| 来源： |
九鼎德盛 |
发布时间： |
2009年04月20日 08:56 |
作者： |
肖玉航 |
| |
深沪A股经过连续反弹后，上周出现冲高受阻，尽管周线收阳，但震荡特征非常明显，而就短期阶段来看，下有缺口牵引，内有资金宽松将形成在2500点区域的震荡可能性较大。从市场品种表现来看，题材股、概念股的炒作已进入到风险较大的价位。上海综合指数站上年线及巨额的市场成交表明，市场风格转换的可能将会出现，而深交所提示的题材、概论类股票风险也显示管理层对题材炒作的担心，在这种震荡和流动性宽松的情况下，笔者经过估值对比及历史数据、外围市场等因素分析，认为此区域关注估值优势明显的银行板块品种机会或是较好投资策略。
从目前市场估值来看，处于最大优势的是金融银行股，由于目前深沪A股市场成交量总和单周达到1.3万亿元以上，因此对于涨幅较小的银行股而言，其流通盘的推动在量能上应该是较好时机。从银行股的总体PE来看，目前在11倍左右，一些品种还表现出业绩超预期增长，比如南京银行，公司预计08年净利润增长70%左右，全年EPS将达1.04元左右，从公告来看，其四季度在金融危机影响下仍然业绩大幅度增长，充分显示了企业经营能力,也不排除这家强劲增长的小型商业银行推出丰厚分红送股的可能。从银行板块此轮涨幅来看,总体升幅较小,其中的招商银行、南京银行、宁波银行等涨幅较小，工商银行、建设银行、中国银行等大型银行的股价已被市盈率过百倍、上千倍或亏损的题材类股票远远超出，因此涨幅较小说明估值仍具优势，而市场量能的堆积表明，目前成交量支持银行股出现阶段性机会。
从市场异动和历史数据来看，近期在多个指标亮出小盘股风险信号的情况下，16日银行股集体异动，17日虽有回落但资金关注度开始提升，而在震荡区域，投资者特别是机构投资者可能更加关注安全性。近期小盘股题材高价的放量回落表明其领涨的行情或行将结束，在流动性宽松现状下，而估值优势的银行板块需要密切关注。历史数据表明银行股进入到一个启动时机。从目前数据统计显示，银行板块的成交金额占全部A股的比例已经达到阶段性低点，极有可能出现转向。据Wind资讯统计，银行板块成交金额占全部A股的比例在2008年11月7日达到11.91%之后不断下降，4月16日达到4.58%，4月17日则已经基本接近上一个低点2008年5月30日的4.26%，也远低于2006年3月以来的平均值6.58%。该比例在占比达到4左右时总有异动表现，因此此次数据显示该板块行情开始阶段性启动的概率存在。
从外围市场金融股表现来看，时机性较好。香港恒丰控股近期连续反弹，重回50港元价位并逼进57港元价位。上周末，美国银行股花旗集团(C)公布了一季度报告，数据显示第一财季亏损额低于10亿美元，这一业绩好于分析师的预期，该公司去年同期亏损超过50亿美元。受花旗利好财报推动，银行股强劲攀升，投资者期望其它金融机构的财报也将显示金融业的运营环境正在改善。美国银行(BAC)当日上涨了2.5%，报收10.60美元。该行将于下周一发布财报。KBW银行指数上涨了3.4%，该指数已从三月份的低点翻了一番以上。因此美国银行等金融股如果财报超预期，主流资金完全可能借题发挥形成银行股的阶段性表现。
总体来看，笔者研究认为从估值、市场异动、历史数据对比及国际金融股有所企稳的大环境等因素影响下，估值相对明显的银行股有可能在流动性宽松背景下出现阶段性的表现行情，近而带来品种机会和市场风格的转换；反向思维，也只有银行股的启动，才能掩护市场题材股的出货，因此多空因素均支撑银行股在此时机出现表现机会，建议积极关注业绩增长的小盘或股价涨幅较较的南京银行、招商银行、民生银行等品种。
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
