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钢铁：证监会正式批准钢铁期货交易点评
对于投资者关心的钢铁期货上线时间，我们归纳出一般期货合约上市程序，确认目前所处的阶段：
a、期货合约品种选择和立项；
b、期货合约市场研究；
c、期货合约的设计论证和修改完善；
d、期货合约的审批；
e、期货合约的上市准备、培训与推介；
f、期货合约的上市交易。
注册受惠型：获得注册的钢铁上市公司均获得额外的定单需求，我们认为线材及螺纹钢生产的前几大钢企均可能获得注册，如八一钢铁、莱钢股份、首钢股份、马钢股份、唐钢股份等；
造纸行业：轻工业调整振兴规划影响
轻工业包括食品、造纸、家电等十九大类四十五个行业，涉及的行业范围较广，此次公布的6大举措中多为框架性刚要。
明确提及造纸行业的只有第二条：加快技术进步，重点推进装备自主化和关键技术产业化，加快造纸、家电、等行业的技术改造。建立产业退出机制，推进节能减排和环境保护。淘汰落后产能，推进节能减排也是07年10月份发布的《造纸产业政策》在“十一五”期间的重要举措之一。节能减排清洁生产的口号已经喊了很多年，但至今收效甚微，落后产能的淘汰过程也较漫长。该项举措对造纸行业长期发展有利，短期内不能从根本上解决目前行业面临的产能过剩需求萎缩问题。
与造纸行业相关的还有第四条：要加强自主品牌建设，支持优势品牌企业跨地区兼并重组，提高产业集中度。支持兼并重组也是《造纸产业政策》“十一五”期间的重要举措之一，近年在我国造纸业内已逐步展开。但兼并重组在行业内不十分盛行，多数企业通过新建产能提高市场占有率。
第六条“对部分劳动密集型和技术含量高、节能环保的产品取消加工贸易限制。进一步提高部分轻工产品出口退税率。”该项举措未明确提及造纸行业。历年我国纸张出口占总产量的比重较低，07年为6.3%，08年更低。在目前国际经济形式不明朗，外需不振的情况下，即使如前期市场传言能恢复废纸加工贸易、提高纸张出口退税，可能会提高我国纸张的出口量，但提高幅度将不会很大，依然不能解决行业供过于求的根本性问题。
综合来讲，轻工产业振兴规划作用有限，无力将行业彻底带出景气谷底，行业产能过剩、需求萎缩及经济大环境状况短期内难以改善。
虽然今年一季度行业盈利能力较08年四季度的全面亏损有所好转，但仍不容十分乐观，后期走势仍取决于宏观经济形势，维持行业“中性”的投资评级。
汽车行业：汽车产业振兴政策效果初显
1月汽车日均销售同比上升9.5%；政策对乘用车细分产品刺激明显，交叉型乘用车及1.6L以下轿车表现突出；商用车处于谷底区域，客车行业销量创三年新低，半挂牵引车下滑严重。
受国际金融危机持续影响，2009年初汽车出口继续萎缩：1月汽车业出口1.63万辆，同比下滑64%，幅度较2008年12月加大，出口占行业销量比例也有较大下降。
投资建议：转向谨慎，关注率先见底的子行业。3月轿车增速面临下滑的可能较大；二季度重点关注重卡行业动态；对客车行业继续持谨慎态度。部分汽车股估值偏高，基本面复苏前股价上行空间有限。建议投资者关注有较强政策支撑的汽车子行业：如轻卡、微客行业，其中龙头公司受益明显，如福田汽车（600166）、东风汽车（600006）。此外，关注率先见底的汽车子行业，受益于投资拉动型经济复苏，且确有逐步复苏迹象的重卡行业龙头企业，如潍柴动力（000338）、中国重汽（000951）。
