺激计划，有力的稳定了国内经济，而４万亿元投资只是刺激计划的一方面，更重要的是抓住这个机会，推进产业结构调整，使一些传统行业和产业提高效率，实现规模效益；资本市场的功能之一就是实现资源的合理配置，因此要不断完善资本市场，使其发挥应有的作用，达到优化资源配置，引导经济增长方式转变的效果，具体来说，一是强调做大做强，鼓励并购重组，二是鼓励技术创新，寻找未来经济增长的引擎。（方正证券，该消息为市场中性）

　　商务部长访美布局中美经贸大局 贸易争端受关注

    中新网4月27日电：中国商务部长陈德铭25日率政府经贸代表团启程访问美国，在为期数日的访问中，陈德铭将会见美国华裔商务部长骆家辉与非洲裔贸易代表柯克。据报道，陈德铭此访将落实G20伦敦金融峰会上"胡奥会"达成的共识，与美方探讨磋商双边经贸关系发展、共同反对贸易保护主义，推动两国经贸往来继续健康前行。
　　【点评】在金融危机背景下，各国贸易争端发生频率增加，本月初的G20伦敦峰会为推动国际社会共同应对金融危机达成了一系列积极务实的成果，会议再次就反对贸易保护主义表明了鲜明立场，"反对贸易保护主义"将成为陈德铭此次访美的一个磋商内容，美国商务部长骆家辉支持自由贸易，与中国及商界关系密切，有助奥巴马处理中美贸易摩擦；目前，中美两国都在努力恢复出口增长以应对全球性的需求不足，陈部长率团出访美国，洽谈双边经贸，对恢复中国外贸是具有积极意义的。（方正证券，该消息为宏观中性）

　　一季度我国城镇居民人均可支配收入实际增长11.2%

    新华网北京4月27日电:国家统计局27日发布的调查结果显示，一季度我国城镇居民人均可支配收入4834元，同比增长10.2％，扣除价格因素，实际增长11.2％。一季度城镇居民人均消费性支出3130元，同比增长8.6％，扣除价格因素，实际增长9.6％。
　　【点评】去年同期城镇居民人均可支配收入名义增长达到11.5%，08年全年城镇居民人均可支配收入名义增长达到14.5％，相比较而言，今年一季度的城乡居民收入增速已明显放缓，由于今年一季度的物价出现负增长，使得城镇居民人均可支配收入的实际增长高于去年同期；金融危机下的我国经济尚未全面复苏，农民工和大学生两大群体就业形势依然严峻，城乡居民收入增长受到较大影响，加上股市、楼市的财富效应尚不明显，今年我国居民收入增长的前景仍有待观察。（方正证券，该消息为宏观中性）
　　

　　1013家公司净利下降超两成 其中34%实现增长

    第一财经日报：天相数据显示，截至4月27日，沪深两市共1013家上市公司披露2009年一季报，其中773家公司今年一季度实现盈利，占比76.31%，349家公司净利润实现增长，占比34.45%。已披露一季报公司今年一季度净利润合计672.3亿元，同比下降25.76%，这部分公司去年四季度亏损46.33亿元。
　　【点评】目前，市场对08年上市公司业绩已不感兴趣，仅关注一季度业绩，而且还是环比，如果仅用同比，那市场肯定又要失望。截至周一，已经公布一季报的上市公司已占到上市公司总数的6成以上，从这6成的数据可以看到尽管受国际金融危机的影响，企业业绩同比出现下滑，但在国家推出4万亿元投资的经济刺激计划后，上市公司经营效益有所改善，与08年四季度相比，环比出现扭亏，显示出经济发展的动力有所恢复，上市公司整体收益正在从谷底缓步回升。（方正证券，该消息为市场中性偏好）

　　卫生部：中国未发现猪流感 尚无疫苗预防

    经济观察网：卫生部网站4月26日发布消息称，中国目前未发现人感染猪流感病毒疫情，同时目前尚无疫苗预防人感染猪流感，因此卫生部提醒公众提高自我保护能力。卫生部消息称，近来，在美国和墨西哥发生人感染猪流感病毒疫情，世界卫生组织已宣布此次疫情为"具有国际影响的公共卫生紧急事态"。
　　【点评】昨日，A股市场中很多疫苗类医药股涨停，就是与近日中美洲地区爆发猪流感病毒疫情，这也叫"防患于未然"。3月18日以来，墨西哥确认和疑似死于猪流感的总人数已升至103人，疑似患者1614人，说明病毒传播快，感染人数多，与当初SASR病度传播相似。但是，目前并无疫苗预防，只能靠治疗医治，这让昨日追高疫苗类股票的投资者很郁闷，就怕投机不成蚀把米。同时，我们也可以看出，目前市场的投机性太强，但对于医药股或是真正利好。（方正证券，该消息为疫苗个股利空，医药股利好）
　　

   中央地勘基金目标锁定 形成国家大型资源基地

    新华网北京４月27日专电:为配合国家拉动内需政策，中央地勘基金将适度加大基金投资力度，瞄准形成国家大型资源基地这一战略目标。第三批项目将瞄准形成国家大型资源基地，主攻铁、铜、铝等国内急缺矿种，优选煤、金等保障性矿种，掌控钨、锡等优势矿种，具有较强的战略意义。这些项目都位于国家重点成矿区带，体现了统筹部署、整装勘查思路。
　　【点评】中央地勘基金管理中心成立以来，先后有两批矿产勘查项目投资。第一批项目多是各地零散地推荐上报，项目相对较小；第二批项目中央地勘基金更加注重整装勘查，向重点成矿区带倾斜；这次的第三批项目全部属于整装勘查的大项目，体现了中央地勘基金与国土资源大调查、省部合作协议的充分衔接，体现了国土资源部强调的统一部署、整装勘查的地质找矿新机制；国家在煤炭行业内确定了13个重点区域，鼓励钢铁企业间的重组，而这次的中央地勘基金目标锁定国家大型资源基地都是在新形势下国家强化资源控制、引导企业做大做强以抵御外来风险的一贯思路。（方正证券，该消息为行业利好）

　　新能源产业振兴规划制定中 体推出时间未定

    第一财经日报：包括国家能源局官员、学者、地方官员在内的多位业内人士昨日对CBN确认,政府正在制定《新能源产业振兴和发展规划》（下称《规划》）,不过目前尚未确定推出的具体时间。
　　【点评】投资新能源既是各国振兴经济的手段，也是市场一直关注的题材。巴西利用自身丰富的甘蔗产业大力发展乙醇汽油，美国提出新能源新政，德国鼓励民用太阳能发展，随着全球传统能源的逐渐匮乏，发展新能源已经成为世界各国的共识；中国经济30年来高速发展，对能源的依赖程度也不断加大，随着煤炭、石油天然气资源的日益紧缺，发展新能源成为不得不正视的一个命题；我国在水电等可循环利用能源领域拥有较成熟的技术，在核电、风电、太阳能等领域还有许多核心技术尚未掌握，出台相关政策就是要引导和鼓励在这些领域有所突破。（方正证券，该消息为行业利多）

　　中国铝业与中国神华签署战略合作协议

    新华网北京4月27日专电：记者从中国铝业股份有限公司获悉，中国铝业27日与中国神华能源股份有限公司在京签署了煤炭采购长期战略合作协议。根据协议，中国神华将根据中国铝业所属分公司、子公司的地理位置以及对煤炭质量指标的具体要求，每年向中国铝业保质保量供应煤炭。中国铝业在新建项目时将优先考虑使用中国神华的煤炭资源。
　　【点评】中国铝业与中国神华分别是国内最大的有色金属和煤炭生产企业，两者的战略合作是双方共同应对市场挑战、实现互利双赢的重要举措，中铝通过协议获得了稳定的能源供应，而神华则拓宽了产品销售半径，这标志着双方上下游之间的战略合作又提升到一个新的高度。（方正证券，该消息为个股利好）

　　宝钢连续三月下调钢价

    中国证券报：昨日宝钢出台6月份钢铁产品价格，其中硅钢、低碳热卷、宽厚板、镀铝锌以及彩涂卷下调200-300元/吨，其余产品则维持5月份价格不变。这是宝钢年内第三次下调出厂产品价格。不过值得注意的是，在目前国内钢铁价格低位震荡盘整的大背景下，此次下调价格的品种已经明显减少，只是对一些出厂价偏高的产品进行适度回调。
　　【点评】按行规，宝钢公布的产品价格基本就是行业价格。本月下旬以来，部分钢铁品种价格有所反弹，整体市场呈现震荡上行格局。此次，宝钢虽下调了部分产品价格，但多数产品价格没有下降，而是价格平稳，这与之前的行业状况相比发生了悄然变化，这说明钢铁行业在去库存化上，以及国家基础建设投资对钢铁行业产生积极变化，这种价格调整能起到稳定市场、恢复市场信心的作用，在未来数月，钢铁生产主要原材料价格存在进一步下行空间，炼焦煤和焦炭价格下降余地较大，铁矿石现货价格下降有限。（方正证券，该消息为行业中性偏好）

　　中国石油首季净利降36% 受累国际油价大跌

    全景网4月27日讯：中国石油周一晚间公布一季报，由于国际油价持续低位运行，并且国内石油石化市场需求下降，公司今年一季度净利润同比下滑三成半。按照中国会计准则，公司今年一季度共实现营业收入1815.82亿元，较上年同比下降30%；实现净利润187.74亿元，同比下降36.2%；每股收益0.10元，同比下降37.5%。
　　【点评】作为国内最大的石油开采企业，其08年四季度净利润达到271.96亿元，09年一季度业绩环比下降30.97％，同比下降30％，两者的巨大降幅显示出受国际油价影响我国石油开采行业正面临经营效益下滑的困境，因为中石油的利润平衡点为80美元/桶，国际原油期货价格的大幅下跌，对于以开采业为主的中石油是非常不利的；此前，中石化公布业绩预报显示一季度净利润同比增长50％以上，相比较而言此次中石油业绩大幅下降无疑将会对其股价构成压力；作为沪深股市重要的指标股，中石油业绩大幅下滑的消息对目前赢弱的市场来说是"雪上加霜"（方正证券，该消息为市场与个股利空）

　　平安09年首季净利20.72亿 较上年同期降71.18%

    金融界：中国平安公布2009年一季度业绩报告，报告显示公司一季度总收入385.90亿元，实现净利润20.72亿元，较上年同期的72.21亿元下降71.18％；每股收益0.27元，较上年同期的0.97元下降了72.16％，期内毛承保保费及保单费收入升19.7％至336.01亿元。
　　【点评】2008年对于中国平安可谓最郁闷的一年，先是1600亿圈钱计划因市场强烈的反对，及二级市场用脚投票而夭折，其后是投资富通遭受巨大损失，以至于2008年前三季度中国平安每股亏损0.10元/股，其后，中国平安"翻然悔悟，痛改前非"，从主营业务入手，保费大幅增加，使其第四季度就扭亏为盈，说明它自我修复能力很强，从其今年一季度业绩0.27元/股看，同比虽大幅下降71.18%，但环比增幅达42.1%，表明其业绩开始逐月增加，目前，其H股价格比A股高出12.35%，投资价值凸显，可逢低关注。（方正证券，该消息为个股中性偏好）

　　工行一季度税后利润人民币353亿 同比增6%

    中国证券网讯：中国工商银行4月27日公布了2009年第一季度的经营业绩。按照国际财务报告准则，2009年第一季度工商银行实现税后利润人民币352.89亿元，比上年同期增长6.03%。每股收益为人民币0.11元，比上年同期增长10%。
　　【点评】与此前建设银行公布的一季报相比，工商银行的一季报显得十分靓丽。尽管一季度利息净收入是同比下降12.88%，但净利润保持了正增长，相当于每天净挣近4亿元，主要的原因是计提贷款以及债券减值损失和营业支出的减少。从资产质量上看，与此前银监会公布的数据一致，工行的不良贷款率和不良贷款余额同时下降。由于公司贷存比率较低，降息周期下净息差下降幅度相对较小，目前资产质量相对较好，具有一定的拨备覆盖率水平，预计未来几年中坏账对业绩的冲击较小。此外，工行今日将有120亿股H股到期解禁，短期其股价压力难以预计。（方正证券，该消息为个股利好）

　　道指跌51点 纳指跌14点

    因投资者担心猪流感的爆发将使宏观经济形势更为恶化，美股周一低收。道琼斯工业平均指数下跌了51.29点，至8025.00点，跌幅为0.64%；纳斯达克综合指数下跌了14.88点，至1679.41点，跌幅为0.88%，标准普尔500指数下跌了8.72点，至857.52点，跌幅为1.01%。原油期货价格下跌2.54美元，至每桶49.01美元。玉米和大豆价格也呈现下降趋势。纽约商品交易所6月份交货的黄金期货价格27日每盎司下跌5．90美元，收于908．20美元，跌幅为0．6％。
　　【点评】由于猪流感在墨西哥、美国等中美洲爆发，已开始向全球蔓延，各国开始担心疫情对本国经济的影响，美国股市围绕着上周五收盘点位反复震荡，最终以小幅下跌收盘，但8000点还是守住了。美股的下跌，给低迷的A股市场造成心里压力，但实际影响意义不大，关键看A股自身内在运行规律和H股市场的走势。（方正证券）