保持信心，经济数据大多良好
    上周是传统意义的数据周，我们认为当前形势下，经济增长并不悲观甚至略超市场预期：出口环比增长强劲，前景虽然不明（外围市场或将触底而非反弹的悲观预期），但是国内投资的拉动效应开始显现；随着更适合开工季节的来临，固定资产投资有望进一步提升从而弥补出口下滑带来的产能富余缺口；值得谨慎的是，私人部门的投资动力依旧不足，不过或许随着房地产销量的持续回暖，库存水平大幅下降能够带来房地产投资的增长。消费数据良好但未来面临更大压力，基于政府或出的新经济刺激计划对个人消费的呵护，我们对此保持信心。
　　流动性无需多虑，市场应主动适应信贷减速预期
    推动09股市上涨的流动性因素，其重要性不言而喻。时至今日，1季度信贷数据早已披露，上周银监会则起草“一指引三办法”规范信贷管理，或是重新审视流动性的时刻。我们认为充裕的流动性不会因为新增贷款减速而有所改变，亦不会因为银监会出台“一指引三办法”导致货币政策转向。同时我们也认为市场应该主动适应信贷减速的预期，从信贷对经济的支持角度看，长期的“天量”信贷投放对国内经济发展反而是有害的，适度适时的减速反而有利于国内经济复苏。
　　重点关注行业
    前期市场热点集中于概念的炒作，如果说今天是信心比黄金更重要的今天，那么明天则是基本面比概念、故事更重要的明天。本期我们从基本面出发，从策略角度配置水泥、地产、券商等金融股。