上周（3月4日-3月8日共计5个交易日）市场延续弱势整理，探底过程或将持续。上证综指周五收于2278.40点，下跌1.73%。深证成指周五收于9099.29点，下跌2.01%。沪深300指数下跌2.57%，至2539.87点，中小板指数下跌1.49%，至4578.31点，创业板指数下跌1.25%，至853.91点。上周大盘呈震荡调整格局，而中小板和创业板的走势也符合我们的预期，在上周我们就提示了风险：我们认为中小板创业板在业绩同比下滑、估值与解禁压力来临的多重因素下，风险正在加剧累积。 
　　上周中小盘资金合计流出84.79亿元。中小板净流出61.42亿元，创业板净流出23.36亿元。中小盘业绩下滑和高位待跌的风险将很有可能促使中小盘的资金净流出量持续保持高位。上周中小板和创业板继续下降，周五收盘时PE（TTM，整体法）分别为30.96和40.10。 
　　上周中小盘各行业板块普遍下跌，未来或继续下行。受大盘调整和自身业绩下滑及估值高位的影响，上周中小盘普遍下跌。其中跌幅最大的为纺织服装板块，跌幅达6.24%，其次为食品饮料板块，跌幅达6.15%。上周仅有信息设备板块上涨，涨幅达1.84%。个股方面，百润股份上周涨幅最大，为19.32%，软控股份和新筑股份次之，分别上涨16.74%和16.32%。 
　　上周净减持额小幅下降。从重要股东二级市场交易情况来看，上周增持额为0.58亿元，减持额为9.61亿元。净减持额达到9.03亿元。上周减持明细中，减持额度较高的有：勤上光电遭减持5.21亿元，朗源股份遭减持1.06亿元。上周增持明细中，建议关注高增持的勤上光电，增持金额3645.7万元。 
　　上周中小板及创业板无新股发行，也没有新公司进入初审阶段。创业板发行制度酝酿全面变革，批量发行或来临。年内在IPO重启之后，创业板有望实施集中批量发行，这种发行制度将有助于抑制“三高”和炒新，但也将对现有的创业板股票产生估值压力。 
　　投资策略：1月以来源成长股上涨逻辑开始松动（宏观情境不确定性、经济政策真空期等因素的叠加），在未来一段时间，宏观不确定性将趋于下降，业绩下滑、批量发行重启预期以及限售解禁压力累积，将使得成长股自身的不确定性大幅增加。个股方面建议继续关注价值投资组合。 
　　风险提示：大规模减持估值回落业绩地雷