全景网3月25日讯 全景网统计了8家券商对大盘走势的看法,看多：3，看平：5，看空：0,机构好友指数为38%（上个交易日为75%）。（更多研报请进研报专区）

    机构观点

　　远东证券、湘财证券、长江证券等3加机构对短期大盘看多，其中
　　远东证券：面对上档密集成交区形成的技术压力和昨日留下的跳空缺口牵制，短线强势震荡难免。技术上看，前期缺口2316有望形成支撑，压力位在2402点，预计大盘在强势洗盘之后创出新高的概率依然较大。

    湘财证券：短线看，大盘震荡攀升格局。短线第一压力2374点、第二压力2400点、第一支撑2326点、第二支撑2296点。短期的震荡无碍于市场进一步上涨，中线仍可看高一线。

    长江证券：大盘经过连续的上涨，市场分歧有所加大，存在调整要求，以消化获利回吐和上档抛压，但上升趋势并未改变，仍有望保持震荡盘升的格局。

　　齐鲁证券、方正证券、光大证券、银河证券、英大证券等5家机构对短期大盘看平，其中
　　齐鲁证券：目前股指依然是沿均线向上推进，量能也是同比放大，不过股指在连涨了7天之后，上行压力明显增大，目前股指已经接近前期高点2402点，在此点位肯定要经过一定的反复震荡。
　　方正证券：大盘已连涨7个交易日，大有逼空之势，在2402点的关口之前，回调蓄势更有利于大盘挑战2402点，否则多方容易耗尽力气。周二，股指偏离5日均线过远，并穿越BOLL线上轨，大盘短线依旧处于超买状态，与此同时，周二大盘盘中缩量创新高。所以，技术上大盘有短线回调蓄势的要求。

    光大证券：总体看，在股指连续七个交易日上涨后，市场积累的短期获利盘和前期套牢盘都需要一定时间的消化，在缺乏新催化剂的情况下，股指将维持窄幅震荡整理。

    银河证券：两市指数已经连续7个交易日飘红，深证成指创出本轮反弹的新高，量价齐升反映出投资者做多的热情和交投的活跃。中国银行、工商银行、中国人寿、中国石油等权重股的年报即将公布，加上上证指数接近前期高点，市场获利盘比较沉重，指数将呈现大幅波动的格局
　　英大证券：市场在二月份高点附近展开整理，并未随外围市场而出现大幅上涨，一则是部分板块短线获利资金出现回吐需要，另外一方面也表现出大盘稳健的反弹趋势。地产、金融、钢铁、电力等权重板块反弹势头良好，有助于市场后期进一步向好。预计短线大盘仍将围绕2300点至2400点之间展开强势整理。

　　
　　要闻快评

    国务院发55条意见要求多部委维护股市稳定。
　　新华网：3月23日,国务院发布《国务院关于落实〈政府工作报告〉重点工作部门分工的意见》部署55项重点工作。其中对金融、财税部门分工作出具体部署。要求人民银行、银监会、证监会、保监会、发改委、财政部等对"维护股票市场稳定"等项工作进一步加以落实。《意见》要求,人民银行、金融监管机构、发改委、财政部负责做好如下工作:推进金融体制改革。深化国有金融机构改革。稳步发展多种所有制中小金融企业和新型农村金融机构。积极引导民间融资健康发展。推进资本市场改革,维护股票市场稳定。发展和规范债券市场。稳步发展期货市场。深化保险业改革,积极发挥保险保障和融资功能。推进利率市场化改革。完善人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。健全金融监管协调机制。
　　【点评】这实际上是一条务虚的消息，中国的情况历来是危机之下，国务院的强力干预才会有统一的行动，目标一致，一旦危机缓解或消除，利益之争导致政出多门的情况比比皆是，但国务院对证券市场稳定的思路还是一以贯之，对投资者而言起码多了一条持股的理由。（方正证券）
　　

    25日起汽油柴油价格每吨分别提高290元和180元。
　　国家上调成品油定价：鉴于近期国际市场原油价格持续上升，国家发展改革委决定自3月25日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高290元和180元。如果把这一涨幅理解为最高零售价格上涨，对应的汽油、柴油价格涨幅为5.33%、3.73%。
　　快评：我们认为中国石油是此次成品油价格上调的最大受益者，初步测算下来，2009年EPS增加0.05元。我们认为中国石化的炼油毛利并不能继续扩大，因此，2009年预测EPS维持不变。中国石化的业绩虽不因此次提价而显著增加，但炼油行业的估值应该提升。由于市场需求仍然低迷，企业有促销活动。中国石化、中国石油占据了市场的垄断低位，促销的比例实际上很低，在国家提价的背景下，不需要担忧促销对石油公司利润的侵蚀。我们对油价持谨慎乐观的态度，认为50美元以上的油价能够维持1到2个月，未来还可能反复但不会创新低。我们的结论是由于国家确实执行了成品油定价新机制，行业估值应该提升，推荐中国石油、中国石化。沈阳化工的50万吨CPP新产能随着油价上涨有望试车、辽通化工的炼化项目预计也将在6月份开车。我们认为沈阳化工、辽通化工也受益于炼油行业估值提升，投资者可以重视其交易性机会。（国泰君安）
　　

    周小川:政府降储蓄率意图明确措施仍需研究。
　　3月24日，央行网站刊发中国人民银行行长周小川署名文章《关于储蓄率问题的思考》，文章分析了造成东亚和产油国较高储蓄率及美国低储蓄率的原因,介绍了中国储蓄率变动情况及调整思路,并提出调整储蓄率的可能选择。中国政府降低储蓄率的意图是明确的，2005年以来中国将扩大内需、刺激消费作为基本国策，其综合效果必然是降低储蓄率，但对影响储蓄率的因素及其弹性、具体调整措施等仍需深入研究。此外，公共部门、国有企业等领域的改革仍不彻底，影响了储蓄率的调整。尽管目前民营、私营企业已实现市场化和成本真实化，但政府机构体系没有纳入社会化管理，国有企业和国有控股企业的改革虽取得较大进展，但由于成本因素不确定，货币化程度不够。当前应当加快政府部门改革和职能转化。
　　【点评】中国过高的储蓄率一直被视为笼中虎需要把它释放出来，但次贷危机的出现明显延缓了这一脚步，在G20峰会举行之际周行长连发文章的意图十分明显，作为一种政治谈判的筹码的效应更大，如何降低储蓄率在中国还有很长额路要走，投资者不宜对此寄予过高期望。（方正证券）

　　国资委对央企金融衍生业务划定"红线"禁投机交易。
　　新华网：国务院国有资产监督管理委员会２４日发出通知，对中央企业从事金融衍生业务作出严格规定，要求中央企业有效管控风险，不得从事任何形式的投机交易。国资委要求中央企业必须审慎运用金融衍生工具，严格坚持套期保值原则，与现货的品种、规模、方向、期限相匹配，禁止任何形式的投机交易。
　　通知要求，中央企业开展金融衍生业务，应当报企业董事会或类似决策机构批准同意，指定专门机构对从事的金融衍生业务进行集中统一管理，并向国资委报备。
　　【点评】自去年下半年以来，随着国际金融危机的蔓延，中国远洋、东方航空、中国国航等中央企业的金融衍生品业务相继爆出巨额亏损。以航空业为例，截至今年１月初，中国国航、东方航空及上海航空等三家国有航企金融衍生品的账面亏损总额已经达到131.7亿元。按照通知的要求，从事金融衍生业务的中央企业，其持仓规模应当与现货及资金实力相适应，持仓规模不得超过同期保值范围现货的９０％；以前年度金融衍生业务出现过严重亏损或新开展的企业，两年内持仓规模不得超过同期保值范围现货的５０％。这项措施的推出对防范央企额外的经营风险有实质作用，起码国家不会蒙受更多的不明损失。（方正证券）

　　近七成电力公司去年利润亏损或同比下降。
　　中国证券网：截至24日，在A股电力板块58家上市公司中，已经有超过九成上市公司发布2008年年报或者业绩预告。记者通过聚源数据发现，其中，有17家公司2008年业绩为亏损，21家公司利润下降，其中下降幅度超过50%的达16家之多。亏损和利润降低的电力公司近七成。不出人意料的是，亏损和利润下降的主要是火电上市公司。从火电全行业来看，不久前，国家发改委公布的数据显示，1-11月，火电行业资产合计20234亿，负债合计15056亿，资产负债率74.4%。火电主营业务成本7766亿，同比上升29.1%（同期火电量增长4.7%）；利息支出544亿，同比上升41.7%；行业利润为负的392亿，同比减盈增亏996亿。
　　【点评】电力公司业绩下滑是路人皆知的事实，作为周期性上游行业，一旦国家采取调整电价或干预煤电联动，电力行业有望率先反应经济周期的变动，因此投资者对于电力行业的业绩还得辩证看待。（方正证券）
　　

    银行看重低风险环保企业成并购贷款大赢家。
　　中国环境报：中国银监会去年年末出台的《商业银行并购贷款风险管理指引》，允许符合条件的商业银行开办禁止达12年之久的并购贷款业务。由于间隔的时间太久，大多数银行对于这项业务普遍感到陌生，而且缺少专业人才储备和完善的风险评估、风险管理体制。因此，风险小、景气度高但产业集中度低的环保产业就受到了银行青睐，到目前为止7笔并购贷款协议中的3笔都花落环保企业，遥遥领先于其他产业。
　　【点评】不久前，天津创业环保股份有限公司成为继首创股份和中国节能投资公司之后第3家获得并购贷款的环保企业，也是天津市首家获得并购贷款的企业。这也使得环保行业在并购贷款协议中独中三元，遥遥领先于其他行业。作为朝阳产业，环保企业将来的发展是值得投资者看好的，国家利用多种手段扶持发展也将使行业类并购重组的机会增多，有利于培育大型企业。（方正证券）