| 来源： |
英大证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月28日 09:09 |
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一、环比扭亏千家公司首季净赚666亿
据中国证券报报道：据Wind统计，截至4月27日，两市共有1000家上市公司发布一季报，共实现归属母公司股东的净利润666亿元，同比下降25.7%；与去年四季度亏损60.9亿元相比，环比实现扭亏。1000家公司的加权平均每股收益为0.078元。
今日又有多家上市公司发布一季度业绩报告，其中包括中国石油、工商银行、中国平安等权重股。在这些公司一季报公布后，今年一季度上市公司总体业绩基本锁定。
一季度，工商银行实现税后利润352.89亿元，同比增长6.03%，每股收益0.11元。截至期末，工行继续实现不良贷款绝对额和占比"双下降"。中国平安一季度实现净利润17.18亿元，同比下降六成以上。
中国石油一季度业绩下降35.3%，实现净利润189.56亿元，基本每股收益0.10元。一季度，中煤能源实现净利润18.6亿元，同比微降3.62%，实现每股收益0.14元。大唐发电业绩下降92.02%，净利润为3493.3万元。鞍钢股份一季度净利润为800万元，同比下降99.67%。
石化双雄一季度业绩一增一减
中国石油（601857）的一季度业绩没有任何悬念地下降了35.3%，主要原因是油价下降，上游勘探开采业务盈利锐减；成品油终端需求萎缩，去库存化时间漫长，炼油业务利润受到限制。
一季报显示，按照国际会计准则，中国石油实现归属于公司股东的净利润189.56亿元，同比下降了35.3%；基本每股收益0.10元。不过由于炼油业务大幅扭亏，经营活动产生的现金流量净额达到609.78亿元，同比增长了89.6%。
原油勘探开采量价齐跌
今年一季度，公司的原油平均实现价格为37.1美元/桶，去年同期则高达87.93美元。在油价大幅下降的情况下，公司期内将原油产量降低了5.7%，至2.06亿桶；天然气的平均实现价格为3.28美元/千立方英尺，同比有4.1%的增幅，公司期内生产可销售天然气5,234亿立方英尺，同比增长7.9%。
一季度，公司共加工原油1.85亿桶，同比下降14.6%，生产汽油、柴油和煤油1,636.6万吨，同比下降13.5%，生产乙烯66.3万吨，同比下降6.5%。期内，公司销售汽油、柴油和煤油2,125万吨，同比下降2.8%。
业内人士指出，公司业务结构偏重上游，最佳盈利区间为75-80美元左右，而今年一季度油价大大低于这个区间，同时下游成品油销售市场萎靡，炼油业务虽然在新成品油定价机制出台后已经从去年的巨亏转为有大幅盈利，但销售压力很重，消化库存的比例较大。因此，一季度公司原油加工量大幅下降，但销售量只是微降。天然气与管道业务继续成为利润增长点，公司仍在继续加大天然气业务的规模。一季度，中石油的天然气平均实现价格为3.28美元/千立方英尺，比去年同期还有4.1%的涨幅。可销售天然气产量则达到了5234亿立方英尺，同比增长了7.9%。
此前，中石油高层公开表示，对国内天然气价格上涨已经有所预期，并表示国内天然气价格与国外相比确实非常低。
中石化增幅超50%
相比之下，明日即将发布一季报的中国石化（600028）业绩终于否极泰来，盈利增幅将超过50%。
业内人士指出，目前的原油价格和国内成品油的销售状况对中石油的利空更大。中石化业务偏重下游，盈亏平衡点本来就低于中石油，在国内的炼油业务也大大超过中石油，炼油业务获得稳定的利润率，对中石化的意义更加重大。同时，中石化的炼油成本较低，销售终端庞大，也有利于开拓市场。另外，中石化去年业绩基数较低，也是今年增幅较大的重要原因。
中国石油和化学工业协会最新发布的行业经济运行报告显示，3月份炼油行业的开工率达到89%，原油加工量同比增长0.7%，扭转了连续4个月的下降势头。而3月底的成品油库存环比下降了6.13%，其中柴油库存环比下降了14.7%。这表明，中石化确实正在从低谷走出来。
2009年银行整体业绩将延续增长28日，工商银行(601398)公布了2009年一季报。
报告期内，该行实现税后利润人民币352.89亿元，比上年同期增长6.03%。每股收益为人民币0.11元，比上年同期增长10%。同日，兴业银行（601166）公布的一季报显示其业绩小幅下滑。
至此已公布季报的五家上市银行中，除建设银行（601939）和兴业银行外，工商银行、民生银行（600016）、深发展（000001）均实现了净利润同比和环比增长。分析人士认为，受经济刺激计划效果逐步显现等因素的影响，国内银行业2009年的业绩将好于先前预期。
贷款有望"保质"银监会此前公布的数据显示，一季度我国商业银行继续保持了不良贷款余额和比例"双下降"的态势。2009年3月末，我国境内商业银行（包括国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行和外资银行）不良贷款余额5495.4亿元，比年初减少107.7亿元；不良贷款率2.04%，比年初下降0.38个百分点。商业银行拨备覆盖率123.9%，比年初上升7.5个百分点。
而一季报显示，建行、工行、民生银行、深发展银行的不良贷款率分别为1.90%、1.97%、1.17%、0.68%，均较上年末有所下降。
国泰君安分析师伍永刚表示，基于对宏观经济走势的判断，商业银行出现不良贷款率大幅上升的可能性不大。一季度我国经济出现了一系列的好转迹象，企业破产、倒闭的可能性也好于先前的预期，因此今年银行的资产质量仍有望保持较好的水平。
净息差进一步下降一季度，受前期央行持续降息和市场流动性充裕的影响，银行生息资产平均收益率下降，同时受存款定期化趋势影响，计息负债平均成本率降幅低于生息资产平均收益率降幅。
已经公布的银行一季报显示，利差收窄成为影响银行业绩的重要原因之一。以建行为例，建行一季度净利差2.46%，净利息收益率2.58%，分别较上年同期下降0.66个百分点和0.68个百分点。
今年银行的净息差仍有下行压力，将对银行业绩产生负面影响。不过，分析人士表示，今年净息差有望探底，进一步下降的余地很小。
中国银行副行长朱民此前表示，2008年中行净息差已经下降到了底部，进一步下降的余地有限。
交银国际金融行业分析师吕小九认为，大银行息差已基本见底，接下来净息差回升可期，主要有三个方面的原因：贷款占比提高（或者说贷存比提高），票据占比回落同时中长期贷款占比增加和定期存款重定价逐步降低资金成本。
而伍永刚表示，商业银行由于资产配置和负债结构的不同，有的银行净息差已经在一季度见底；也有银行的净息差可能在今年二季度或三季度见底。
非息收入将小幅增长业内专家认为，银行的非息收入今年也有可能有一定的增长，主要体现在债券承销、财务顾问收入等方面。
而随着去年以来债券市场各类债券发行规模的扩大，债券承销业务已成为银行中间收入一个新的增长点。一季度，短期融资券和中期票据分别发行925亿元和1701亿元，而短期融资券、中期票据等信用类债券的承销基本上被商业银行垄断。此外，银行业在国债、金融债的承销上也具有很强的竞争力。
以工行一季报显示，工行一季度主承销短期融资券和中期票据项目12个，主承销金额达719亿元，同比增长152%。
从全年看，此前监管层已表态，今年将大力发展多层次直接融资体系，扩大债券发行规模，大力发展短期融资券、中期票据等债务融资工具。因此，商业银行还将继续品尝债券承销这块蛋糕带来的甜头。(曹柱)
二、 "新能源产业振兴规划"制定中推出时间未确定
据第一财经日报报道：包括国家能源局官员、学者、地方官员在内的多位业内人士昨日对CBN确认，政府正在制定《新能源产业振兴和发展规划》（下称《规划》），不过目前尚未确定推出的具体时间。
各地开始准备上报项目
"我们确实正在制定这个规划，但现在还只是处于把各项任务分配到各个单位的阶段，最后会由国家能源局做统一、汇总。"国家能源局一位官员昨日在电话中对CBN记者确认。
据称，《规划》的内容既包括核能、风能等可再生能源的开发利用，也包括煤化工等传统能源利用体系的变革，规划期限为2009～2020年。
不过，该官员表示，目前谈论《规划》何时推出为时尚早，"能源局目前还没有一个统一的时间表。"
国家发改委能源研究所所长韩文科昨日也对CBN记者确认，《规划》正在制定中，但他以自己并未直接参与为由，不愿提供更多信息。
据CBN记者了解，国家能源局已经专门就《规划》召开过会议，并要求各地上报相关新能源项目。
河北省发改委负责新能源的能源处副处长赵卫东昨日在电话中对CBN记者表示，国家能源局只是提了要求，并无太多细节，他们还未确定上报哪些项目。
而在安徽省巢湖市，当地发改委已经准备了包括稻壳发电、太阳能设备生产在内的9个项目，将上报中央，需要投资12亿元多。
张国宝详述新能源发展蓝图
本月中旬，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，在部署下一阶段经济工作时，提出要加快推动重点产业调整振兴。除此前已相继通过的十大产业振兴规划之外，新能源、节能环保等领域也被列为下一步应该培育的"新的增长点"。
在最新一期的《求是》杂志上，国家能源局局长张国宝撰写的《科学发展是电力工业赢得挑战的根本路径》，对诸多可再生能源有了新的表述，或将成为业内人士判断中国新能源政策走势的一个重要依据。
在张国宝的这篇文章中，核电前面的修饰语由"十一五"规划中的"积极发展"变成了"大力发展"，水电则由"有序开发"变成"积极推进"，涉及其他新能源的提法也变为"加快风电、太阳能发电和热电联产等清洁高效能源的建设"，与以往较为笼统的"大力发展可再生能源"形成区别。(曹柱) （具体内容请见附件）
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